市場轉跌之際的樂觀預期：小摩看高標普500至8900點，堅實基本面無懼美聯儲加息衝擊

智通財經APP獲悉，在周一納指暴跌、周二全球股市走低之前，摩根大通私人銀行全球投資策略聯合主管斯蒂芬·帕克表示，今年股市的上漲完全是由盈利增長驅動的，甚至連最樂觀的預期也一再被超越。在接受採訪時，帕克概述了標普500指數到年底的基準目標位為7800點。同時他表示，如果當前的估值倍數保持穩定且盈利勢頭持續，那麼8900點的樂觀目標也「並非遙不可及」。

實現這些更高目標的關鍵，在於企業盈利在各個行業的全面開花。帕克指出，標普500指數的11個行業中，預計有8個行業將實現兩位數的盈利增長。

他表示，「真正會讓我們感到更加緊張的事情，」「是如果突然之間支撐市場的不再是基本面，而是樂觀情緒、狂熱以及動物精神(盲目衝動)在悄然滋生。」

他強調，如果估值倍數取代了企業盈利，成為增長故事中更主要的一部分，那將引發擔憂。

新興市場是摩根大通今年最看好的投資選擇，帕克指出亞洲——特別是韓國和中國臺灣省——正成為當前芯片需求熱潮的受益者。

儘管新興市場今年已上漲了30%，但這些地區的盈利增長預計將達到50%。

帕克解釋道，「是的，目前確實開始出現一些瓶頸，但這正是需求強勁的跡象。」

儘管盈利預期有所改善，但金融板塊的表現明顯落后。帕克對此提及了對私人信貸、影響消費貸款需求的能源價格，以及人工智能可能對保險等行業帶來顛覆的擔憂。然而，他將該板塊視為一個機會，並指出貸款需求依然強勁。

在消費者健康狀況方面，帕克承認，由於高額退税帶來的利好因素正開始消退，勞動力市場狀況將是需要密切關注的關鍵。

關於美聯儲，帕克預計央行將維持利率不變，因為官員們正在評估能源價格的下跌是否會緩解通脹壓力。

「我們認為市場可以承受這里的幾次加息，」他説道，並指出儘管市場預期已發生劇烈轉變——從降息三次變為加息兩次，但這並未破壞企業盈利增長的主線。

他觀察到，更大的轉變在於美聯儲正走向更低的透明度——比如更短的聲明和對點陣圖關注度的減弱。他預計這將增加政策決議前后的市場波動，但不會終結牛市。