為何Grocery Outlet的尋寶式商業模式能引發反彈

雜貨奧特萊斯控股公司（GO）憑藉價值宣傳和促銷吸引消費者回流，但因購物籃變小和品類組合不利，同店銷售額仍承壓。

其「尋寶」模式以小型門店、極致低價策略吸引消費者，通過機會性採購打折尾貨，與傳統雜貨店和折扣店相比，典型購物籃價格更低。GO 採用獨立運營商（IO）結構，賦予運營商門店層面執行權，雙方分享毛利潤，激勵一致。

機會性商品組合是業績波動關鍵因素，2026 財年第一季度有所改善，但未達理想水平時會使購物籃規模縮小。第一季度交易筆數增 2.1%，同店銷售額降 1%，因平均交易金額降 3.1%。

為吸引客流，GO 加大促銷力度，致毛利率同比下降。競爭對手沃爾瑪（WMT）和好市多（COST）或加劇價格競爭。

GO 實施門店翻新和關閉計劃，第一季度完成 34 家門店翻新，預計年底完成約 100 家；關閉 36 家表現不佳門店，預計提高年度調整后 EBITDA 1200 萬美元。

后續關注：購物商品數量和平均交易金額能否穩定；機會性商品組合恢復情況；門店翻新速度和效果；促銷力度能否恢復正常。目前該股票扎克斯評級為 #3（持有）。

扎克斯 5 位專家選 5 只未來數月有望漲超 100%股票，研究主管精選一隻潛力最大，該公司目標客户為千禧一代和 Z 世代，上季度收入近 10 億美元，近期股價回調或為上車時機。

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責任編輯：小浪快報