G7同意組建關鍵礦產聯盟，美國的定價野心能走多遠？

美國正試圖給西方關鍵礦產搭建一套新的規則體系，而G7已經對這個方向點了頭。

據路透社最新消息，G7峰會已同意加強關鍵礦產合作，協調儲備、融資、回收、市場監測和危機響應，並逐步降低對單一供應國的依賴。

但美國顯然還想走得更遠：特朗普政府希望藉助AI模型測算關鍵礦產的「合理價格」，再配合政府採購、價格支持、關税和戰略儲備，把合作從供應鏈安全進一步推向價格形成機制。

這意味着，美國希望把關鍵礦產合作從資源、產能和供應鏈安全，進一步推向價格形成機制。

G7認可了聯盟框架，但對具體定價方式仍有保留；同時，綜合礦企也擔心政府介入價格，會打亂原有的供需和商品周期。

美國為什麼開始爭奪關鍵礦產定價權？這套方案能走多遠，又會怎樣影響稀土企業和更廣泛的礦業市場？

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美國為何開始爭奪關鍵礦產定價權？

過去幾年，美國稀土戰略主要圍繞資源、加工和磁材產能展開。政府通過補貼、貸款、長期採購和戰略投資，推動本土項目落地。

但美國本土項目成本高、建設周期長。即使礦山和加工廠順利投產，只要國際市場價格長期處於低位，項目依然很難盈利，更難獲得持續融資。中國供應鏈在規模、成本和產業鏈完整度上佔據優勢，西方高成本項目很容易在價格競爭中失去生存空間。

特朗普政府準備採用的工具叫做OPEN，即「國家安全開放價格探索」。該項目由美國國防高級研究計劃局於2023年啟動，主要面向鎵、鍺、銻、鎢等交易清淡、價格透明度較低的關鍵礦產。

OPEN會把開採、人工、能源、加工、運輸等成本放進去，再剔除美國認定的補貼、壟斷和不公平貿易影響，測算一個更接近西方供應鏈可持續生產成本的參考價格。

這個價格本身不會自動取代市場價，但可以成為政策工具的基準。當市場價格過低時，政府便可通過相關工具補足價差，降低西方項目被低價供應擠出市場的風險。

美國的目標已經遠遠超出建設幾座礦山和加工廠。資源、產能、加工和磁材之外，它還希望把關鍵礦產的價格形成機制從中國主導的全球市場中拆出來，建立一套由美國製定規則、西方聯盟共同維護的新體系。

美國爭奪的範圍，已經延伸到整條供應鏈的控制權和定價權。

02

G7接受聯盟框架，但定價權仍未完全交給美國

G7已經同意加強關鍵礦產合作，並建立新的協調平臺，覆蓋庫存、融資、數據共享、市場監測、回收和危機響應。目標是在2030年前，將對任何單一非G7及夥伴國供應商的稀土和永磁體依賴降至60%以下，並進一步向50%推進。

相關機制將先從鋰和鎳試點，之后每年再擴大到五種關鍵礦產，逐步覆蓋稀土。

各國已經形成方向共識：降低對中國關鍵礦產供應鏈的依賴，單靠企業自身投資不夠，還需要政府協調和政策支持。

但G7並未完整接受美國的定價方案。峰會聲明僅提出繼續研究價差補貼、聯合採購、配額和價格底線等工具，尚未採用美國國防體系主導的人工智能模型作為統一標準。

歐洲和其他成員國最擔心的是規則主導權。模型採用哪些成本？參數如何設定？參考價格怎樣調整？會直接影響各國礦企和下游製造商。如果模型、數據和解釋權主要掌握在美國手中，「西方共同定價」很容易演變成美國製定規則、盟友承擔結果。

財政成本同樣難以迴避，市場價格低於政策參考價時，補貼差額由誰支付？政府採購由誰承擔？各國是否接受相同的關税和准入條件？歐洲因此更傾向於根據真實成交數據建立透明價格指數，並保留各國在補貼、採購和關税上的自主權。

產業端同樣態度謹慎。安永貿易政策董事總經理布萊克表示，產業鏈各環節均對政策效果存疑，不同調控工具對上游生產商、下游製造商和貿易商的影響仍難準確判斷。

其中，綜合礦企的顧慮最直接。大型礦企依靠規模、低成本和商品周期盈利，政府託底對它們吸引力有限。

價格底線可能讓高成本項目長期依賴補貼，削弱行業正常出清；AI參考價如果進一步用於政府採購、補貼資格和貿易政策，可能逐漸形成事實上的指導價，壓縮礦企在供給緊張時期的利潤空間。

03

價格爭議之外，「小眾」的稀土企業是直接受益者

儘管具體定價機制仍有爭議，稀土企業整體更需要政策支持。

和銅、鐵礦石、鋰、鎳等體量更大、交易更成熟的商品相比，稀土市場規模更小、價格透明度更低，西方在分離、加工和磁材環節又存在明顯短板。價格波動對新項目融資和投產的影響更大，政府採購、長期包銷和價格保障也因此更有價值。

G7最新框架同樣為稀土留下了政策空間。聯盟計劃從鋰和鎳開始試點，並逐步擴大到稀土；價差補貼、聯合採購、價格底線、戰略儲備和貿易工具，也都可能成為后續選項。

美國國內的資金支持仍在持續落地。USA Rare Earth已經敲定最高16億美元融資安排，五角大樓又向Phoenix Tailings承諾5億美元長期貸款，扶持範圍繼續向中游加工和磁材體系延伸。

政策對美國稀土產業整體偏利好，紅利仍會集中到更有執行力的項目。具備資源、分離技術、磁材能力和明確投產路徑的項目，更容易獲得融資、採購和價格支持；只有礦權、缺少加工能力和執行基礎的項目，仍然要面對技術、建設和資本開支風險。

接下來，市場關注點將從「是否建立聯盟」轉向「聯盟最終採用哪些政策工具，以及誰來主導規則」。想持續跟蹤關鍵礦產定價體系、政策資金流向及美國稀土產業鏈的最新變化，歡迎掃碼加入格隆匯，獲取更詳細的產業拆解與后續更新。

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