仲量聯行：亞太區高檔酒店去年交投量較2017年大增77%至約21億美元 香港市場表現領先

智通財經APP獲悉，仲量聯行指出，亞太區高檔酒店需求大幅增長，2025年的交投量較2017年大增77%至約21億美元，為疫情前(2019年逾24億美元)以來最大規模的年度資金投放之一。綜觀區內各地市場表現不一，香港依然穩居亞洲核心門户酒店市場之列。即使本地市場存在業權高度集中與結構性門檻，其整體表現依然出類拔萃。

仲量聯行提到，香港核心高檔酒店資產主要由本地大型財團、家族辦公室、長線策略投資者及高淨值資本持有。這種業權結構限制了市場流動性，導致具參考價值的交易案例屈指可數，難以為機構投資者提供持續的參考依據。因此，香港高檔酒店市場持續呈現業權高度集中、由個別交易帶動的格局，而非高流動性的交易市場。

新增供應同樣有限，這種稀缺的市場環境為酒店營運表現提供有力支撐。近期市場活動主要以翻新、重新定位或重新開業為主，而非增加新供應。

在審慎擴張及新增供應有限的情況下，香港高檔酒店市場得以受惠於內地旅客、長途旅客、商務及盛事帶動的需求復甦。地理位置優越且近期曾作投資的資產，最有條件把握由平均每日房價(ADR)帶來的上行空間。然而，面對勞動力、水電、維修等營運成本的重大壓力，業主及投資者已不再單憑表面的平均每間可供出租客房收入(RevPAR)增長來解讀市場，而是更關注收入復甦能否轉化為可持續的經營毛利(GOP)率回升。

仲量聯行香港酒店及旅遊地產諮詢部高級副總裁陳耀祥表示：「對投資者而言，香港高檔酒店仍是值得密切關注的資產類別，並非因為入市機會頻繁，反而正是其稀缺性推高了資產價值。需求復甦、核心地段供應有限、重置成本高昂及業權集中等種種因素結合起來，一旦出現罕有入市機會，往往能創造可觀價值。展望未來，市場投資取態料將維持‘精挑細選’，最具吸引力的機會將取決於資產質素、資本開支策略、營運重新定位及物業用途靈活性，而非單靠大市整體增長。」