債市日報：6月15日

轉自：新華財經

新華財經北京6月15日電（張煜）債市周一（6月15日）整體偏暖，長強短弱，國債期貨主力普遍收漲，銀行間現券收益率走勢分化；公開市場單日淨投放1365億元，資金面整體均衡，資金利率小幅抬升。

機構認為，近期資金波動帶來的調整會使市場更為健康，為下一波走強奠定基礎，預計季末前后利率有望進入新一輪下行。基本面、資金寬松以及廣譜利率下降決定了利率下行趨勢不變。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.25%報113.42，10年期主力合約漲0.06%報108.835，5年期主力合約漲0.04%報106.115，2年期主力合約漲0.02%報102.536。

銀行間主要利率債走勢分化，3年期國債「23附息國債15」收益率上行0.75BP報1.2225%，10年期國開債「26國開05」收益率下行0.55BP報1.8005%，10年期國債「26附息國債05」收益率下行0.20BP報1.74%。

中證轉債指數收盤上漲1.53%，報511.05點，成交金額806億元。盛德轉債、泰坦轉債、瑞科轉債、聯瑞轉債、歐通轉債漲幅居前，分別漲20.00%、18.67%、18.42%、13.01%、13.00%。賽特轉債、華醫轉債、正川轉債、鶴21轉債、金埔轉債跌幅居前，分別跌14.62%、4.61%、3.88%、3.60%、3.58%。

【海外債市】

北美市場方面，當地時間6月12日，美債收益率普遍上漲，2年期美債收益率漲2.1BP報4.085%，3年期美債收益率漲2.3BP報4.138%，5年期美債收益率漲1.9BP報4.207%，10年期美債收益率漲1.4BP報4.479%，30年期美債收益率漲1.8BP報4.975%。

亞洲市場方面，日債收益率多數下跌，5年期日債收益率下行3.9BP報1.868%，10年期日債收益率下行4BP報2.58%，20年期日債收益率下行6.7BP報3.467%。

歐元區市場方面，當地時間6月12日，10年期法債收益率跌6.91BP報3.627%，10年期德債收益率跌2.94BP報3.0339%，10年期意債收益率跌6.56BP報3.7496%。其他市場方面，10年期英債收益率跌7.7BP報4.834%。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，6月15日以固定利率、數量招標方式開展4250億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求，操作利率1.40%，投標量4250億元，中標量4250億元。此外，央行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（183天），到期日為2026年12月15日（遇節假日順延）。數據顯示，當日有2185億元7天期逆回購、6000億元182天期買斷式逆回購和700億元1個月期國庫現金定存到期，據此計算，單日淨投放1365億元。

資金面方面，Shibor短端品種集體上行。隔夜品種上行2.1BP報1.419%；7天期上行0.8BP報1.461%；14天期上行1BP報1.461%；1個月期上行0.6BP報1.409%。

【機構觀點】

國盛固收：短期資金波動帶來市場調整，降低了非銀倉位，改善了市場交易結構，也為下一輪市場走強奠定了基礎。隨着季末資金衝擊過后，資金再度季節性寬松，預計市場將再度走強。而考慮到目前曲線較為陡峭，長債更有性價比。預計季末前后，利率有望迎來新一輪下行，長債依然佔優，3季度10年國債低點有望降至1.6%附近，30年國債有望降至2.1%以下。

廣發固收：整體來看，資金面均衡偏緊+大行淨融出或難再度下行+MPA月末考覈=短期利率或已達高位，贖回風險仍需警惕，但預計幅度有限。當前10Y國債利率已觸及1.75%的央行合意區間，考慮期限利差保護及資金面，1.80%附近或為階段性上沿。負反饋雖有繼續演繹風險，但調整的幅度不如去年一季度。當前債市槓桿率低、期限利差足，增量的買盤在本輪交易中規模不算大，理財的負債端衝擊有限。

光大固收：自年初至今這小半年的時間中，10Y國債收益率運行穩健，一直處於[1.70%,1.90%]這一較窄的區間，其平均值為1.79%，中位數為1.80%。當前10Y國債收益率為1.74%，接下來較有可能逐步向1.80%逼近。

編輯：王菁