「光銅協同」解鎖百億市場！法巴：Credo(CRDO.US)深度受益AI基建浪潮 予275美元目標價

法國巴黎銀行表示，Credo Technology(CRDO.US)憑藉其銅纜和光纜互連技術，有望繼續成為人工智能(AI)基建浪潮的主要受益者。該行予Credo 275美元的目標價。

法國巴黎銀行分析師卡爾·阿克曼在致客户的報告中寫道： 「我們仍然認為，隨着超大規模數據中心採用銅纜和光互連領域的創新技術，Credo將成為主要受益者，這些創新技術既可用於橫向擴展和縱向擴展的后端網絡，也可用於由代理式人工智能(Agentic AI)驅動的前端網絡部署。」

該分析師表示：「我們認為有源電纜、ZF光模塊、有源LED線纜(ALC)以及OmniConnect變速箱產品，將Credo的潛在市場規模擴大至100億美元以上，是18個月前Credo市場規模的三倍。」

阿克曼表示，隨着Credo客户群的多元化，新雲服務可能成為更重要的業務組成部分。

阿克曼補充道：「我們認為Credo的客户群正在不斷多元化，預計在2027財年將新增3至4家佔比10%的超大規模客户。我們還預計，隨着時間的推移，新雲業務的銷售額佔比可能會接近 20%。Credo表示與六家超大規模雲服務商中的五家有合作關係，我們認為這五家分別是亞馬遜、Meta、微軟、xAI 和甲骨文。」

該公司對供應鏈也具有很強的掌控力：其超大規模客户會提供跨度12至36個月的需求預測，且客户通常會提前3至6個月就下達「明確」的訂單。

「除了直接向xAI發貨外，Credo通常會將產品發給物流合作伙伴，再轉運至原始設計製造商(ODM)進行機架組裝，最后部署到數據中心。據此我們判斷，這套交付鏈路進一步提升了 Credo的供應鏈可見性，該公司能夠了解庫存是正在積壓還是已部署。」

Credo的其他優勢包括：擁有「充足的產能」來抓住機遇，尤其是在有源電纜領域;光纖業務銷售額不斷增長，客户群日益擴大;光纖數字信號處理(DSP)產品組合有望在2027財年實現超過1億美元的銷售額。

截至周一美股收盤，Credo收漲11.29%，報302.52美元。該股今年迄今漲110%。