SST固態變壓器交流會：碳化硅功率半導佔40%價值

（來源：雪比特）

本次交流會邀請固態變壓器（SST）頭部供應商行業專家（時間2026.5.20），圍繞固態變壓器市場空間、Sidecar 過渡方案與 SST 終極方案技術對比、整機成本結構、上下游供應鏈、海內外設備廠商研發落地進度、行業放量時間節奏、液冷配套技術、客户綁定壁壘等產業核心問題展開深度解讀，完整觀點整理如下：

一、SST 整體市場空間與單瓦價值測算

1. 三大核心應用賽道固態變壓器當前三大落地場景分別為 AI 數據中心、新能源超充充電樁、電力配網，其中 AI 數據中心是現階段需求最旺盛的市場。僅 AI 數據中心每年新增功率增量約 30GW，對應市場規模近 1000 億元；疊加充電樁、配網兩大市場，固態變壓器整體市場空間接近 2000 億元，長期規模還有上行空間，遠期整體市場規模有望接近 3000 億元。

2. 不同技術路線單瓦價格差異

• SST 終極方案：當前尚未大規模放量，產品單價偏高，單瓦價格接近 3 元。市場主流設備功率規格包含 1 兆瓦、2.4 兆瓦、2.5 兆瓦，以 1 兆瓦設備計算，單台設備市場售價約 300 萬元。該價格僅覆蓋 10 千伏轉 800 伏的轉換設備本體，不含服務器機櫃內部配套電源零部件。

• Sidecar 過渡方案：單位瓦價值低於 SST，市場平均價格約 2.45 元每瓦，短期成本優勢更明顯。

1. 行業放量節奏與規模預期2026 年是固態變壓器落地應用元年，全年以客户小規模試點項目為主，整體市場增量有限；2027 年行業進入初步放量階段，若按照全年 30% 滲透率測算，對應市場規模區間在數百億至 900 億元；2028 年行業迎來大規模放量，年度市場增量有望實現翻倍，產業發展拐點正式確立。行業需求釋放節奏和英偉達新一代芯片迭代周期高度匹配，2027 年英偉達新款芯片落地后，服務器供電架構全面向 800 伏切換，將同步拉動固態變壓器需求增長。

二、兩大供電技術路線：Sidecar 過渡方案與 SST 終極方案對比

Sidecar 是北美 OCP 機構推出的短期過渡供電方案，SST 是行業長期終極供電方案，二者在供電架構、運行效率、材料損耗、工程施工層面存在顯著區別：

1. 供配電鏈路架構區別

   Sidecar 方案：10 千伏中壓電能先經過傳統工頻變壓器降壓至 400 伏（北美標準為 480 伏）低壓，再通過整流設備轉換為正負 400 伏供給后端設備，電路層級更多，全程保留傳統隔離變壓器。

    SST 方案：取消中間工頻變壓環節，10 千伏高壓電能可通過固態變壓器直接一步轉換為 800 伏，整體供電鏈路大幅簡化。

2. 運行效率與耗材節省優勢

   整套 Sidecar 供電系統綜合運行效率僅 97% 出頭，市面主流固態變壓器整機轉換效率普遍超過 98%。同等功率條件下，SST 輸出電壓提升至 800 伏，迴路電流呈現平方級下降，銅材、線纜、配套配電智能設備的使用量大幅縮減，實現以碳化硅器件替代傳統銅材，長期物料成本具備持續下降空間。

3. 現場施工與項目建設周期

   Sidecar 方案配套設備分散，現場組裝、佈線施工工作量大；固態變壓器全部在工廠完成一體化集成，現場施工工程量可減少一半，項目整體建設周期縮短一半，原本耗時一年的項目僅需數月即可完成交付。

4. 兩條路線生命周期判斷

   Sidecar 僅作為短期過渡方案，2028 年之后新建大型算力項目會直接選用 SST 800 伏直供架構，不再採用正負 400 伏中間過渡鏈路。Sidecar 方案的核心價值在於無需大幅改造現有 400 伏配電保護元器件，適配存量老舊機房改造，新建算力機房長期不會作為主流選擇。

三、固態變壓器整機成本結構與上游供應鏈格局

（一）整機物料成本拆分

1. 碳化硅功率半導體器件是成本第一大項，佔整機價值 40%，屬於固態變壓器核心零部件；

2. 高頻隔離變壓器為第二大零部件，佔整機成本 20%；

3. 散熱、風扇、控制模塊等製冷輔助零部件合計佔比接近 20%；

4. 機櫃、接線端子、銅排等結構配套件為剩余成本。 碳化硅器件、高頻變壓器、散熱系統三大核心部件合計佔據整機 60% 成本，是整條產業鏈價值核心環節。

（二）上游核心供應商及國產替代進度

1. 碳化硅功率器件海外主流供貨企業以英飛凌為主，國際頭部設備廠商現階段優先選用該品牌保障運行穩定性。國內碳化硅產業鏈國產替代推進速度更快，本土器件產品性能、可靠性逐步達標，但國產產品需要經過客户 1 至 2 年實地穩定驗證，才能進入大批量採購階段。氮化鎵同屬寬禁帶半導體，但器件功率承載上限較低，無法匹配大功率固態變壓器使用場景，僅少量小功率設備試用；賽米控、西門康均佈局 AI 數據中心功率半導體業務。

2. 高頻隔離變壓器國內廠商基本實現自主供應，行業極少選用日立、VAC 等海外品牌。主流供貨企業包含安泰科技、青島雲路、深圳金昌華，臺達等頭部電源企業定點採購安泰科技產品，四方機電同步配套供貨安泰科技。多家海內外設備廠商採用安泰科技定製變壓器，頭部設備企業已和深圳金昌華聯合開模，定製專屬高頻隔離變壓器產品。

3. 散熱與液冷配套技術固態變壓器散熱分為風冷、液冷兩種路線，液冷進一步分為冷板式、積木浸沒式兩類。風冷依靠風道風扇帶走熱量，建設成本更低；冷板式在設備研發階段預埋導熱管路，貼合大功率發熱器件散熱；積木浸沒式將全部功率模塊浸泡在冷卻液中，散熱效果最優，北美地區已有成熟模塊化落地工藝。 服務器液冷技術和固態變壓器電源液冷底層原理相通，發熱器件管路佈局、温控邏輯可相互複用，服務器液冷企業向下拓展電源散熱業務具備天然技術優勢。

四、海內外主流設備廠商研發、樣機落地與放量時間規劃

（一）海外龍頭企業：伊頓、臺達、維諦、施耐德

1. 伊頓：行業落地進度領先，國內河北數據中心、與世紀互聯合作的試點項目已穩定運行一年以上。國內核心客户包含字節跳動，字節跳動業務佔伊頓國內固態變壓器業務一半以上，其余為秦淮數據；海外客户覆蓋微軟、亞馬遜、AWS、谷歌，谷歌已有固態變壓器樣機上線運行，亞馬遜正在開展實地場景測試，目前國內落地試點項目共 3 個，客户綁定壁壘突出。試點單台設備規格 0.25 兆瓦，現場實際運行負載 0.66 兆瓦。

2. 臺達：落地進度僅次於伊頓，和美團合作的秦淮數據中心試點項目設備已完成交付，配套高頻隔離變壓器由安泰科技供應。

3. 維諦、施耐德：現階段研發重心全部放在 Sidecar 過渡方案，完整固態變壓器整機仍處於前期預研打磨階段，暫無成熟樣機下線。維諦整套產品研發周期約一年，預計 2027 年年中才有望推出固態變壓器產品；施耐德短期持續主推 Sidecar 方案，固態變壓器產品落地至少推迟至 2027 年以后；市場存在維諦通過國產廠商貼牌合作、加速產品上市的可能性。

（二）國內本土廠商佈局進展

1. 四方股份：國內首家實現固態變壓器產品發佈與量產，2026 年 3 月對外發布 2.4 兆瓦固態變壓器整機，技術儲備、樣機開發全部完成，但當前行業普遍僅採購 1 至 2 台設備做試點，整體出貨規模偏小。

2. 陽光電源：依託光伏、儲能逆變器多年功率變換技術積累切入賽道，原有逆變器產品可直接升壓至 35 千伏併網，技術適配度高；企業專門成立 AI 數據中心電源事業部全力推進相關業務，目前固態變壓器樣機仍在研發送樣階段，暫未對外發布成品，暫無商業化批量訂單。

3. 西電：行業入局時間較早，產品重點面向電力配網場景，已落地多個固態變壓器試點項目。

4. 微光能源：國內固態變壓器落地項目數量較多，但應用場景集中在新能源超充、光儲一體化項目，不涉及 AI 數據中心賽道，年均出貨量約 100 套，不參與算力市場競爭。

5. 金盤科技、英飛源：傳統電氣設備企業跨界佈局固態變壓器賽道，僅完成基礎技術儲備，暫無成型樣機對外推出。

另有國內企業主營服務器電源、Sidecar 配套電源模塊，僅研發 800 伏后端轉換模塊，無完整固態變壓器整機研發、銷售計劃，該企業與谷歌的合作僅侷限於后端電源零部件。

五、客户認證周期、客户綁定壁壘與行業競爭格局

1. 完整商業化落地周期從廠商對接客户、寄送樣品測試到大批量供貨，全流程耗時約一年半。整體流程分為三段：客户內部選型審批需要數月；現場投放 1 至 2 台設備開展試點，穩定運行滿一年無故障；通過穩定性驗證后，客户纔會啟動批量採購。2026 年啟動試點的項目，大規模交付集中在 2027 年下半年，行業全面放量集中在 2028 年。

2. 客户白名單與長期供應綁定壁壘AI 數據中心客户設有嚴格的設備供應商白名單制度，採購規則和傳統 UPS 設備一致，頭部雲廠商、海外科技企業認證門檻極高。設備廠商一旦進入客户白名單，會形成長期穩定供應綁定，客户更換供應商的意願很低。

3. 行業競爭天然優勢伊頓、臺達、施耐德等海外品牌，依託原有 UPS、電源產品積累的市場份額，在字節、秦淮這類國內算力客户渠道具備先天優勢；國內新入局廠商缺少數據中心電力設備落地案例，客户出於設備可靠性、后期運維角度考量，選型時更傾向擁有成熟落地項目的頭部企業，行業訂單、客户資源會持續向頭部廠商集中。

六、配套技術細節補充説明

1. 800 伏供電后端降壓工作邏輯固態變壓器輸出 800 伏電壓輸送至服務器機櫃，機櫃內部電源設備會二次降壓至 48 伏標準電壓，再通過板載電源轉換為 GPU 芯片工作所需低壓。前文提到的 3 元每瓦定價，僅包含固態變壓器主體，不包含機櫃內部二次降壓配套設備。

2. 兩條技術路線並行發展邏輯Sidecar 過渡方案、SST 終極方案在 2027 至 2028 年會短期同步存在。存量老舊機房改造優先選用 Sidecar 方案，降低機房改造投入；全新大型 AI 算力機房直接採用 SST 一步到位 800 伏架構，兩條路線不會出現完全替代，會根據項目場景長期共存。