5月「恐怖數據」意外走強，市場緊盯今夜美聯儲決議！

美國商務部人口普查局公佈數據顯示，5月零售銷售環比增長0.9%，高於市場預期，也較4月修正后的0.4%增幅明顯加快。這一數據未經過通脹調整。

從結構來看，能源價格上漲成為重要推力。受伊朗衝突影響，5月汽油價格攀升，加油站銷售額增長3.4%。若剔除這一因素，其余零售銷售仍實現0.7%的穩健增長。

報告顯示，13個主要零售類別中有11個實現增長，消費回暖呈現出較為全面的特徵。其中，機動車銷售環比增長1.2%，為近一年來最大增幅之一。

儘管汽油價格處於近四年來高位，美國消費者在5月仍擴大支出。多家大型零售企業也釋放出類似信號，包括塔吉特和沃爾瑪在內的零售商均表示，在經歷數年高通脹環境后，消費者需求依然表現出韌性。

銀行卡數據同樣印證這一趨勢。美國銀行、摩根大通以及PNC金融服務集團的數據均顯示，隨着税收退税規模高於往常以及股市上漲，5月消費支出繼續增長。

不過，不同收入群體之間的消費表現出現分化。相關銀行卡數據顯示，高收入人群的支出增長更快，而低收入家庭則面臨預算趨緊和借貸成本上升的壓力。

與此同時，近期數據還顯示，經通脹調整后的工資出現下降，儲蓄率也在下滑，這些因素共同指向一個風險：消費者可能難以長期維持當前的支出節奏。

在用於計算國內生產總值（GDP）的「控制組」零售銷售指標中（剔除餐飲、汽車經銷商、建材和加油站），5月同樣增長0.7%，顯示核心消費動能依然穩固。

不過，作為報告中唯一的服務類項目，餐廳和酒吧消費在5月環比下降0.1%，而此前4月曾錄得較強增長，出現一定回調跡象。

市場普遍預計，零售銷售數據本身對短期市場走勢影響有限。一方面，美聯儲將在周四凌晨公佈利率決議並召開新聞發佈會，投資者更傾向於等待這一關鍵事件釋放信號。

另一方面，當前數據在一定程度上已顯滯后。受戰爭影響，汽油支出此前明顯擠佔居民消費，但近期原油價格已回落至約76美元，如果這一趨勢持續，可能對6月消費數據和消費者信心產生重要影響。