AI製藥迎來標準化評估時代，OpenAI入局催化創新葯賽道估值重塑

OpenAI近日發佈LifeSciBench基準測試，專門用於評估AI模型在藥物發現領域的表現，涵蓋分子設計、靶點預測等核心任務。此舉標誌着科技巨頭正以系統化方式向生命科學縱深滲透，為AI製藥賽道提供了行業級的標準化評估工具。6月22日，港股創新葯板塊整體承壓，港股通創新葯ETF（159316）收盤報0.975元，跌幅0.61%；權重股中百濟神州（06160.HK）收盤報約161.20港元，跌幅1.52%，信達生物（01801.HK）收盤報約75.10港元，跌幅1.38%，康方生物（09926.HK）收盤報約83.50港元，跌幅4.63%，科倫博泰生物（06990.HK）收盤報約394.80港元，跌幅5.05%。短期調整不改AI製藥從概念驗證邁向產業落地的中長期趨勢。

一、AI賦能藥物研發效率躍升，從輔助工具走向核心引擎

LifeSciBench的發佈，本質上是AI製藥從實驗室概念走向工程化評估的關鍵節點。傳統藥物研發周期長達10至15年，單個新葯平均成本超過20億美元，而AI技術可將分子篩選和靶點發現環節的耗時從數月壓縮至數周。OpenAI選擇在分子設計和靶點預測兩大維度建立評估體系，直指藥物發現流程中耗時最長、失敗率最高的環節。據行業數據，全球AI製藥市場規模預計將從2025年的約150億美元增長至2030年的超過800億美元，年複合增速超過40%。這一趨勢下，港股創新葯板塊中具備AI技術儲備和差異化研發管線的biotech公司將率先受益。

二、標準化基準推動行業分化，研發效率成為核心競爭維度

在此之前，AI製藥領域缺乏統一的評估標準，各家模型性能難以橫向比較，導致資本配置效率偏低。LifeSciBench提供的標準化框架，相當於為AI製藥行業建立了「標尺」，將加速資金向技術驗證效率更高、管線兑現能力更強的企業集中。創新葯板塊的競爭邏輯正在從「管線數量」轉向「管線質量與研發效率」，擁有AI輔助研發能力的企業在靶點選擇、臨牀試驗設計等環節將建立顯著的先發優勢。港股通創新葯指數成分股中，百濟神州、信達生物等頭部企業已在AI藥物設計領域持續佈局，康方生物的雙抗平臺同樣受益於AI驅動的分子優化。

三、科技巨頭跨界滲透重塑產業邊界，創新葯賽道迎來增量資金預期

OpenAI加速進入生命科學領域並非孤立事件，谷歌DeepMind、微軟（MSFT.US）等科技巨頭已分別通過AlphaFold、AI for Health等路徑佈局生物醫藥。科技巨頭的入場不僅帶來技術溢出效應，更將引導一級市場和二級市場資金重新審視AI製藥賽道的估值邏輯。港股創新葯板塊此前受全球流動性收緊和行業政策波動影響，估值處於歷史低位區間，恆生港股通創新葯指數當前市盈率較2021年高點已回落超過60%。隨着AI製藥商業化進程加速和行業標準化推進，創新葯板塊有望迎來估值修復與業績增長的雙重驅動。

四、核心標的逐一拆解

百濟神州收盤報約161.20港元，跌幅1.52%。作為港股創新葯板塊市值龍頭，公司全球商業化能力已通過澤布替尼等重磅品種得到驗證。其管線中多款在研藥物已引入AI輔助靶點篩選和臨牀方案優化，研發效率持續提升。

信達生物收盤報約75.10港元，跌幅1.38%。公司擁有國內領先的抗體藥物研發平臺，管線覆蓋腫瘤、代謝、自身免疫等多個領域，AI分子設計能力在雙抗和ADC藥物開發中逐步落地，研發投入產出比有望改善。

康方生物收盤報約83.50港元，跌幅4.63%。公司以雙特異性抗體技術平臺見長，卡度尼利單抗等核心產品已進入商業化放量階段。AI技術在其下一代雙抗和多功能抗體設計中發揮關鍵作用，技術壁壘較深。

科倫博泰生物收盤報約394.80港元，跌幅5.05%。公司以ADC藥物為核心競爭力，與國際製藥巨頭默沙東（MRK.US）達成多項授權合作，管線價值已獲全球市場認可。AI輔助的linker設計和payload優化正加速其ADC平臺迭代。

五、關注思路

港股通創新葯ETF易方達（159316）跟蹤恆生港股通創新葯指數，聚焦港股上市的純創新葯賽道標的，精選biotech與製藥龍頭，具備高彈性特徵。截至2026年6月，前十大權重股包括百濟神州、信達生物、康方生物、科倫博泰生物、榮昌生物、翰森製藥（03692.HK）、中國生物製藥（01177.HK）等，合計權重超過60%，持倉集中度較高。該ETF管理費率為同類產品中最低水平，適合作為佈局AI製藥產業趨勢與港股創新葯估值修復的配置工具。今日該ETF收盤報0.975元，跌幅0.61%，短期隨板塊調整，中長期受益於AI製藥標準化評估體系落地帶來的產業催化。