藥企ADMA Biologics陷證券欺詐訴訟 「壓貨」指控致股價大跌

　　生物製藥公司ADMA Biologics因被指控通過「渠道壓貨」虛增收入而面臨證券欺詐集體訴訟。多家律師事務所已向投資者發出通知，鼓勵在指定期間內購買其股票並遭受損失的投資者聯繫律所探討法律維權事宜。

　　集體訴訟已正式提起

　　據悉，該集體訴訟已在美國新澤西州聯邦地區法院正式提起。訴訟代表所有在2024年8月9日至2026年3月25日期間購買或以其他方式收購ADMA Biologics證券的投資者。投資者申請成為首席原告的截止日期為2026年8月10日。

　　做空報告引發股價下跌

　　此次訴訟源於做空機構Culper Research於2026年3月24日發佈的一份研究報告。該報告標題為《ADMA Biologics Inc：渠道壓貨、未披露的關聯方經銷商，以及2025年真實增長率為-3% vs 報告的+20%》。

　　報告指控稱，ADMA從2025年開始，通過向其中一家大型經銷商提供返點和延長付款期限的方式，誘導該經銷商囤積過多的旗艦產品ASCENIV。經銷商接收了本不需要的產品卻無需立即付款，而ADMA則將這些產品記為收入，從而報告了根本不存在的增長。報告估計，如果沒有這些操作，ADMA在2025年的收入將下降3%，而非報告的20%增長。

　　受此消息影響，ADMA股價在2026年3月24日下跌2.26美元，跌幅16.6%，收於11.33美元；次日再跌1.70美元，跌幅15%，收於9.63美元。隨后在3月26日，Cantor Fitzgerald分析師因該做空報告下調ADMA評級，股價進一步下跌13.9%，累計三日跌幅接近40%。

　　訴訟核心指控

　　訴訟指控稱，在整個訴訟期間，被告公司作出了重大虛假和誤導性陳述，未能向投資者披露以下關鍵事實：ADMA參與了未披露的關聯方交易；利用渠道壓貨手段製造收入增長的假象；公司缺乏足夠的內部控制。因此，被告關於公司業務、運營和前景的正面陳述在相關時間均存在重大誤導或缺乏合理依據。

　　投資者維權渠道

　　多家律所均已發佈通知，提醒受損投資者關注此案，並可在首席原告截止日期前向法院申請擔任該角色。相關代理按勝訴收費，股東無需支付前期費用。

責任編輯：張俊 SF065