普華永道：今年全球併購交易總額有望突破4萬億美元

核心要點

1. 2026 年迄今為止，50 億美元以上的大額併購交易規模，已佔到全球交易總金額的近半數。
2. 人工智能正在加劇併購市場的 K 型分化格局，倒逼交易從業者徹底重構併購交易的運作模式。
3. 本年度已官宣的重大併購案例包括太空探索技術公司、賽富時發起的多筆收購。

　　普華永道發佈報告稱，受人工智能需求持續高漲帶動的多筆巨型併購交易推動，2026 年全球併購年度交易總額有望達到 4 萬億美元，創下 2021 年以來的行業最高水平。

　　普華永道表示，今年以來，單筆金額超 50 億美元的併購交易貢獻了全球交易總規模的近一半；若當前交易節奏延續，預計 2026 年巨型併購交易規模將同比增長 40%。

　　普華永道美國全球併購行業負責人布萊恩・萊維表示：「2026 年堪稱超級併購大年。人工智能正在催生多筆巨型交易、重塑資本流向，改寫各個行業的競爭格局，重新定義行業贏家與落后企業。」

　　萊維補充道：「人工智能加劇了併購市場的 K 型分化態勢，迫使交易從業者對併購的全流程運作模式進行顛覆性重塑。」

　　中端市場的併購從業者仍面臨多重阻礙。普華永道指出：「地緣政治不確定性、交易雙方估值分歧、經濟增速放緩、高通脹與高利率環境，再加上私募股權積壓了大量待退出項目，諸多因素持續制約着中端市場併購活動的開展。」

　　若 2026 年末全球併購總規模成功站上 4 萬億美元關口，將較 2025 年至少同比增長 13%，成為繼 2021 年（當年交易總額超 5 萬億美元）之后歷史第二高的年度併購規模。普華永道數據顯示，當前單筆 50 億美元以上交易佔全球併購總規模的比重已達 48%，2025 年該比例為 39%，2024 年僅為 26%。

　　今年多筆重磅併購均圍繞人工智能賽道展開，太空探索技術公司、賽富時過去一個月相繼官宣收購計劃。

　　埃隆・馬斯克旗下的太空探索技術公司已正式簽署協議，以 600 億美元收購人工智能初創企業 Cursor，藉此強化自身競爭力，對標 Anthropic、OpenAI 等行業競品。

　　SaaS 軟件服務商賽富時以 36 億美元收購人工智能客服平臺 Fin，加碼智能代理類產品佈局，以此應對市場擔憂 —— 新一代人工智能工具或將顛覆其現有商業模式。

　　科技巨頭高通正洽談收購人工智能芯片企業 Modular，這筆交易對該芯片公司的估值約為 40 億美元。

　　普華永道認為：「長期來看，人工智能能夠簡化資產估值與交易流轉流程，提升私募市場流動性。未來併購交易將依託人工智能數據分析能力，結合人的專業判斷落地，而這也是交易信任建立的核心所在。」