招商證券：中國AI互聯網行業估值仍吸引 首選阿里巴巴及智譜等

招商證券發佈研報稱，維持對AI互聯網行業的推薦評級，個股首選阿里巴巴（09988）（BABA． US）、智譜（02513）、快手-W（01024）、歡聚（JOYY． US）。 該行同時建議關注被低估的公司如騰訊（00700）與MiniMax（00100），認為兩者均具備更高的估值修復潛力。

　　人工智能商業化加速，中國的AI互聯網行業估值仍具吸引力。該行指出，在預期重置后，今年第二季至今恆生科技指數表現遜於第一季。 雖然中國互聯網板塊估值仍處於歷史低位，但今年首季業績展現出較強的盈利韌性。

　　該行表示，AI仍是中國互聯網行業的核心投資主線，並持續快速發展。當中，B端商業化持續加速，並逐步向白領工作流程滲透； C端商業化仍處早期階段，微信Agent有望成為下半年重要催化劑。模型迭代與國產芯片進展是關鍵變化。