獨家|能源巨頭戰略延伸？寧德時代首次投資核聚變企業 為何「花落」貝塔聚變

《科創板日報》6月11日訊（記者 李煜） 可控核聚變領域迎「寧王」首次加碼。

今日（6月11日），《科創板日報》記者從知情人士方面獨家獲悉，全球最大的動力電池製造商寧德時代領投了貝塔聚變（Beta Fusion）數億元種子輪融資，這亦是寧德時代首次投資入局核聚變領域。

資料顯示，貝塔聚變（北京）能源科技有限公司（下稱：貝塔聚變）成立於2025年，是一家專注可控核聚變商業化的前沿科技企業，聚焦脈衝型場反位形（FRC）磁慣性約束路線，核心團隊源自國內頂尖聚變科研院所，團隊核心成員均在聚變研究和聚變裝置建設領域深耕多年。

▍被投方貝塔聚變是誰？

工商信息顯示，貝塔聚變（北京）能源科技有限公司（下稱：貝塔聚變）成立於2025年12月29日，註冊資本為100萬人民幣，法定代表人為曹志平。其也是貝塔聚變的實控人，創始人及CEO。

據介紹，曹志平是國內脈衝型場反位形聚變技術路線青年科學家，亦是國內最早系統研究並推動該路線商業化的核心人物。其參與籌備和組建中國首家先進聚變能磁壓縮核聚變裝置的商業化企業，參與論證技術路線及早期裝置的設計，物理理論、AI賦能等離子體控制及后期實驗運行，致力於將AI技術深度融合聚變能研發和聚變工程堆實施。

另據貝塔聚變官方微信公眾號信息顯示，該公司核心團隊源自國內頂尖聚變科研院所，曾深度參與國家大科學裝置的總體設計與工程實現，是國內少數同時具備物理理論、工程總成、高壓脈衝電源、實驗診斷全鏈條能力的FRC聚變團隊。其計劃6-8年內實現50-100兆瓦併網發電。

從其股權結構來看，貝塔聚變目前的股東包括：北京貝核能源科技有限公司、北京貝塔聚仁管理諮詢合夥企業（有限合夥）、北京貝塔聚禮管理諮詢合夥企業（有限合夥）、北京貝塔聚義管理諮詢合夥企業（有限合夥）。其中，北京貝核能源科技有限公司持股45%，其實控人、控股股東亦為曹志平。

從技術方案來看，在磁約束核聚變中，根據不同磁場約束方式，形成不同的等離子體位形，分為：託卡馬克、仿星器、場反位形和磁鏡等磁約束核聚變裝置。

其中，場反位形（FRC）磁慣性約束路線，便是貝塔聚變所選擇佈局的路徑。但需要注意的是，該路線亦被行業視為「最激進、最快、風險最大」的選擇。

從該路線優勢來看，據貝塔聚變方面介紹，FRC的天然約束時間比託卡馬克短，但可通過快速磁壓縮，大幅提升等離子體密度——用密度換時間，最終聚變核心指標達到與主流方案相當的水平，同時工程成本顯著降低。脈衝型FRC技術路線可加速聚變商業化進程，其核心在於脈衝運行——每次「點火」僅持續毫秒級。這使得可繞開長脈衝運行中的多項極端工程難題，大幅縮短研發迭代周期。

但同時，有業內人士分析表示，「場反位形（FRC）是新興路線，優勢在於成本極低等，但物理驗證最不充分，Q值（即：裝置輸出能量與輸入能量的比值）目前還沒有可信的第三方確認。 」

貝塔聚變所押注的場反位形（FRC）磁慣性約束路線，與美國核聚變公司Helion Energy相同。

美國Helion Energy公司曾於2023年與微軟簽訂協議，約定於2028年通過其首座50兆瓦聚變發電廠Orion向科技巨頭提供電力。今年2月，其宣佈第七代原型機Polaris已將等離子體加熱至1.5億攝氏度，達到商業聚變發電所需温度門檻的約四分之三。

▍「寧王」加碼核聚變領域背后

早在2024年，有媒體報道稱，寧德時代創始人曾毓群在接受採訪時表示，寧德時代的目標是將自己重塑為綠色能源供應商，並大幅削減開發電動汽車的成本，從而顛覆推動其增長的汽車行業經濟模式。曾毓群預計開發和管理「零碳」電網的業務可能比供應電動汽車電池大「十倍」。彼時，其表示，寧德時代的目標是打造大型獨立能源系統，足夠為一個大型數據中心甚至一座城市供電。

伴隨AI算力用電量增長，數據中心對百兆瓦級清潔電力的需求愈發迫切，市場亟需更多元的能源解決方案。

而核聚變因具備零污染、原料供應近乎無限等優勢，亦被業內稱為「六邊形能源」，是下一代清潔能源的重要方向，更是關乎國家能源安全的戰略高地。

如今，核聚變已被納入「十五五」規劃，成為未來六大支柱產業的重要組成部分。

截至目前，我國聚變領域技術方案可謂「百花齊放」，形成了以國企主攻目前最成熟的託卡馬克路線探索商業發電，輔以民營企業探索新型聚變路線的格局。

具體到企業層面，據機構統計，其中，聚變新能、中國聚變能源兩大國家隊，以及星環聚能、能量奇點等民營公司主攻託卡馬克路線；瀚海聚能、星能玄光、諾瓦聚變等公司研發場反位形路線；鴻鵠聚變研發仿星器路線；新奧科技採用氫硼聚變路線；東昇聚變採用氦三聚變路線；張傑院士團隊採用激光聚變路線等。

整體來看，我國以託卡馬克為主力路線，基本覆蓋當前各類聚變裝置，全面探索聚變發電的可行性。

在資本市場中，隨着AI與算力產業發展，核聚變領域投資動作持續升溫。據《科創板日報》近期報道，民營聚變企業方面，據統計，目前公開融資總額已超200億元。

其中，聚焦可控核聚變核心部件高温超導強場磁體系統的超磁新能，於2026年1月宣佈完成數億元天使輪融資，由鼎峰科創領投，中科創星、北極光創投等多家知名機構跟投；成立僅一年的諾瓦聚變完成兩輪累計12億元融資，創下國內民營核聚變企業成立初期融資規模與速度的新紀錄；星環聚能累計融資總額已超20億元，估值跨越10億美元大關，正式躋身「獨角獸」行列。

從資本佈局來看，谷歌、英偉達、比爾・蓋茨旗下資本等主流科技力量已紛紛佈局核聚變領域。國內方面，其中，「阿里系」在覈聚變領域持續「落子」，阿里巴巴投資諾瓦聚變、螞蟻集團領投星能玄光，這兩家被投企業均聚焦FRC場反位形技術路線。

中科創星創始合夥人米磊曾向《科創板日報》記者表示，依託可控核聚變，可打開「無限能源」的想象。在這個過程中，還需要政策的協同、耐心的資本和公眾的理解，共同推動核能成為可持續發展的基石，實現能源的升維。