港股午評：三大指數齊漲，恆指漲2.02%；有色金屬概念集體走高，洛陽鉬業大漲超12%

華盛資訊6月12日訊，港股三大指數普漲，截止午間收盤，恆生指數漲2.02%，國企指數漲2.03%，恆生科技指數漲1.72%。

恆指成分股中，洛陽鉬業漲12.23%，周大福漲17.36%，老鋪黃金漲8.25%；中國聯通跌1.36%，新奧能源跌0.29%，中國電信跌1.40%。

科指成分股中，智譜漲3.49%，華虹宏力漲3.02%，理想汽車-W漲3.39%；美團-W跌0.00%，同程旅行漲0.28%，MINIMAX-W跌5.20%。

板塊方面

香港零售股上揚，周大福漲17.36%，六福集團漲4.76%，普拉達漲2.30%，新秀麗漲1.49%。板塊走強核心在於黃金珠寶景氣與港澳消費修復共振，疊加高端化、定價產品佔比提升推動利潤率擴張並觸發估值修復；周大福2026財年營收增5.3%、淨利增52.2%、毛利率升至32.3%，且4至5月零售值增14.7%，六福亦預告全年溢利增80%至90%，顯示龍頭正從客流回暖走向盈利質量同步改善。

黃金與貴金屬集體走高，靈寶黃金漲9.72%，赤峰黃金漲8.87%，老鋪黃金漲8.25%，紫金礦業漲8.04%，中國黃金國際漲7.60%。地緣擾動推升避險與資源品風險偏好，疊加港股資金迴流「資源+紅利」主線，黃金股估值修復。個股上，靈寶黃金將H股回購上限提至3000萬股、赤峰黃金獲小摩增持至7.02%，紫金礦業每10股派息4.367344港元，印證上游資源端兼具金價彈性與股東回報支撐。

稀土概念-HK上揚，江西銅業股份漲9.71%，金力永磁漲6.74%，中國鋁業漲5.79%，金風科技漲3.74%。板塊走強核心在於資金迴流資源與高端製造龍頭，偏好業績兑現、分紅確定性及資本運作積極標的；江西銅業Q1營收、淨利同比增25%和44%，且每10股派6元，金風科技獲回購197.28萬股並被貝萊德增持至8.08%，反映產業鏈資金正向頭部集中。

工業製品集體走低，萬裕科技跌20.31%，建滔積層板跌5.13%，天利控股集團跌4.94%，建滔集團跌4.70%，協鑫科技跌1.30%。板塊承壓的核心在於光伏鏈現實基本面仍弱於預期，儘管多晶硅能耗管控預期升溫、期貨價格一度走強，但產業端尚未出現實質改善，行業虧損與壓價壓力仍在；協鑫科技相關表述已明確反映這一點，説明資金更關注盈利修復落地而非單純政策博弈。

PCB概念-HK走勢分化，廣合科技跌1.16%，勝宏科技漲1.48%，大族數控漲2.51%。AI服務器與汽車智能化拉動高端PCB需求，疊加覆銅板、電子布漲價及行業擴產，產業鏈呈量價齊升並向設備端傳導；勝宏科技2025年營收增79.77%、惠州AI PCB下半年放量且獲小摩增持，大族數控M9鑽機獲英偉達認證，印證景氣正向高端製造與國產替代集中。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

翼菲科技漲24.25%，6月11日，翼菲科技推出Lobster系列晶圓機器人。

明略科技-W漲19.98%；

周大福漲17.36%，截至2026年3月31日止年度，周大福股東應占溢利90.04億港元，同比增長52.2%。

萬裕科技跌20.31%；

圖達通跌11.08%，2026年前5個月激光雷達產品總出貨量約36.5萬台，同比增長約349%。

山東墨龍跌4.55%；

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

招銀國際：可插拔光模塊和NPO在可預見的未來仍將是關鍵部署路徑

招銀國際表示，SemiAnalysis關於CPO及英偉達800VDC架構潛在延期的討論引發市場對AI基礎設施相關標的的壓力，涉及光通信、功率半導體和數據通信互連供應商，但該行認為這更應視為部署節奏重置而非需求重置。其指出，CPO大規模採用最早或在2027年末后，可插拔光模塊和NPO在可預見未來仍是主要路徑，繼續利好中際旭創、新易盛等光模塊供應商；在供電架構方面，尚無明確證據顯示更廣義HVDC採用延后，潛在推迟主要集中於英偉達單端800VDC，而超大雲廠商ASIC平臺的±400VDC仍按計劃推進，這對港股英諾賽科較為關鍵。基於短期基本面穩健，招銀國際重申對中際旭創及港股英諾賽科的「買入」評級。

招銀國際： 6月仍為房地產板塊傳統銷售淡季 后續建議關注核心城市二手房成交均價及套均面積變化

招銀國際表示，5月內地房地產銷售延續分化，一線核心城市二手房回暖較為明顯，北京、上海二手房成交同比增16%和19%，新房亦在覈心城市局部走強，但整體大盤仍承壓，其追蹤的30城新房成交面積年初至今同比跌9%，14城二手房成交面積同比跌0.16%，且一二線城市表現明顯好於三線城市。港股地產板塊方面，5月恆生地產及物管指數跌1.8%，內房股指數跌0.6%，均跑贏下跌3.6%的恆生指數，在地緣政治擾動、銷售復甦不及預期及房企風險事件影響下仍實現相對估值修復。該行認為，6月仍屬傳統銷售淡季，后續需關注核心城市二手房成交均價、套均面積及需求結構變化，板塊超額收益能否延續仍待基本面進一步驗證；配置上建議關注商業運營能力較強的企業、存量市場受益者及物業服務商，以及持續獲取優質可售資源和信用修復改善的開發商。

中國銀河：存量房有望成為房地產的主要成交產品類型 新房和二手房市場有望逐漸分化

中國銀河證券表示，房地產行業當前仍以積極去化庫存為主，房企拿地意願雖有所修復，但整體投拓仍偏謹慎，優質產品補貨或有助提升行業質量；該機構預計2026年商品房銷售面積和銷售金額分別降至8.22億平方米和7.75萬億元，同比分別下降6.74%和7.65%，房地產投資額和新開工面積分別為7.17萬億元和4.89億平方米，降幅達13.45%和16.81%。報告指出，隨着城鎮化率增速放緩、新盤推貨收縮，二手房成交佔比有望繼續提升，存量房或逐步成為房地產市場主要成交類型；以上海為例，「滬七條」出臺后，2026年前4月二手房成交面積創2022年以來新高，反映新房與二手房市場或將進一步分化。

中國銀河：預計內需復甦節奏仍然偏温和

中國銀河證券表示，食品飲料行業25Q4與26Q1合計收入同比下降4.3%、歸母淨利潤同比下降12.3%，基本面仍承壓但較25Q3有所改善，行業指數年初以來下跌9%，表現仍跑輸港股大市但行業排名較去年有所提升。分結構看，白酒去庫存是板塊整體偏弱的主要拖累，而大眾品業績已明顯改善，呈現傳統消費修復與新消費內部輪動特徵。展望下半年，機構預計內需復甦仍偏温和，部分行業去庫存接近尾聲，輸入性通脹或令成本壓力逐步顯現，板塊仍以結構性行情為主，可關注成本壓力暫不明顯且具備個股α邏輯、具備順價能力、飲料修復以及白酒供給出清下預期改善等方向，部分龍頭企業則有望通過推新和費用優化緩解成本壓力。

華泰證券：房地產板塊格局分化 公募REITs市場迎擴容窗口

華泰證券表示，2026年一季度或成為國內二手房市場由緩跌轉向築底的拐點，多數城市樓市進入緩慢築底階段，預計約半年完成盤整，重點城市二手房價格環比跌幅收窄時間優於2024至2025年，5月成交回調放緩且同比實現雙位數增長，掛牌量回落、房東議價空間收窄，顯示供需正逐步趨於平衡；商業地產方面，購物中心進入存量運營階段，新增項目減少、存量改造佔比提升，行業通過租金讓利和商鋪拆分應對經營壓力，業態表現分化，運動零售、潮流數碼相對景氣，高端奢侈品及親子業態承壓，餐飲趨向平價小店模式，預計2026年高端商業和奧特萊斯復甦動能較強；同時，公募REITs發行常態化、底層資產擴展至IDC、商業、文旅等領域，在規則優化、指數ETF落地及險資增配推動下，商業、港口等賽道擴容預期較強，行業配置價值受到關注。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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