深夜暴跌！美股AI崩了，高盛重大警告

　　美股AI交易遭遇重挫。

　　今晚，美股開盤后，AI相關概念股——半導體、光通信等板塊全線大跌，費城半導體指數一度暴跌超7%，三倍做多半導體ETF-Direxion一度暴跌超22%。有分析人士指出，AI（人工智能）相關個股的高估值開始令投資者感到擔憂。同時，市場開始質疑谷歌等超大規模雲計算公司是否能夠證明其龐大AI投資的合理性。高盛警告稱，一旦任何一家主要科技巨頭率先削減AI支出，整個AI板塊的估值邏輯將面臨全面重構。

　　另外，市場對美聯儲的加息預期升溫，也加劇了科技股的回調。美國銀行證券在最新發布的報告中表示，預計美聯儲將於2026年9月至12月累計加息75個基點。這一轉變標誌着該機構由預期降息轉為預期加息。

　　美股芯片股重挫

　　北京時間6月23日晚間，美股三大指數集體低開后，走勢分化，道指率先翻紅，截至22：20，納指跌1.13%，標普500指數跌0.68%，道指漲0.13%。

　　大型科技股漲跌不一，微軟漲超2%，亞馬遜、Meta、SpaceX漲超1%，蘋果小幅走高；特斯拉大跌超4%，英偉達跌超2%，谷歌、博通小幅下跌。

　　美股芯片股全線重挫，費城半導體指數大跌超5%。成分股中，美光科技大跌超9%，應用材料跌超8%，安森美半導體跌超7%，德州儀器、阿斯麥ADR、高通跌超6%，AMD跌超5%，臺積電ADR跌超4%。

　　半導體相關ETF集體暴跌，3倍做多韓國ETF-Direxion暴跌超27%，三倍做多半導體ETF-Direxion暴跌超17%。2倍做多SNDK ETF-Tradr、2倍做多MU ETF-Direxion暴跌超23%，2倍做多INTC ETF-Direxion跌超5%。

　　美股存儲、光通信概念股亦大幅走低，閃迪暴跌超12%，西部數據大跌超9%，希捷科技跌超7%；康寧、Credo跌超8%，Coherent跌超7%，Arm、邁威爾科技、Lumentum跌逾5%。

　　在周二亞太交易時段，日韓股市全線大跌，日經225指數收跌3.55%，報69788.38點。權重股方面，鎧俠大跌超15%，軟銀集團大跌超10%，東京電子跌超6%。韓國KOSPI指數收跌9.99%，報8203.84點，創3月4日以來最大單日跌幅。權重股方面，三星電子、SK海力士均大跌超12%。

　　RBC BlueBay策略主管Mike Bell指出，當科技股漲勢過快、槓桿資金與散户參與度持續升溫時，市場並不需要太多負面催化劑，就可能觸發劇烈調整。當前環境，或許正是這種脆弱性的集中體現。

　　澳大利亞國民銀行策略師Rodrigo Catril表示：「市場似乎更擔心美股大型科技股的表現不佳，而沒有看到國際油價下跌帶來的積極影響。顯然，避險情緒正在升溫。」

　　道富環球市場股票研究主管Marija Veitmane表示：「自中東衝突爆發以來，科技股是機構唯一持續增持的板塊，因此出現一定波動和獲利了結並不令人意外。」

　　高盛策略師警告稱，美股市場對負面信號的持續漠視終將迎來臨界點，一旦任何一家主要科技巨頭率先削減AI支出，整個AI板塊的估值邏輯將面臨全面重構。

　　高盛全球銀行與市場部門策略師Rich Privorotsky在最新發布的報告中指出，過去數周市場幾乎無視了AI資本支出交易中出現的所有負面信號。

　　他特別提示一個日益擴大的結構性背離：超大規模雲計算商持續加碼支出承諾，股價卻持續跑輸大盤；與此同時，以英偉達和臺積電為代表的AI硬件股卻逆勢上漲。這一背離本身即是市場定價失真的信號。

　　美聯儲加息預期升溫

　　有分析人士指出，改變市場定價另一個邏輯是，華爾街對美聯儲政策預期的劇烈變化。

　　美國銀行證券在最新發布的報告中表示，預計美聯儲將在今年9月、10月和12月連續三次加息，每次25個基點，累計加息75個基點，徹底放棄此前的降息預期。

　　在此之前，高盛、摩根士丹利和德意志銀行也警告稱，美國服務業通脹、工資增長及能源價格上漲可能使通脹回落進程明顯放緩。

　　美銀表示，美國通脹形勢很糟糕，預計美國核心PCE同比增速將在5月升至3.5%。隨着住房通脹帶來的降通脹紅利逐漸消退，非住房服務價格仍保持較強粘性。

　　法國巴黎銀行分析師表示，美聯儲內部立場正發生明顯變化，「每一次會議都可能成為行動窗口，包括7月會議」。

　　隨着市場開始重新定價美聯儲政策路徑，投資者一邊撤離高估值科技股和周期資產，一邊增持美元、美債，以應對潛在的貨幣政策收緊風險。

　　對於市場而言，這輪資金流動背后傳遞出的信號十分明確：投資者正在從「降息交易」切換至「高利率交易」。在市場預期美聯儲政策前景重新變得「鷹派」的背景下，美元、美債正在成為市場最主要的避風港。

　　BNY高級外匯策略師Geoffrey Yu表示，美聯儲預期的轉變實際上提高了所有風險資產的表現門檻。在增長和流動性前景變得更加不確定的情況下，美元和美債重新獲得避險資金青睞。

責任編輯：宋雅芳