沃什首秀露「鷹爪」！市場預期徹底逆轉：美聯儲10月前加息已被充分定價

財聯社6月18日訊（編輯 卞純）隨着美聯儲官員釋放「未來幾個月或將加息」的信號，交易員已將「10月前加息」完全計入定價，促使短期美債收益率應聲跳漲。

在周三美聯儲決議后——這也是凱文·沃什擔任美聯儲主席以來的首次會議——對央行政策短期變動尤為敏感的兩年期美債收益率飆升了14個基點，達到4.20%。

與此同時，利率決議公佈后，美元大幅走強。

貨幣市場顯示，9月加息現已被視為大概率事件，而10月前加息則已被完全定價。

根據短期美國利率期貨市場的定價，美聯儲在9月前加息的概率，已經超過了維持利率不變的概率。

美聯儲周三宣佈將政策利率維持在3.50%-3.75%的區間不變。然而，有近半數政策制定者預計，爲了應對更高的通脹，2026年底前會加息一次。

該行公佈的點陣圖顯示，有9位官員預計今年至少會加息一次，其中6人預計至少加息兩次；另有9人預計利率將維持不變或下調。

值得注意的是，美聯儲主席沃什並未提交點陣圖預測，因其認為提供預測「對政策制定沒有幫助」。因此本次點陣圖僅包含18個預測點，而非以往的19個。沃什一直批評所謂的「前瞻指引」。

摩根大通資產管理公司首席投資官兼全球固定收益主管Bob Michele表示：「委員會半數成員預計今年將加息，這對市場是一記明確警示。我認為他們正在為加息做準備。」

美聯儲在貨幣政策聲明中表示，「委員會將實現物價穩定」。而沃什則在隨后的新聞發佈會上反覆強調，美聯儲致力於將通脹率降至2%。

在美聯儲公佈決議聲明后，DoubleLine Capital首席執行官、「新債王」傑弗里·岡拉克表示，美聯儲新任主席凱文·沃什的表態比許多投資者預期的更為鷹派。他指出，沃什在公開表態中強調他致力於恢復物價穩定，這表明他對寬松貨幣政策的興趣正在減弱。

市場預期徹底逆轉

眼下，市場對利率走勢的預期已經較年初發生了徹底的逆轉。今年早些時候，美國總統特朗普提名沃什擔任美聯儲主席曾一度讓華爾街押注2026年將有多次25基點的降息。

但在2月底美伊戰爭爆發后，能源價格飆升，並引發通脹擔憂，降息預期迅速被重新調整。疊加美國經濟展現出韌性，債券投資者已轉向預期借貸成本將會走高。

伴隨着利率預期的調整，彭博指數顯示，自2月底以來美國國債市場已下跌約1.5%。作為抵押貸款及其它各類貸款定價基準的10年期美債收益率在此期間上升了近50個基點。

根據摩根大通周二發佈的美國國債客户調查，交易員的淨多頭頭寸已降至5月18日以來的最低水平。

然而，美聯儲周三公佈的點陣圖進一步加劇了債券市場的跌勢。

短期美債收益率的急升，使得兩年期美國國債與10年期美國國債收益率之間的利差收窄至不足30個基點，創下一年多來最小差距。這種收益率曲線平坦化的走勢，通常被解讀為投資者預期美聯儲加息將在未來抑制經濟增長和通脹。

匯豐銀行美國利率分析師Dhiraj Narula表示，美聯儲的聲明和點陣圖「相較於市場預期是一個偏鷹派的結果，這也支撐了短端利率快速走高。」