德州儀器、安森美半導體對花旗持樂觀看法

花旗提高了德克薩斯儀器（TXN）和安森美半導體（ON）的價格目標，同時分別強調了800 V直流（DC）過渡對其模擬和連接器覆蓋範圍的影響。

「受26年下半年開始數據中心電力市場預期份額增長的推動，我們對TXN最有建設性，並繼續支持MPWR在企業數據和通信市場的持續份額增長。我們在9月16日的分析師日之前在ON上啟動了積極的催化劑觀察，因為我們看到800 V直流過渡推動了其Sic [硅碳化物]業務的新動力，」以Kelsey Chia為首的分析師表示。

該公司將德克薩斯儀器的目標股價從280美元上調至345美元，並重申該股票是其首選，同時保持買入評級。花旗將ON的目標價格從100美元上調至120美元，同時維持中性評級。

Chia和她的團隊表示：「我們提高了TXN（280美元至345美元）和ON（100美元至120美元）的估計和價格目標，主要是受最近的價格上漲和模擬復甦強勁的推動，並受到數據中心對模擬和功率半導體需求約30%的複合年增長率的支持。」

此外，分析師表示，800 V直流過渡可能會使Amphol（APH）和TE Connective（TEL）受益。

「考慮到改造限制和800 V供應鏈準備就緒，我們預計由MPS驅動的± 400 V高壓直流側車架構將盡早採用，隨后由NVDA領導的帶Rubin Ultra坡道的800 V側車將在2 H27年底推出，支持高達~1 MW的功率。考慮到綠地數據中心的建設要求，NVDA主導的基於800 V CST的架構從2029年起可進行超過1 MW的部署，」分析師表示。

分析師指出，鑑於廣泛的電力互連、配電母排、大功率電纜組件以及複雜的多分支束系統連接器、配電和熱管理單元，他們認為Amphol和TE Connections等與連接器相關的名稱也處於有利地位，可以從這一轉型中受益。

分析師還預計，由於下一代圖形處理器/ASIC芯片的功率需求不斷上升，以及向更集成的設計轉變，包括增加使用氮化鎵（即：氮化鎵）和SiC，電力傳輸市場（800 V至1V轉換）的複合年增長率（CAGR）將超過70%，從2026年的約20億美元增長到2028年的約12億美元。

「目前的現任公司包括英飛凌、Monolithic Power和瑞薩集團，我們相信TXN有望在下半年獲得份額。ADI公司即將收購Embower Sem導體可能會加強其在下一代平臺電力傳輸市場的地位，」Chia和她的團隊表示。