標普500拒絕「快速吸入」SpaceX？道明證券：重大錯誤，會削弱代表性！

財聯社6月13日訊（編輯 黃君芝）道明證券（TD Securities）指數和市場結構研究主管Peter Haynes表示，標普全球拒絕加快將SpaceX納入標普500指數是一個重大錯誤。這可能導致被動資金流向其他指數，削弱該指數作為基準指數的代表性。

Haynes在接受最新採訪時表示，他對標普選擇不落實一項「諮詢決定」感到失望。該諮詢決定建議，像SpaceX這樣的大型市值公司應在首次公開募股（IPO）后的六個月內有資格被納入指數。

但實際上，標普全球上周就已宣佈維持現有規則，‌不會‌縮短新上市公司進入標普500指數的12個月「成熟期」，也‌不會‌因公司規模巨大而豁免盈利能力和公眾持股比例的要求 。

相比之下，納斯達克、恆生指數公司和富時羅素等競爭對手已實施或計劃實施更快速的納入機制（如上市后5至15個交易日內納入），這使得標普全球的保守策略在競爭中顯得尤為突出 。‌‌

Haynes警告稱，這可能會使高估值公司無限期地處於觀望狀態。

「標普正在做空一些可以説是非常有價值的公司。無論你是否同意，市場都已將這些股票定價為萬億美元公司，而長期不將它們納入涵蓋該市場板塊的主要基準指數，在我看來，並非明智之舉。」他補充説。

Haynes還指出，指數的根本目的是代表市場及其各個板塊。雖然SpaceX幾乎會被納入所有其他重要的美國基準指數，但它卻被排除在標普500指數之外，這在他所謂的「美國最重要的風向標」中造成了一個明顯的缺口。

道明證券的分析師還對盈利能力要求提出了質疑，指出標普500指數中的許多公司目前都處於虧損狀態，儘管它們在被納入指數時是盈利的。

財務數據顯示，該公司2025年營收增長33%，達到186.7億美元；但淨虧損仍高達49.4億美元。今年第一季度淨虧損更是慘重，達到42.8億美元。

「我認為盈利測試有點過時了，」海恩斯説。

Haynes以微軟為例，指出該公司在20世紀90年代花了8到10年時間才進入標準普爾500指數。他質疑，事后看來，這種長期被排除在外的做法是否會被視為有利，並暗示目前的做法也是一種類似的賭博。

當然，Haynes也承認標普有權執行其規則，但他強調，這家指數提供商通過對哪些公司有資格納入指數做出主觀決定，實際上扮演着「可以説是世界上最大的主動型基金經理」的角色。

「我尊重他們堅持規則的做法，」他説：「但我並不贊同，因為我認為他們是在孤注一擲。」