SpaceX：投資者的登月級機遇，還是一路顛簸的坎坷旅途？業內專家觀點一覽

專題：SpaceX上市首秀：創紀錄IPO首日漲19% 市值美股第七

核心要點

1. SpaceX 這場規模空前的 IPO 上市后，部分分析師警示，公司多年高速增長的預期或已完全反映在當前股價中。
2. 若 SpaceX 營收、盈利不及市場預期，散户投資者的高漲情緒或將轉化為股價下行風險。
3. 看多投資者認為長期持有 SpaceX 能夠獲得豐厚回報；但看空人士則稱以當前股價衡量，公司估值嚴重虛高。

　　埃隆・馬斯克旗下 SpaceX 登陸納斯達克數日以來，市場圍繞這家企業、其超高估值以及它在高速發展科技行業中的定位展開了海量討論。

　　此次上市估值直衝天際，創始人埃隆・馬斯克藉此成為全球首位萬億富豪；從上市首日股價表現來看，投資者情緒依舊極度樂觀。SpaceX 發行價每股 135 美元，首日大漲 19%，收盤報 161 美元。

　　韋斯利集團創始人、管理合夥人，同時曾任特斯拉董事的史蒂夫・韋斯特利做客《亞洲財經早間》欄目時表示，本次上市吸引了海量散户入場，但公司必須儘快拿出匹配預期的經營業績。

　　「散户合計買入了價值 1000 億美元的股票。有個問題不得不思考：倘若 SpaceX 連續幾個季度業績不及預期，這些散户會不會陷入恐慌？航天賽道的業務推進本就充滿重重困難。」

　　馬斯克此前在 X 平臺發佈過一條現已刪除的推文，他表示 SpaceX 「有望」 在 2030 年實現約 1 萬億美元營收，還稱若 2031 年總營收達不到這一數字，他會感到意外。

　　韋斯特利談及公司遞交證監會的 S1 上市招股文件補充道：「如果未來三到四個季度，SpaceX 無法兑現招股書中給出的部分增長預期，公司投資者的不滿情緒會急劇升溫。」

　　早在 SpaceX 正式上市前，市場就充斥着 「本次萬億級 IPO 估值過高」 的觀點。

　　資產管理公司米勒・塔巴克首席市場策略師馬修・馬利表示：「我們只能説上市首日行情表現十分火爆，但我們依舊認為該股估值嚴重偏高。」

　　目前 SpaceX 尚未形成穩定的市盈率參考，按 1.75 萬億美元的整體估值測算，其靜態市盈率接近 100 倍。

　　作為全球市值頂尖企業，英偉達市盈率僅 31 倍出頭，蘋果市盈率約 35 倍，二者對比懸殊。

　　晨星股票分析師尼古拉斯・歐文斯同樣持有估值過高的觀點，他上周評價該股 「估值嚴重虛高」。

　　晨星給出 SpaceX 公允估值僅每股 63 美元，並在 6 月 11 日發佈報告稱，公司達成每股 154 美元這種 「登月級樂觀場景」 的概率僅有 7%。

　　儘管爭議巨大，但如果投資者能夠長期持有、承受波動，該股仍有可能帶來可觀收益。

　　馬利表示：「我們相信超長線投資者最終能夠獲得不錯回報。」 韋斯特利也對公司長期發展前景持樂觀態度。

　　韋斯特利談及 SpaceX公司總裁兼首席運營官格温妮・肖特維爾時稱：「成功不會憑空降臨。馬斯克和整個團隊，尤其是能力出衆的格温妮，面前還有諸多艱難挑戰亟待攻克；但如果有團隊能夠完成這些目標，那一定是格温妮與馬斯克的強強組合。」