一周展望：和平協議疊加超級央行周，黃金開啟反彈行情？

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　　撰文：嘉盛集團資深分析師Jerry Chen

　　上周美元、原油和黃金同步下跌，SpaceX上市首日上漲19%帶動美股周線收高，比特幣在關鍵的6萬美元附近展開反彈收於65000美元上方。

　　特朗普在周日宣佈美國和伊朗之間達成和平協議，即將於本周五簽署。儘管市場對此有所預期，但樂觀情緒還是在周一開盤后蔓延。油價和美元指數延續下行，黃金短線拉昇接近4300美元，亞太主要指數和美股期貨全線走高。油價下行和通脹風險降温為本周舉行會議的眾多央行提供了喘息空間。

　　美伊協議與油價

　　儘管美伊即將簽署的只是一份類似諒解備忘錄的協議（先永久停戰再繼續談判）且細節尚未公佈，但這已經是特朗普最好的80歲生日賀禮了。

　　若霍爾木茲海峽能如雙方所言的重新開放，積壓在海峽內的原油（Kpler估計約6000萬桶）有望在短時間內流向市場，導致油價的短期回落。但考慮到港口的作業效率、夏季需求高峰和全球庫存急劇降低，全球原油供應要恢復到戰前水平仍需時間。

　　即使供應能逐步恢復至接近每天2000萬桶的水平，中東的地緣版圖恐怕再無法回到戰前的格局。伊朗已經向世界和海灣鄰國證明了自己對霍爾木茲海峽的控制力，這將成為其未來談判中最重要的籌碼，影響力並不遜於核武器。因此能源市場與和平協議的前景依然脆弱。

　　超級央行周來臨 日本加息幾成定局

　　美伊和平協議可能令全球通脹降温，這無疑減輕了眾多央行身上的加息壓力。本周舉行會議的央行包括日本、澳洲、美國、瑞典、英國、瑞士、巴西、挪威等。

　　主要央行中只有日本（周二）存在加息預期且概率高於90%。交易者更關心的是央行是否會在行長因病缺席的會議上傳遞出鷹派信號。若鷹派加息或導致美/日在接近前高160.55時承壓。

　　美聯儲（北京時間周四02：00）本周大概率按兵不動，年底前加息預期略有降低，利率市場甚至重新出現了小幅降息的押注。美元指數此前的上漲在100關口附近遭遇技術性回調壓力，若本周央行拒絕給出鷹派措辭或導致指數延續回調。此外，沃什的新官上任也是看點之一。

　　在中東局勢出現轉機的情況下，澳洲聯儲（周二12：30）和英國央行（周四19：00）本周同樣可能維持利率不變，且今年加息預期已經大幅縮水。

　　SpaceX與美股

　　SpaceX上周五納斯達克首秀上漲19%。雖然百分比並沒有太令人驚艷，但考慮到超3千億美元的市值增長，足夠令市場感到興奮。周五收盤公司市值升至2.1萬億美元，位列美股第六，馬斯克身價突破一萬億美元。

　　儘管市銷率超過110，但投資者支付的並不僅是「太空+AI」概念估值，還包括「馬斯克溢價」。在SpaceX被納入納斯達克100指數之前，交易者需要留意供需失衡所帶來的高波動。

　　對更廣泛的美股來説，SpaceX上市能帶來情緒上的利好，但短期內資金可能從前期浮盈的熱門板塊和個股中撤離調倉從而導致價格回落。

　　本周美股或受到地緣局勢、美聯儲決議和SpaceX走勢的疊加影響。

　　XAUUSD 黃金 1小時

來源：TradingView，Forex.com

　　據圖所示，受消息面和美元走弱影響，黃金周一早盤漲超2%重回4300美元上方。

　　當前環境下，短線的超買很難影響金價的反彈走勢，多頭的初步目標和壓力為4350/70區域，突破前預計會遭遇一定阻力，突破后將挑戰4480美元一線。

　　據圖所示，下行方向，4280值得關注，不跌破4245可保持回調做多思路。

　　USDJPY  美元/日元 1小時

來源：TradingView，Forex.com

　　據圖所示，美/日在160.50附近同時面臨着技術性壓力和日本央行干預/加息的風險。RSI指標徘徊在弱勢區域，高點不斷下移，可見匯價的上行動能正在被稀釋。

　　在日本央行和美聯儲會議的當周，可以繼續關注反彈做空的機會。下方159.70/80附近值得關注，跌破后恐下探至158.80-159區域。

責任編輯：朱赫楠