五年來首次！英偉達加入「AI發債大軍」……

財聯社6月16日訊（編輯 瀟湘）當地時間周一(6月15日)，英偉達公司發行了250億美元的高評級債券，這是其五年來首次進行債券標售。在投資者爭相尋求在AI狂潮中分得一杯羹的背景下，英偉達此舉也推高了科技巨頭近期掀起的鉅額公司債發行潮。

據知情人士透露，這筆包含7個期限檔次的債券發行計劃吸引了高達850億美元的認購額，超過發行規模逾三倍。其發行規模也從最初計劃的約200億美元上調至250億美元，凸顯了投資者強勁的需求。

英偉達此次發行的債券期限跨度極廣，包含從2年期到30年期不等的7個期限。在訂單潮水般湧入的推動下，期限最長的30年債券收益率已較初始指引收窄了25個基點，最終溢價只比同期限美國國債高出65個基點。據悉，此次募集資金將用於償還現有債務等用途。

值得注意的是，英偉達此次發債甚至未舉行銀行通常在投資級債券發行前舉辦的路演。

CreditSights公司分析師Andy Li表示，「他們採取‘閃電發行’策略並不令人意外。英偉達擁有主導性的市場地位和財務實力，因此無需費力向投資者推銷自己。」

英偉達將從更低的借貸成本中受益，上周末美國和伊朗之間結束衝突的協議幫助推動了債券市場的反彈。衡量投資級債務風險的指標已降至2月初衝突開始以來的最低水平，從而刺激了整個信貸領域的借貸熱潮。

儘管經歷了數月的衝突，但信貸利差在很大程度上依然保持着吸引力，因為投資者已將他們的現金儲備用於交易。根據LSEG Lipper的數據，美國高評級債券基金已經湧入大量資金，創下了連續13個月資金流入的紀錄。

智庫分析師Robert Schiffman在致客户的報告中寫道，此次發行相對低成本的長期債券，有助於降低英偉達的平均資本成本，併爲其與OpenAI等機構的戰略性人工智能合作提供資金支持，同時不會削弱其目前AA級的信用評級。

加入「AI發債大軍」

顯然，隨着企業建設數據中心及其他支持人工智能快速擴張所需的基礎設施，英偉達目前也加入了谷歌和亞馬遜等公司的行列，共同向信貸市場傾注了數千億美元的龐大供給。

注：今年來最大的高評級債券發行案

周一的債券發行規模至少是英偉達此前在2021年新冠疫情期間債券標售規模的五倍——當時它籌集了約50億美元。當然，彼時英偉達的規模要遠小於現在——其2022財年營收約為270億美元，而2026財年的營收則高達2160億美元。

在此次標售完成后，英偉達的未償債務將從此前的85億美元增加到約300億美元。

迄今為止，投資者對科技巨頭的債券發行反應積極。英偉達的債券尤其具有吸引力，不僅因為其發債額度在市場上極為稀缺，更重要的是，它完美避開了傳統數據中心融資中普遍存在的底層建設與工期風險。

英偉達常作為這些項目的供應商，在此過程中已成為人工智能生態系統的基石，並躋身全球市值最高的企業之列。該公司正投入巨資支持那些將助力人工智能需求增長的企業：斥資50億美元入股芯片製造商英特爾，向模型開發商Anthropic PBC投資高達100億美元，併爲OpenAI的鉅額融資輪注資300億美元。此外，該公司還提高了對股東的分紅。

與許多大型科技公司一樣，英偉達正從人工智能熱潮中獲得豐厚的利潤和現金流。據業內匯總的分析師平均預測，在截至明年1月31日的財年，英偉達預計將產生超過2000億美元的自由現金流。

部分市場人士認為，在AI基礎建設需求持續爆發背景下，英偉達雖然擁有龐大現金流與強勁獲利能力，但可能仍希望透過低成本融資維持資本彈性，為未來擴張預作準備。

不過，面對科技企業越滾越大的債務融資，一些業內人士也心存擔憂。Columbia Threadneedle Investments全球投資級信貸主管Tom Murphy表示，財務擔保的使用增加以及AI公司之間的相互依賴，引起了債券投資者對風險集中的擔憂。

「市場已經開始對這些循環融資感到擔憂，因為如果該生態系統中的某一環出現了問題，那麼整個事情都可能會變成一個問題，」Murphy指出。

根據摩根士丹利的統計，截至今年5月，與人工智能相關的債務發行量已達約2360億美元，較去年同期增長357%。大摩預計，到年底，這一數字還將翻一番以上，達到5700億美元。