DHT Holdings一季度業績超預期 股息下調 維持持有評級

DHT年初至今股價累計飆升55%，從52周低點10.61美元漲至18.89美元，2026年一季度每股收益1.02美元，大幅超出市場預期的0.56美元，對應季度營收1.572億美元。該股過去六個月累計漲幅約56%，分析將其投資評級從「買入」下調至「持有」。

核心關鍵數據如下：

• 財務層面：總債務5.523億美元，總權益12.33億美元，資產負債率41%，顯著低於行業普遍約80%的水平；淨債務3.791億美元，流動比率183%，速動比率162%，無存續風險
• 經營層面：過去12個月資本支出4.471億美元，自由現金流-1.309億美元，同比增速-177.5%；過去12個月股息率7.78%，遠期股息率5.1%，派息從過去12個月每股1.47美元下調至預期全年0.96美元
• 估值層面：當前往績市盈率9.2倍，EV/EBITDA8.1倍，與行業龍頭Frontline估值基本持平，DHT市值30億美元，顯著低於Frontline的91億美元

公司當前主動推進船隊擴張戰略，犧牲短期自由現金流與股息，押注未來數年油輪運費率維持高位。當前該股前期支撐高性價比的估值折價已完全消失，估值進一步抬升空間有限，后續上行完全依賴油輪周期超預期的盈利增長，風險回報比已發生實質變化。

后續關注點：油輪行業運費率走勢、DHT新船交付進度、行業周期變化。現有低位持倉者可繼續持有，當前價位並不適合新入場資金。

譯文內容由第三方軟件翻譯。

聲明：市場有風險，投資需謹慎。本文由AI大模型基於公開信息生成，不代表新浪財經觀點。文中所有信息、數據及圖表僅供參考，不構成任何形式的投資建議或決策依據，相關信息以實際公告爲準。如有疑問，請聯繫：biz@staff.sina.com.cn。

責任編輯：小浪快報