賽諾菲能否依託度普利尤單抗推動長期營收增長

賽諾菲與再生元製藥（REGN）聯合開發的度普利尤單抗（Dupixent）為賽諾菲核心營收增長動力，該藥通過阻斷IL-4與IL-13通路治療II型炎症相關疾病，自首次獲批后已累計拿下9個適應症，在美國對應所有獲批適應症的全新品牌處方市場中佔比首位。

核心運營及財務數據： 2026年第一季度度普利尤單抗貢獻銷售額41.7億歐元，同比增長30.8%；賽諾菲預計該藥2030年銷售額可達約220億歐元。 截至今年年初至今，賽諾菲股價累計下跌12.6%，同期行業整體漲幅1.3%；當前動態市盈率為8.35倍，低於行業均值17.06倍及自身過去5年平均估值11.26倍，估值低於多數頭部大型藥企。 過去60天內，2026年賽諾菲每股盈利一致預期從4.96美元上調至4.97美元，2027年預期從5.16美元上調至5.19美元，當前扎克斯評級為3級（持有）。

度普利尤單抗目前僅覆蓋全球極小部分符合用藥條件的患者，后續將通過新適應症拓展、現有適應症滲透率提升、區域佈局拉動銷售，當前針對慢性單純性苔蘚與不明原因慢性瘙癢的臨牀試驗已進入后期階段。雙方制定三大策略維持產品長期價值：鞏固專利保護、優化給藥方案延長生命周期、依託現有合作佈局創新分子管線。

該藥所屬炎症性疾病賽道競爭激烈，核心競品覆蓋特應性皮炎、哮喘等領域多款上市藥物，但憑藉豐富真實世界數據、廣泛醫師認知、多適應症佈局及成熟醫保體系構建高替代壁壘，將持續保持市場領先地位。

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責任編輯：小浪快報