佳鑫國際資源(03858.HK)被A股帶起來的盲動？

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6月22日，佳鑫國際資源(03858.HK)尾盤漲幅擴大近22%，尾盤收漲22.36%，報81.25港元，成交額6.46億港元。

消息面上，6月15日《礦產資源法實施條例》正式施行，鎢被明確列為36種國家戰略礦產，開採總量、出口、新增礦權全面收緊；全球鎢供給剛性收緊，鎢價中樞有望持續上行。

此外，章源鎢業近日上調2026年6月下半月長單採購報價。

中信建投此前發佈研報稱，佳鑫國際資源核心資產為位於哈薩克斯坦阿拉木圖州的巴庫塔鎢礦。2026-2028年的理論鎢精礦產量分別為8003噸、11927噸和13906噸。2025年實際產量5,008噸。未來三年的產量增長空間較大。在鎢金屬需求持續增長，國內配額收緊，海外礦山增量偏低的背景下，預計2026、2027兩年鎢精礦的供需缺口分別為5.0%和6.4%，鎢精礦價格將維持高位。

A股的傳導魔力？

近期內地某機構研報分析認為，鑽針行業量價齊升，對中鎢高新業績構成支撐。從量來看，AI算力引爆需求，伴隨服務器迭代升級PCB板厚度持續提升，加工8毫米板單孔需使用4支不同長度鑽針。另外隨着夾層材料向M9升級，材料硬脆導致鑽針損耗劇增，單針加工壽命從1000孔驟降至200-300孔，更換頻率大幅提升。中鎢高新控股子公司金洲精工的50倍長徑比鑽針已實現批量化生產。

除了鑽針行業的利好之外，六氟化鎢的緊缺也成為鎢行業公司股價走高的催化劑。公開資料顯示，六氟化鎢是目前唯一可用於化學氣相沉積製程、在硅片上均勻沉積鎢金屬薄膜的商用前驅體氣體。

佔據全球四分之一產能的日本兩大巨頭——關東電化與中央硝子，已向三星、SK海力士、臺積電等核心客户明確表示，從7月1日起將永久停產六氟化鎢。據行業測算，在此情況下，2026年下半年全球六氟化鎢市場將直接面臨約2000噸的供給缺口。

6月22日，中鎢高新（000657.SZ）漲停，成交額88.84億元；廈門鎢業（600549.SH）下午回封漲停，走出5天3板。佳鑫國際資源（03858.HK）下午1點半纔開始啟動，尾盤飆升22.36%，頗有點股價跟風A的感覺。

鎢價調整已近半年

實際上，在一季度的高點過后，鎢製品價格出現明顯回落，中鎢在線數據顯示，截至6月22日，65%黑鎢精礦、APT和鎢粉價格均已回到年初水平。

6月21日晚，中船特氣發佈股票交易風險提示公告稱，近期六氟化鎢產品關注度較高，公司關注到有媒體報道及市場傳聞提及公司六氟化鎢產品產能、產品價格、產品規格、產品訂單等內容。公司鄭重提醒，公司所有信息均以在上交所網站及指定信息披露媒體刊登的信息爲準，切勿輕信市場傳聞及網絡平臺上未經覈實的信息，勿過度放大單一產品對公司業績的影響。

中巨芯-U（688549.SH）6月21日晚同步發佈股票交易風險提示公告，公司關注到近期媒體報道及市場傳聞涉及「六氟化鎢海外斷供」「六氟化鎢價格暴漲」「國產替代核心標的」「國內六氟化鎢頭部企業有望在本輪產業鏈景氣爆發周期中充分受益」等事項。公司關注到個別網絡平臺存在涉及公司六氟化鎢產能、價格等不實內容。公司鄭重提醒廣大投資者：公司所有信息均以在上海證券交易所網站及指定信息披露媒體刊登的信息爲準，切勿輕信市場傳聞及網絡平臺上未經覈實的信息。

港股的炒作邏輯和大A完全不在一個軌道上

實際上，佳鑫國際資源3月份（3月11日）觸及176.20港元的高位后，隨着鎢價波動一路股價下滑，昨日（6.21）最低價格62.50港元明顯處於調整中繼，偏偏近期遇到內地A股「合法機構小作文」狂吹鎢系列稀缺漲價。

值得注意的是，佳鑫國際資源（股票代碼：03858）於 2026年3月9日 正式被納入港股通標的證券名單。在此之前，恆生指數公司已於2026年2月13日宣佈，佳鑫國際資源獲納入恆生綜合指數，這為其隨后被調入港股通名單奠定了基礎。（看見沒有？加入港股通后股價趨勢就變臉）

切記，香港股市有自己的估值邏輯，需投資者多加判斷思考。

免責申明：本號只做獨立思考，觀點僅代表個人意見，所涉及標的不作推薦，不構成投資建議。筆者不持有上述任何A股、港股。股市有風險，投資需謹慎!