同一袋零食便宜40%，量販店憑什麼不虧

一罐可樂，便利店賣3元，量販零食店只要1.8元。

這1.2元的差價，是怎麼省出來的？

你大概也注意到了，這兩年小區門口、商業街轉角，那種滿牆零食、幾塊錢就能拎走一大袋的量販零食店越開越多。零食很忙、趙一鳴、好想來、老婆大人，花花綠綠的招牌，堆成小山的薯片餅乾，結賬時總比超市便宜一截。

很多人下意識覺得，這是在打價格戰，便宜沒好貨。但如果真是賠本賺吆喝，它不可能以每年近三成的速度狂奔。這背后不是簡單的「賣便宜貨」，而是一場從供應鏈到消費心理的全面重構。

今天我們就把這本賬，掰開揉碎算清楚。

先看這個賽道跑得有多快

量販零食是實體零售中增長最快的細分賽道之一。按一份行業測算，2022年到2027年，這個市場的年複合增長率約為27%。

更誇張的是早期增速。按GMV計，零食量販渠道2019年還只有73億元，到2024年增至約1297億元，年均複合增速接近78%。

格局也已經清晰。「南鳴鳴、北萬辰」雙寡頭成型，兩家合計市佔率超過75%。其中鳴鳴很忙2025年收入約662億元、GMV約936億元，已經登陸港交所，門店數突破一萬九千家，下沉市場滲透率超過六成，做到了「縣縣有門店」。

一個能跑出千億規模、跑出上市公司的賽道，顯然不是靠「虧本賣」撐起來的。那它的低價，到底從哪來？

把這袋零食的賬本拆開

量販零食的核心特徵，可以概括為十二個字：高性價比、大容量、低毛利、高周轉。

它便宜的真正機制，不在壓縮品質，而在重構供應鏈。和傳統超市層層加價的經銷體系不同，量販零食用的是另一套打法，可以拆成三塊。

第一塊，廠商直採。傳統模式是「生產商、多級經銷商、超市」逐級流轉，商品每過一道手就加一次價。量販零食直接對接廠家，把中間的經銷商環節砍掉。少了幾道加價，終端價自然下來了。

第二塊，零賬期、無進場費。傳統超市要收高昂的進場費、條碼費、堆頭費，這些費用最終都轉嫁到商品價格里。量販零食把這些隱形成本拿掉，相當於又省下一層。

第三塊，高周轉。量販零食店單店SKU常常不少於1800款，靠11到12天的極速庫存周轉，確保產品新鮮、資金不壓死。周轉快，意味着同樣一筆本金一年能轉更多次，單件商品哪怕只賺一點點，靠「高頻次」也能跑出可觀的總利潤。

翻譯成人話：它不是在每件商品上多賺，而是靠砍掉中間環節、拿掉隱形費用、再用極快的周轉把規模做大，用效率換出了低價。

那1.2元的可樂差價，省的就是經銷商的加價、超市的進場費，以及慢周轉帶來的資金佔用。

為什麼是現在，為什麼是中國

把賬算清楚之后，還有一個更值得追問的問題：這套模式為什麼偏偏在這幾年的中國爆發？

以下為推理，供讀者參考。

一邊是需求。在收入增速放緩、儲蓄意願走高的環境里，消費者對價格越來越敏感，「質價比」成了購物的首要考量。而三四線城市和縣域市場，可支配收入雖低，對「好貨不貴」的渴求卻更強烈，這正是量販零食下沉的土壤。

另一邊是供給。這幾年食品製造業的產能利用率一直不算高，工廠有富余產能，就願意接大單、給低價。量販零食的規模化採購，正好接住了這部分產能。

需求和供給兩端「雙向奔赴」，才催生了這個賽道的爆發。它也不是對日本唐吉訶德、美國Dollar General的簡單複製，而是植根於國內高效的供應鏈網絡和成熟的數字化基礎設施，走出了一條自己的路。

這件事，普通人能帶走什麼

聊到這里，那1.2元差價的來龍去脈已經清楚了。但比省下這1.2元更有用的，是帶走一把尺子。

你可以記住這把「硬折扣三板斧」的尺子：直採、零賬期、高周轉。

下次再走進任何一家號稱「全網最低價」的折扣店，不妨用這三條去量一量：它是真的砍掉了中間環節、拿掉了隱形費用、靠高周轉跑量，還是悄悄在商品本身上做了減配？

如果是前者，那它的便宜是效率省出來的，值得放心買；如果它説不清自己的低價從哪來，那這便宜，多半另有出處。

需要提醒的是，這套模式也並非沒有隱憂。價格戰退潮后淨利率承壓、門店加密導致同店下滑、加盟商盈利周期拉長，都是行業正在面對的現實問題。低毛利的生意，留給企業自己的利潤本就很薄，下一階段拼的是供應鏈深度和自有品牌，而不只是開店速度。

但對你我這樣的普通消費者來説，結論很簡單：

那1.2元，不是天上掉下來的，也不是從品質里摳出來的。它是被一整套供應鏈效率，實實在在省出來的。

參考資料

1.證券時報、全景財經：《年複合增長27% 量販零食的「暴利」祕密藏在供應鏈里》，2026年5月8日

2.CBNData：《2025零售業覆盤：量販零食店將何去何從》，鳴鳴很忙招股書數據

3.興業證券經濟與金融研究院、國泰海通證券、嘉世諮詢相關行業研究報告

本文來自微信公眾號 「BT財經」（ID：btcjv1），作者：蘇晚 ，36氪經授權發佈。