Momenta已通過港交所聆訊，預計6月底啟動發行，將成「物理AI第一股」

據「獨角獸早知道」從接近交易人士處瞭解到，Momenta已通過港交所聆訊，預計將於6月底啟動發行。若順利掛牌，Momenta有望成為「物理AI第一股」。6月18日，中國證券監督管理委員會網站顯示，Momenta已取得境外發行上市備案通知書。

中國證監會網站發佈關於MOMENTA GLOBAL LIMITED（ 夢騰智駕環球有限公司）境外發行上市備案通知書。Momenta將計劃發行不超過43,754,060股境外上市普通股並在香港交易所上市。

Momenta完成境外發行上市后15個工作日內，應通過中國證監會備案管理信息系統報告發行上市情況。公司在境外發行上市過程中嚴格遵守境內外有關法律、法規和規則。

Momenta自備案通知書出具之日起12個月內未完成境外發行上市，擬繼續推進的，應當更新備案材料。

接近交易人士透露，Momenta已通過港交所上市聆訊，將於6月30日前后啟動發行。

2026年3月，Momenta已向港交所祕密遞交招股書，計劃融資5億至10億美元，IPO估值預期超過1000億元人民幣。

Momenta成立於2016年，總部位於蘇州，創始人曹旭東曾任微軟亞洲研究院主管研究員。公司的核心戰略被概括為「一個飛輪，兩條腿」，通過量產輔助駕駛（Mpilot）持續獲取真實道路數據，同時推進L4級無人駕駛（MSD）研發，兩者在同一技術體系下形成相互反饋與迭代。

從融資歷程來看，Momenta基本踩準了自動駕駛行業的每一輪關鍵窗口。2017年完成天使輪及A輪融資；2018年完成2億美元融資，估值突破10億美元；2021年連續完成C輪和C+輪融資，累計融資超10億美元；2025年完成C12及C13輪融資，估值達到60億美元。投資方陣容涵蓋了騰訊、上汽集團、豐田、通用汽車、博世、奔馳、淡馬錫等產業資本和知名機構。

客户覆蓋上，全球排名前十的車企中，已有9家與Momenta推進智駕技術落地。客户名單覆蓋了奔馳、寶馬、奧迪、豐田、本田、通用、大眾、比亞迪、上汽等國內外頭部車企。2026年2月，奔馳宣佈將在9款新車型上搭載與Momenta聯合開發的駕駛輔助系統。

量產規模上，從2022年第一款車量產交付，到2023年8款、2024年26款，再到截至2026年4月累計交付超過70款量產車型，Momenta僅用不到4年時間走完了行業平均5至6年的商業化周期。累計定點車型已突破200款。

市場份額上，在2025年3月至2026年2月這一周期內，中國第三方城市NOA供應商市場中，Momenta以65%的市佔率佔據首位。2025年1至11月，Momenta城市NOA搭載量達41.44萬輛，佔第三方供應商比例約61.06%。

在自動駕駛行業普遍虧損的大背景下，Momenta交出了一份與衆不同的成績單。

據媒體報道，Momenta 2024年會計營收超過9億元人民幣，現金收款超過13億元，同比增長超過20%，經調整淨利潤約為5000萬元。在自動駕駛這個「普遍虧損」的行業里，這是一個讓人不得不重新審視的數字。

Momenta的盈利路徑，根植於其「量產智駕的‘賣水人’」定位，通過向車企批量供應智駕方案獲取收入，用大規模量產數據反哺算法迭代，形成正向商業循環。2025年，城市NOA搭載量約40多萬輛，佔第三方供應商比例約60%。2026年4月，搭載Momenta系統的量產車輛規模已超過80萬輛。

在技術層面，Momenta於2024年發佈首個量產智駕大模型，實現一段式端到端架構。2026年4月，Momenta R7世界模型實現量產首發。CEO曹旭東將公司定位為「物理AI基座模型的構建者」，打造一個能夠理解物理規律、推演世界演變的通用世界模型，正如GPT為數字AI提供了語言基座。

然而，千億估值的背后，Momenta仍需面對若干挑戰。

據最新財報，地平線2025年實現營收37.58億元，毛利率高達64.5%，征程系列芯片累計出貨超1000萬套，覆蓋40余家車企。相比之下，Momenta的純軟件路線毛利率被認為相對偏低。若要達到千億元估值，其客户及搭載量仍需持續大幅增長。

估值翻了一倍有余。這一跨越能否在二級市場獲得認可，取決於投資者對Momenta盈利可持續性、客户拓展速度及全球化佈局進度的綜合判斷。

從2016年成立到2026年備案獲批，Momenta走過了十年。從美股到港股，從60億美元到千億預期，這家以「量產智駕的賣水人」定位立足的自動駕駛公司，正站在資本市場的聚光燈下。（獨角獸早知道）