港股開盤：恆指漲1.15%，科指漲1.78%，智譜漲14.95%，MINIMAX-W漲5.30%

華盛資訊6月15日訊，港股三大指數普漲，截止開盤，恆生指數漲1.15%，國企指數漲0.95%，恆生科技指數漲1.78%。

恆指成分股中，聯想集團漲4.92%，洛陽鉬業漲4.79%，紫金礦業漲4.46%；新奧能源跌7.86%，中國海洋石油跌3.05%，中國石油股份跌2.61%。

科指成分股中，智譜漲14.95%，MINIMAX-W漲5.30%，華虹宏力漲3.95%；理想汽車-W跌0.70%，京東集團-SW跌0.09%，零跑汽車跌0.05%。

板塊方面

軟件服務走強，智譜漲14.95%，MINIMAX-W漲5.30%，阿里巴巴-W漲2.63%，騰訊控股漲2.46%，美團-W漲2.05%。板塊走強核心在於AI商業化從模型能力轉向雲、流量入口與場景變現共振，疊加指數納入、北水增配與回購改善風險偏好；如阿里成立Token Foundry並推進AI+雲合作，美團26Q1營收910億元、經營虧損收窄至65億元，顯示產業鏈正從高投入敍事轉向落地驗證與盈利修復。

消費電子上漲，聯想集團漲4.92%，小米集團-W漲1.91%。板塊走強核心在於AI終端與AI硬件高景氣共振，市場圍繞業績兑現、產業鏈外溢和資金加倉重估龍頭；聯想以2025/26財年營收增20%、AI收入增105%驗證需求釋放，小米則獲券商看多、連續回購及南向資金淨買入支撐，其AI重投入與生態協同正推動消費電子由傳統硬件向智能終端平臺升級。

資訊科技硬件與設備走強，長飛光纖光纜漲1.50%。AI通信景氣延續、數據中心擴建拉動光纖與光互聯需求，是硬件板塊走強的核心支撐；交銀國際看好景氣延續至2027年底，疊加亞馬遜與康寧簽下數十億美元光纖供應協議、長飛光纖2026Q1淨利和毛利率創新高，印證產業鏈需求與盈利正同步改善。

高股息央企走勢分化，中國海洋石油跌3.05%，中國石油股份跌2.61%，中國銀行漲0.54%，中銀香港漲0.87%，中國人民保險集團漲1.47%。板塊分化本質是資金在「油價彈性」與「高股息防禦」間切換：中東緩和壓低原油風險溢價，壓制中海油、中石油表現；而大金融繼續受高股息與估值修復支撐，交銀國際看好內險內銀，中國石油董事會換屆亦強化央企治理穩定預期。

保險漲跌不一，中國太保跌0.00%，中國平安漲0.87%，友邦保險漲1.88%。資金更偏向股東回報確定、監管預期改善的保險龍頭，板塊主線是高股息與估值修復共振；中國平安擬派2025年末期股息每股1.75元強化配置價值，友邦保險獲回購935.2萬股及機構確認跨境險業務合規、極端影響僅2%至6%，顯示行業競爭正向資本實力與合規經營集中。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

大行最新觀點

華泰證券港股策略：情緒觸底后或超跌反彈

華泰證券表示，上周港股回調主要受全球流動性偏緊及境外資產波動影響，隨着海外事件密集期接近尾聲、美國通脹數據整體温和及市場情緒處於近兩年極端低位，多數擾動因素有望緩解，港股當前仍可博弈超跌反彈，尤其在沽空壓力充分釋放背景下，短期可關注零售、傳媒等沽空壓力較重且盈利預期邊際企穩的超跌板塊，以及銀行等高股息防禦板塊；對於AI硬件鏈，短期暫不具備明顯絕對和超額收益條件，建議等待7月美股財報季及風險進一步釋放后再擇機佈局；中期則繼續建議均衡配置景氣改善的半導體、電新、機械，以及估值較低、盈利預期趨穩且紅利屬性增強的部分食飲和消費者服務板塊。

華泰證券A股策略：風格再均衡或非全面切換

華泰證券表示，上周市場震盪分化，科技主線回調、資金轉向低位板塊，交易集中度有所回落，部分前期弱勢傳統行業在下半周出現反彈；其認為短期主要受美聯儲加息預期及大型IPO分流資金影響，市場風格階段性再平衡，科技板塊交易擁擠度仍需消化，而在霍爾木茲海峽放開預期下，傳統行業或迎來修復窗口，但產業與業績層面的「剪刀差」尚未逆轉，隨着中報交易展開，市場后續或重回科技主線。行業方面，短期可關注銀行等紅利板塊，以及冶鋼原料、小金屬、能源金屬、航海裝備、商用車等性價比較高方向；從港股映射看，相關科技、金融及周期製造板塊情緒或受A股風格切換及海外流動性預期變化影響。

中信建投：對光通信及CPO/NPO產業鏈景氣度保持樂觀與看好態度

中信建投證券表示，近期港股相關光通信板塊雖因前期漲幅較大及情緒擾動出現調整，但行業基本面向好趨勢未改。該機構援引SemiAnalysis報告稱，銅纜和可插拔光模塊需求長期向好，CPO規模量產時間或推迟至2028年至2029年，CPO節奏放緩或帶動NPO加速推進；無論CPO還是NPO，主要面向ScaleUp市場，均將為可插拔光模塊供應商帶來增量空間，傳統廠商亦可深度參與。與此同時，甲骨文2026財年財報顯示其剩余履約義務同比大增363%至6380億美元，FY26資本支出達557億美元，並計劃在FY27再融資400億美元支持基礎設施建設，反映AI算力需求依然旺盛，中信建投對光通信及CPO/NPO產業鏈景氣度維持樂觀看法。

中信建投：美伊談判或現轉機 金屬板塊絕地反擊

中信建投證券表示，上周五金屬權益市場大幅反彈，主要受美伊諒解備忘錄草案細節公佈及美國5月CPI符合預期影響，市場對美聯儲加息的擔憂明顯緩解，風險偏好回升。該機構認為，金屬價格維持堅挺反映行業基本面較強，當前主要不確定性仍在流動性走向；在美伊問題最終解決前，金屬板塊走勢或仍有反覆，但板塊較低估值已在一定程度上反映加息預期。若霍爾木茲海峽通航預期改善，工業金屬板塊反彈動力或進一步增強，在資金重新配置過程中，基本面較優的金屬行業有望獲得關注。

華泰證券：市場尚未正確理解中國特色的「算電協同」

華泰證券表示，春節后港股及相關市場圍繞「算電協同」主題持續活躍，行情已由早期個股交易擴散至電力板塊普漲，並從綠電延伸至火電。該機構認為，市場對中國特色「算電協同」的理解仍不充分，其核心並非服務私有算力項目的高利潤模式，而是在國家戰略和「六張網」頂層設計下，將算力資源作為類似電、水、氣的基礎生產要素推進，發電、電網及運營商央企或成為相關基建主力，並支撐對2028至2030年AI需求的樂觀預期。行業層面看，若國內算力需求出現突破性增長，估值修復或先於基本面兑現，其中火電有望率先受益於尖峰容量緊缺，新能源板塊或受益於綠證價格彈性及「算電協同」帶來的量價改善，核電則受益於基荷電源緊缺和清潔能源需求提升。

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