港股收評：恆指跌0.65%，科指跌1.19%；大模型概念股飆升！智譜漲逾15%

華盛資訊6月22日訊，港股三大指數普跌，截止收盤，恆生指數跌0.65%，國企指數跌0.77%，恆生科技指數跌1.19%。

恆指成分股中，寧德時代漲4.73%，藥明康德漲3.19%，中國人壽漲7.99%；吉利汽車跌6.13%，龍湖集團跌5.98%，老鋪黃金跌5.15%。

科指成分股中，智譜漲15.09%，MINIMAX-W漲23.89%，中芯國際漲3.14%；比亞迪電子跌4.87%，快手-W跌3.64%，蔚來-SW跌3.92%。

板塊方面

AI服務器-HK走勢分化，長飛光纖光纜漲31.31%，聯想集團跌2.02%，富智康集團跌2.33%。AI數據中心擴建正把算力投資外溢至光通信環節，光纖供需反轉與漲價預期成為板塊核心驅動；長飛獲「北美需求推升光纖緊缺漲價」催化且連續獲南下資金淨買入，印證景氣與資金共振，行業機會正向具全球份額與成本優勢的上游龍頭集中。

存儲概念-HK走勢分化，南方兩倍做多海力士漲16.55%，兆易創新漲11.18%，瀾起科技漲4.44%，南方KOSPI跌0.00%，南方兩倍做多三星跌2.68%。AI算力擴張推動HBM、DRAM、NAND及利基存儲同步漲價，存儲景氣向DDR5與互連環節傳導；海力士憑HBM市佔58%、利潤率超70%且HBM4E送樣，驗證龍頭優勢，兆易受益NOR/SLC NAND漲價與定製DRAM，瀾起則受益DDR5升級和RCD新品放量。

次新股上揚，海清智元漲270.83%，MINIMAX-W漲23.89%，創想三維漲19.21%，天數智芯漲15.32%，智譜漲15.09%。板塊走強核心在於AI次新股同時受政策擴容、回A預期、模型開源升級與國產算力需求共振驅動，資金圍繞「技術領先+商業化驗證」重估稀缺資產；如智譜GLM-5.2開源並推進科創板輔導，海清智元2025年大模型服務收入佔53.1%、經調整淨利達5524.5萬元，印證產業鏈正從題材炒作轉向業績與份額兑現。

商業航天-HK下跌，藍思科技跌8.14%，鈞達股份跌6.20%，亞太衞星跌2.82%，金風科技跌2.48%，大陸航空科技控股跌1.23%。板塊邏輯仍由政策扶持、融資擴容、科創板支持及海外龍頭映射驅動，但產業兑現偏早期；如鈞達雖切入商業航天，業務仍處商業化初期，金風則受股東清倉致董事辭任與轉倉擾動，反映產業鏈仍在預期先行、分化驗證階段。

新能源汽車全線走低，吉利汽車跌6.13%，蔚來-SW跌3.92%，零跑汽車跌3.13%，比亞迪股份跌3.09%，天能動力跌2.98%。板塊承壓核心在於歐盟擬對中國插混車加税並強化外資建廠審查，市場下修出海與歐洲本地化節奏預期，同時國內燃油車需求走弱加大轉型陣痛；吉利前5月燃油車銷量降16%、零跑面臨歐洲准入門檻抬升，印證行業短期仍處外壓與內需分化並存階段。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

海清智元漲270.83%，6月22日，海清智元在港交所上市，募資淨額約5.37億港元。

東江環保漲33.33%；

佳鑫國際資源漲22.36%；

至源控股跌15.71%；

易鑫集團跌14.39%；

曹操出行跌11.95%，豆包App正式開啟一鍵打車灰測，曹操出行獨家提供運力服務。

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

華泰證券港股策略：紅利買點尚未出現

華泰證券指出，上周港股AI板塊急漲在偏緊流動性下對市場形成「抽水」效應，影響已由互聯網軟件擴散至紅利等穩定性資產，疊加停火協議預期帶動油價回落及FOMC鷹派預期升溫，港股通紅利指數單周下跌6%。該行認為，港股整體中樞反轉仍需觀察互聯網大廠AI進展及消費修復催化，當前時點尚不成熟，且短期技術性反彈亦受沽空力量壓制，呈現「一日遊」特徵。行業配置上，短期建議關注沽空壓力較大但盈利預期邊際企穩的超跌傳媒股，以及具防禦屬性的銀行；紅利資產更適合作為組合分散配置，重點關注銀行、公用事業、公路鐵路等現金流和派息穩定板塊，高股息投資者可留意食品飲料及部分工業股；中期則繼續看好景氣加速的半導體、電新和機械，以及估值較低、盈利預期趨穩且紅利屬性增強的部分食飲，AI硬件鏈短期進一步增配性價比不高，AI軟件則更多體現為結構性機會。

中信證券5月社零點評：高基數擾動延續，消費修復結構性分化

中信證券指出，2026年5月中國社零總額同比下降0.6%，限額以上商品零售同比下降5.2%，剔除汽車、石油后的限額以上零售同比下降0.9%，整體消費數據偏弱，主要受汽車、家電等國補相關品類高基數拖累；其中糧油食品、日用品仍保持正增長但增速放緩，可選消費繼續分化，化粧品、鞋服表現較好，家電、家俱、建築裝潢等地產鏈相關品類承壓，餐飲收入增速高於商品零售，顯示服務消費相對佔優。該機構認為，后續國補相關品類基數壓力仍將對社零形成擾動，但政策持續發力提振內需方向明確，在消費板塊「低預期、低估值」背景下，行業「再平衡」價值正逐步提升；短期可關注庫存去化、競爭緩和下頭部企業率先回暖機會，長期則看好新產品、新技術、新渠道、新市場等結構性主線。

中信證券：互聯網板塊關注模型進展與AI商業化

中信證券表示，2026年初以來全球流動性收緊及市場K型分化令港股科技板塊承壓，資金外流拖累恆生科技指數及中概互聯網指數分別累計下跌13.6%和21.8%；截至6月10日，恆生科技指數未來12個月市盈率為16.8倍，處於歷史27%分位，整體估值仍在低位震盪。行業基本面方面，2026年一季度國內主要互聯網公司收入合計同比增長5.6%，Non-GAAP淨利潤同比下滑31.7%，但降幅較上季收窄；市場一致預期顯示，二季度及全年收入仍有望分別增長5.3%和8.6%，利潤端則隨着即時零售競爭邊際緩和及AI商業化推進，預計下半年迎來改善，三、四季度Non-GAAP淨利潤同比增速有望轉正並明顯提升。該機構認為，Agent及多模態等模型能力演進、AI產品落地和商業化兑現，將成為互聯網板塊業績與估值修復的重要催化。

中信證券：頭部半導體設備公司將繼續受益於強勁的邏輯與存儲需求

中信證券表示，儘管中東地緣政治衝突等因素帶來擾動，頭部半導體設備公司自2026年4月以來股價表現仍較強，主要受下游大客户積極資本開支和擴產計劃推動，部分廠商在2026年一季報中明顯上調未來資本開支指引，帶動設備需求提升。該機構預計2026年和2027年全球晶圓製造設備市場規模將分別同比增長26%和35%至1478億美元和1995億美元，且存儲相關需求佔比進一步上升，邏輯與存儲需求有望繼續支撐行業景氣。行業層面看，先進光刻、DRAM、刻蝕及量檢測等細分方向受到關注，但仍需留意全球宏觀波動、出口管制收緊、關税變化、地緣政治、技術研發進展及行業競爭加劇等風險。

中信證券：改變非AI板塊的弱勢還是需要自身敍事在未來出現一些積極變化

中信證券表示，今年以來由AI驅動的行情本質上更接近由基礎設施投資推動的「瓶頸交易」，而非互聯網泡沫式上漲，加息對AI相關周期股估值的直接影響有限，除非進一步衝擊終端需求、商業化預期及資本開支增速；在全球範圍內，AI與非AI板塊呈現K型分化，A股非AI周期板塊相較海外更弱，市場寬度亦偏不足，非AI板塊改善仍需基本面敍事或資金面出現積極變化。配置方面，該機構建議繼續堅持「AI+能化」主線，關注AI端籌碼相對不擁擠的存儲、燃氣輪機、柴油發電機組及部分半導體設備和材料；能化端看好電解液及添加劑、隔膜，以及製冷劑、磷化工、氨綸、染料、大煉化等低估值品種，同時關注錫、銅、鎢等算力金屬，並建議增配低估值券商。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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