AI應用廣度持續擴展 馬克斯韋爾、微chip科技及FormFactor成為關注焦點

AI賽道普漲已成主流交易趨勢，市場資金從核心算力賽道轉向二級賦能環節，AI支出已開始在公開披露的需求數據中顯現，此前超微電腦聯合創始人遭指控事件衝擊AI產業鏈市場情緒，當前運營趨勢穩健下的情緒承壓將創造佈局機會。

核心標的相關關鍵數據：

• 馬克斯韋爾過去6個月累計漲幅442%，其面向AI平臺的光數據中心所屬基礎設施業務收入同比增長136%，該板塊已成為公司最大終端市場，當前預期市盈率約59倍，估值高於71%的半導體行業個股
• 微芯科技公佈淨銷售額11.86億美元，同比增長15.6%，外部預測其數據中心解決方案業務2025年營收將達3.03億美元，2026年有望接近5億美元
• 福美德提出2030年營收目標從2025年約7.85億美元提升至16億美元；2025年第一季度營收同比增長32.0%，當季非通用會計準則毛利率達49.0%，探針卡業務當前貢獻87.7%的營收

當前行業邏輯：美國需將光纖部署規模提升至當前的2.3倍才能支撐AI產業發展，基建擴容已從GPU延伸至線纜、光器件及配套硬件環節；AI系統架構迭代后，測試環節從傳統質量關卡升級為提升良率、優化前置生產決策的核心工具。不同標的形成互補觀測體系：馬克斯韋爾對應互聯賽道高彈性，微芯科技是AI全產業鏈支出擴散的景氣度驗證參照，福美德聚焦芯片測試環節，為下一階段AI佈局方向。

后續核心觀測點：福美德需后續多季度維持32%左右的營收增速，逐步向2030年55%的毛利率目標靠攏，驗證份額提升、運營槓桿釋放及定價權強化的推進情況，其探針卡業務表現需匹配高帶寬內存等下游需求景氣度，季度運營數據能否支撐長期增長邏輯為核心考驗。

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責任編輯：小浪快報