港股午評：三大指數普跌，科指跌2.21%；AI、PCB概念集體降温，智譜跌超11%，建滔集團跌超8%

華盛資訊6月23日訊，港股三大指數普跌，截止午間收盤，恆生指數跌1.13%，國企指數跌1.20%，恆生科技指數跌2.21%。

恆指成分股中，電能實業漲2.03%，中芯國際漲2.09%，信達生物漲2.06%；京東集團-SW跌4.65%，洛陽鉬業跌8.71%，信義光能跌6.64%。

科指成分股中，比亞迪電子漲0.71%，華虹宏力漲1.40%，同程旅行漲0.69%；騰訊音樂-SW跌5.28%，智譜跌11.37%，MINIMAX-W跌14.84%。

板塊方面

生物科技-HK齊漲，恆瑞醫藥漲超3%，三生製藥漲2.55%，康方生物漲2.23%，再鼎醫藥漲2.15%，信達生物漲2.06%，藥明生物漲1.50%。板塊走強核心在於創新葯估值修復與CXO景氣回暖共振，疊加回購增持強化資金風險偏好；如康方生物依沃西HARMONi-6及HARMONi-A實現OS、PFS雙陽性，再鼎醫藥DLL3 ADC獲歐盟孤兒藥認定並推進註冊，藥明生物回購及新增訂單共同印證產業鏈預期改善。

港股減肥藥普漲，聯邦制藥漲2.11%，翰森製藥漲1.35%，石藥集團漲1.31%。板塊走強核心在於GLP-1減重藥進入申報兑現階段，疊加雙靶點佈局提升商業化想象空間；翰森製藥GLP-1/GIP減重藥NDA獲受理、石藥GLP-1減重藥已報BLA且雙靶點在研，聯邦制藥回購則強化資金信心，顯示行情正圍繞真實管線進展與估值修復展開。

生物醫藥B類集體走高，康寧傑瑞製藥-B漲6.27%，基石藥業-B漲1.49%，復宏漢霖漲1.14%，歌禮制藥-B漲1.14%，維立志博-B漲1.14%。板塊走強核心在於創新葯估值修復由「資本信號+研發兑現」共振驅動，董事增持與回購強化底部預期，臨牀和產業化進展提升商業化確定性；如基石藥業獲增持並啟動回購、CS5007獲澳洲I期許可，復宏漢霖HLX04-O濕性AMD三期達終點且漢倍優通過GMP，顯示頭部Biotech正從研發驗證邁向放量兑現。

PCB概念-HK全線走低，勝宏科技跌8.92%，建滔集團跌8.01%，建滔積層板跌7.61%，廣合科技跌6.66%，大族數控跌2.07%。板塊回調核心在資金面壓制而非景氣反轉：AI算力仍驅動上游電子布、覆銅板緊缺漲價，PCB擴產邏輯延續，但建滔系折價配售建滔積層板1.55億股套現約117.8億港元、建滔積層板年內五次提價仍難抵供給衝擊，疊加廣合科技擬發不超36億元可轉債，市場轉而交易攤薄與資本開支壓力。

存儲概念-HK下跌，南方兩倍做多三星跌13.07%，南方兩倍做多海力士跌12.20%，瀾起科技跌7.12%，南方KOSPI跌5.09%，兆易創新跌4.26%。板塊回調核心在於美股AI交易降温向韓股半導體鏈傳導，外資集中拋售疊加KOSPI盤中跌6%觸發熔斷，放大槓桿ETF波動；同時海力士市值一度超三星，反映HBM高景氣下龍頭重估與資金博弈加劇，而兆易創新亦提示存儲漲價雖提振業績，但行業周期性仍強。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

澳洲成峰高教漲57.61%；

星源材質漲30.51%，6月23日，星源材質在港交所上市，淨籌約12.63億港元。

東江環保漲18.42%，6月23日，水價改革等政策支持下，水務行業市場化程度提升。

藥捷安康-B跌58.38%；

醫渡科技跌14.17%；

佳鑫國際資源跌8.55%；

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

中國銀河：下半年基本面反彈信號確認 港股上市公司盈利水平有望實現實質性提升

中國銀河證券在2026年港股中期策略中表示，展望2026年下半年，港股市場估值「窪地」特徵仍在，但市場信心與資金流向尚未形成合力，當前營收、盈利和ROE等基本面指標已確認拐點；在科技創新、擴大內需等政策支持下，若四季度中美關係明顯改善並進一步確認基本面反彈，港股上市公司盈利有望實質性提升，市場或迎來盈利與估值共振上行。配置上，建議重點關注科技創新主線，涵蓋AI產業鏈由硬件向算力租賃、雲服務、半導體、人形機器人及MaaS服務等領域擴散帶來的機會；同時關注紅利主題中更具性價比的方向，包括REITs、電信服務、消費類紅利及公用事業，而上半年領漲的能源板塊因漲幅較大，其高股息安全墊已部分被透支。

華泰證券評5月財政數據：廣義財政擴張力度持續偏緊

華泰證券指出，5月名義增長修復帶動一般公共預算收入延續3月以來較快增長，反映價格回暖和實體經濟現金流改善，但廣義財政支出仍偏緊，對二季度內需形成擾動，税收數據亦顯示內需壓力上升；其中生產端韌性較強，增值税保持較快增長，消費則整體偏弱，土地出讓收入乏力拖累政府性基金收支，顯示全國地產需求恢復基礎仍不穩，但核心城市表現具韌性。該機構認為，在能源價格波動及「以舊換新」補貼退坡背景下，財政擴張較貨幣政策更具效果，后續需關注下半年財政支出節奏能否改善，以支撐內需企穩回升，並對港股內需、消費及地產相關板塊形成邊際影響。

華泰證券：海峽通行預期下油價顯著回落，儲備性補庫或支撐中期價格中樞

華泰證券表示，隨着6月美伊談判推進及諒解備忘錄簽署，國際油價明顯回落，6月19日WTI和Brent期貨分別報76.6美元和80.6美元/桶，較6月初下跌16.9%和15.2%；該行認為原油供應嚴重短缺將有所緩解，但三季度全球石油消費旺季及后續儲備性補庫仍將對未來1至2年油價形成支撐，因此將2026年Brent均價預測下調至82美元/桶，並預計2027年為70美元/桶。中長期看，全球石油消費拐點或加速形成，產油國邊際成本支撐油價60美元/桶底部中樞；行業層面，具備增產降本能力及天然氣業務增量的高分紅油氣龍頭有望受益，同時在油價回落及全球下游補庫存帶動下，化纖、塑料等能化產業鏈景氣度或迎來改善。

華泰證券：美國FERC大型負荷統一監管框架落地

華泰證券表示，美國FERC於6月18日發佈針對數據中心等大型負荷的最新接網規定，要求六大區域電網運營商改革電價機制並提出負荷接入方案，以兼顧快速接電、公平電價及成本分攤，標誌着美國大型負荷接網監管進入統一框架，並強化數據中心自備電趨勢。該行看好大型燃機作為主力電源的投資機會，認為其在交付可見度、訂單儲備及量價提升方面優勢突出；同時，在快速部署、審批效率和模塊化擴展需求帶動下，燃料電池與儲能等新型供電方案也具備增長潛力，其中燃料電池在投運確定性方面優於傳統內燃機，儲能則因可平滑數據中心毫秒級波動並加快併網投運而有望進一步受益。

中信證券：5月商品消費承壓 政策資金仍在加碼

中信證券指出，5月內需繼續走弱，社零同比下降0.6%，為2023年以來首次轉負，商品消費成為主要拖累，其中汽車、石油製品和家電對限額以上商品零售拖累明顯；結構上，鄉村消費強於城鎮，餐飲強於商品，一線與非一線城市消費差距有所收斂。研報認為，短期商品消費疲弱並非主要由於補貼退坡，儘管2026年以舊換新資金仍有2500億元且首批資金已提前下達，但補貼撬動效率下降，疊加前期需求釋放、換購周期拉長及收入預期偏弱，壓制居民消費意願；在居民資產仍以住房和存款為主的背景下，科技行情對消費提振有限。展望后市，促消費政策仍在加碼，2026年消費相關財政資金有望接近6000億元，服務消費、情緒消費以及體育、文旅、寵物、銀發健康等細分領域或成為內需弱復甦下的結構性亮點。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

風險提示: 投資涉及風險, 證券價格可升亦可跌, 更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤, 反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前, 投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情, 請細閲相關銷售文件, 以瞭解更多資料。倘有任何疑問, 應徵詢獨立的專業意見。