能源衝擊遠未謝幕？專家警告：三季度油價或重回90美元！

隨着長達四個月的美伊武裝衝突釋放出終結信號，全球能源市場周一迎來巨震。然而，投資者短暫的樂觀情緒並未能平息業內專家的焦慮。多家頂級投行與機構警告稱，即便硝煙散去，能源市場仍需消化戰爭留下的「后遺症」，地緣政治風險溢價將長期存在。

澳新銀行（ANZ）高級商品策略師Daniel Hynes指出，能源衝擊遠未落幕。他強調，霍爾木茲海峽這一全球航運咽喉的恢復進度不容樂觀。由於衝突期間留下的水雷隱患，以及大量滯留船隻急需維護檢修，該航道要恢復至戰前水平仍需數周乃至數月。

「我們即將進入最困難的階段，」Hynes表示，「復甦進程極具挑戰。在供應鏈完全正常化之前，原油供應難以迅速補充市場缺口。」

除了物流瓶頸，全球原油庫存的枯竭是另一枚「定時炸彈」。西太平洋銀行（Westpac）指出，由於海峽封鎖期間庫存被大量消耗，補充庫存的壓力將導致供應緊張局勢持續。

道明證券（TD Securities）大宗商品策略全球主管Bart Melek更是給出了具體數據：即便航道立即恢復通暢，預計到今年11月，全球仍將面臨約8億桶的庫存虧空。他認為，市場目前過度簡化了局勢，目前80美元左右的油價並不足以平衡未來的供需矛盾。

Melek預測，三季度油價極有可能回升至90美元上方的區間，且由此引發的通脹連鎖反應不容小覷。

匯豐私人銀行（HSBC Private Bank）全球首席投資官Willem Sels補充道，這場能源危機的余波已經波及全球經濟的薄弱環節。尤其是在南亞地區，挑戰性的經濟數據已初現端倪。如果油價無法迅速企穩，高企的能源成本將繼續對脆弱國家的復甦進程造成結構性打擊。

分析普遍認為，雖然直接衝突可能停止，但伊朗對霍爾木茲海峽的長期影響力已成為市場必須接受的「新常態」。在實物供應流向徹底恢復、庫存得到實質性補充之前，國際原油市場仍將處於高震盪、高溢價的波動周期中。