利率期貨成交「四倍異動」！交易員押注美聯儲下月就加息？

財聯社6月19日訊（編輯 瀟湘）美聯儲主席凱文·沃什周三就通脹問題發表的鷹派言論在金融市場上引起了強烈反響，交易員們紛紛預計美聯儲可能最早在下月就開始啟動加息……

根據周四發佈的芝加哥商品交易所(CME)最新數據，隨着債券交易員爭相做空，押注美聯儲將在下一次會議上加息，8月聯邦基金利率期貨成交量迎來暴漲。超過50萬張合約在周三易手，成交量飆升至20日均值的約四倍。

這波交易狂潮緊隨着凱文·沃什作為美聯儲主席的政策首秀而展開。

「沃什在講話中很少提及就業問題，而是將價格穩定目標置於更突出的位置，」ABN AMRO投資解決方案公司首席投資官Christophe Boucher表示。「他任期的開始預示着美聯儲將更加關注通脹。」

沃什周三發表了鷹派講話，強調了他將美國通脹率拉回美聯儲2%目標的決心。他的言論促使債券期貨交易員將押注轉向最早下月加息。

CME周四發佈的數據顯示，8月聯邦基金期貨合約出現了大量新頭寸——未平倉合約量激增6.7萬份，約佔該期限未平倉合約總量的15%。

由於8月聯邦基金期貨合約將在9月16日的政策會議前到期，該合約異常活躍的交投，凸顯出交易員正大舉建立新的空頭頭寸，以期在7月28日至29日的下一次政策例會上，從美聯儲可能的加息中獲利。

此類合約通常被對衝基金和資產管理公司廣泛用於對衝利率風險，或對貨幣政策走向進行方向性投機。由於該市場交易多為匿名形式，外界很難鎖定並辨別具體的參與機構及衍生品交易的最終獲益方。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，聯邦基金期貨的未平倉合約總量目前為180萬份，低於過去1年平均水平的220萬份。

與此同時，與美聯儲政策高度相關的有擔保隔夜融資利率(SOFR)期貨市場的交易量顯示，那些押注降息的鴿派多頭頭寸正在平倉。與SOFR掛鉤的2026年6月合約未平倉量減少了9萬份。

在周三的美聯儲議息會議之前，掉期市場的定價曾顯示美聯儲7月加息的可能性接近於零。而如今，六周后(7月會議)加息25個基點的概率已達到了約四成。

法國巴黎銀行表示，其基準預測仍是加息將從12月開始，但市場風險正逐漸指向更早的加息——可能最早在7月。

「政策制定者的觀點似乎正在迅速轉變，我們強調，加息的風險已傾向於提前，且每次會議(包括7月)都可能採取行動，」法國巴黎銀行的James Egelhof和Guneet Dhingra在報告中寫道。