馬礦股份兩任前董事長「接連落馬」，疊加兩起「亡人事故」拷問內控有效性 |讀懂IPO

本文來源：時代商業研究院 作者：陳佳鑫

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作者|陳佳鑫 韓迅

紫金礦業（601889.SH）的「投資版圖」中又一企業衝刺上市。5月27日，上交所上市委審議通過福建馬坑礦業股份有限公司（下稱「馬礦股份」）主板IPO申請，目前已提交註冊。這是一家由福建省稀有稀土（集團）有限公司控股、紫金礦業持股37.35%的鐵礦企業。

招股書顯示，馬礦股份的全部營收幾乎都來自同一座礦山。截至2025年年末，馬坑鐵礦鐵礦石保有資源儲量約3.25億噸，是東南沿海罕有的大型優質鐵礦，但也意味着公司經營基礎高度綁定單一礦權，若馬坑鐵礦發生不利事件導致採選暫停，將對公司產生較大影響。

然而，比資源單一更值得追問的，是這座礦山在管理層面的漫長陰影——曾連續兩任董事長先后因貪腐落馬，從董事長、總工程師、財務總監到車間副主任的多層級受賄鏈條，疊加近年發生的安全生產亡人事故——這樣的內控底色，能否撐住一家即將面向公眾募資的上市公司？

天眼查變更記錄顯示，2009年陳躍升自李榮生手中接任馬礦股份董事長，執掌至2013年。據福建省龍巖市中級人民法院 (2013)巖刑初字第33號《陳躍升受賄罪判決書》的公開援引記錄顯示，陳躍升利用擔任馬坑礦業總經理、董事長的職務便利，在工程承攬、設備採購、專項補助等事項上為他人牟取利益，非法收受賄賂款，合計人民幣19萬元，於2013年11月被判刑。

單看數額似乎不大，但受賄的「場景」涉及設備採購、工程關照、專項補助資金運作，幾乎覆蓋了礦山運營的核心利益輸送口。

2013年5月張旗鼓接任陳躍升成為馬礦股份董事長，但其並未吸取前任的教訓，貪腐金額反而遠超前任。

2021年，張旗鼓因嚴重違紀違法被開除黨籍、開除公職。龍巖市監委通報措辭嚴厲：「在企業前任領導因經濟犯罪問題被查后接受組織重託，卻重蹈覆轍大搞權錢交易，表面生活節儉，實則貪婪錢財。」 

中國裁判文書網相關文書進一步揭示其貪腐規模：2009—2018年，張旗鼓利用擔任福建省第八地質大隊隊長、馬坑礦業董事長兼總經理的職權，在工程建設項目發包、鐵精礦銷售、設備採購、龍騰地質礦業股權轉讓等關鍵事項上，為魏起亮等10人牟取利益，收受財物合計數額巨大——其中，僅温州礦山公司項目經理魏起亮一人就行賄500萬元。

如果僅是「一把手」出問題，或可歸咎於個體道德敗壞，但馬礦股份的貪腐圖譜由上到下延伸，涉及範圍廣闊。

福建法院網顯示，陳寧青原繫馬礦股份總工程師兼副總經理，2003—2012年利用職務便利為多家供應商承攬業務提供便利，收受財物摺合36萬余元，因受賄罪被判有期徒刑五年六個月。

中國裁判文書網顯示，熊秋德原繫馬礦股份財務總監，2002—2012年利用職務上的便利，為多家企業及多家商業銀行，在中介費支付、工程款預借、撥付、銷售產品及存貸款業務等方面，提供相應的支持與關照，收受財物摺合28萬余元，因受賄罪被判有期徒刑五年四個月。

歐陽某原繫馬礦股份市場營銷部經理，利用管理馬坑礦業物資採購及鐵精粉銷售等職務便利，為他人牟取利益，非法收受賄賂款共計8萬元，因受賄罪判有期徒刑三年。

羅桂輝原為馬礦股份礦山部運輸車間副主任，在收受賄賂后，放松監管，造成公司礦石被傅某龍、陳某榮盜運，合計非法收受32萬元，因受賄罪判處有期徒刑一年十一個月。

從董事長到總工程師、財務總監、營銷經理、車間副主任，權力變現的通道貫穿決策層到執行層，説明腐敗並非某個崗位孤立失守，而是內控體系長期未能建立有效的隔離與制衡機制。

安全防線同樣潰口。2020年3月10日，馬礦股份旗下的馬坑鐵礦中區+90m分段上盤探礦巷7號溜井發生高處墜落事故，造成1名出渣工死亡，直接經濟損失93.1萬元。

據龍巖市新羅區人民政府批覆的事故調查報告，該起事故被認定為生產安全責任事故，調查認定直接原因為作業人員違章進入封閉區域失足墜井，間接原因包括企業隱患排查治理不到位、現場安全管理薄弱、「三違」查處不深入及安全教育培訓不到位等。

2021年，福建省應急管理廳專項檢查查實馬坑鐵礦存在重大安全生產隱患——上部石灰石與下部鐵礦石開採錯動線重疊、開採設計方案存在重大缺陷、未開展系統安全論證等，要求限期整改。

2024年11月6日，馬坑鐵礦貫通巷道作業時發生爆破安全事故，事故直接原因為：貫通巷道作業時，貫徹執行《爆破安全規程》相關規定不到位，爆破前沒有全面檢查、清場，未發現下盤鑿巖巷支護作業的兩名工人並通知其撤離，爆破貫通后，爆破衝擊波及飛石打擊導致支護作業的兩名工人一死一傷。

龍巖市新羅區應急管理局於2025年1月26日下達《行政處罰決定書》，指出馬礦股份馬坑鐵礦安全生產主體責任落實不到位，對外包工程管理不到位，爆破作業安全管理制度落實不到位，人員管理不到位，隱患排查治理不到位，導致「11·6」爆破事故發生。

需要指出的是，馬礦股份的採掘作業長期依賴外包，第一輪問詢函回覆文件顯示，報告期內（2022—2025年上半年），馬礦股份採掘作業外包占比均超過95%，「外包+監管缺位」疊加或是安全事故頻發的誘因。

馬礦股份財務穩健——2023—2025年營收分別為19.6億元、20.5億元、19.9億元，淨利潤保持在6億元量級，三年累計現金分紅逾12億元。但礦山企業的可持續從來不只是賬面利潤，更是制度安全與生產安全的託底。

當一家公司歷史上連續兩任董事長因貪腐落馬、中高層受賄鏈條多節點擊穿、近年來仍頻發亡人安全事故且調查報告反覆指向「主體責任懸空」 「制度未有效落地」時，投資者有理由追問一句：今天的內控，究竟靠什麼保證它和過去不同？