港股收評：三大指數齊跌，科指跌1.46%；存儲、PCB概念午后回升，瀾起科技漲近6%，建滔積層板漲超10%

華盛資訊6月11日訊，港股三大指數普跌，截止收盤，恆生指數跌0.65%，國企指數跌1.22%，恆生科技指數跌1.46%。

恆指成分股中，洛陽鉬業漲3.01%，友邦保險漲4.98%，龍湖集團漲4.27%；極兔速遞-W跌4.89%，新奧能源跌5.07%，阿里巴巴-W跌5.37%。

科指成分股中，華虹宏力漲1.46%，網易-S漲1.75%，蔚來-SW漲3.06%；比亞迪電子跌4.08%，舜宇光學科技跌3.93%，小鵬集團-W跌5.63%。

板塊方面

存儲概念-HK走勢分化，南方兩倍做多海力士漲7.79%，瀾起科技漲5.74%，兆易創新漲5.05%，南方兩倍做多三星跌0.74%，上海復旦跌1.62%。板塊核心驅動仍是AI服務器拉動HBM及存儲供需缺口預期，疊加韓美存儲股反彈、外資與南下資金共振強化風險偏好；其中海力士Q1業績爆發且前瞻PE僅約6倍，瀾起科技獲摩根大通增持、兆易創新獲南下淨買入2.06億港元，印證資金正向業績與景氣確定性更強的存儲鏈集中。

PCB概念-HK漲跌不一，建滔積層板漲10.76%，勝宏科技漲5.52%，建滔集團漲4.70%，廣合科技跌1.50%，大族數控跌2.76%。板塊核心驅動是上游PPE、電子布擾動引發覆銅板與PCB漲價，併疊加AI服務器、車載升級拉動高端需求；建滔積層板年內四次提價、累計超40%，花旗預期其將發盈喜，勝宏科技獲看好AI PCB下半年放量，顯示資金正向材料龍頭與高端算力鏈集中。

工業製品漲跌不一，首鋼朗澤漲31.49%，賽晶科技漲9.62%，海納智能漲1.13%，天利控股集團漲1.13%，威勝控股跌0.60%。工業製品主線在綠色製造與算力配套共振，資金圍繞產能落地和需求驗證交易成長確定性；首鋼朗澤二期試產、SAF項目推進並受益CCUS擴容，天利控股受MLCC缺貨漲價及AI服務器導入催化，顯示低碳工藝與電力電子景氣正向上游設備材料傳導。

數據中心-HK普跌，萬國數據-SW跌6.22%，金山雲跌5.62%，阿里巴巴-W跌5.37%，匯聚科技跌3.03%，商湯-W跌2.03%。板塊走弱核心在於AI雲基礎設施雖維持高投入擴張，但資本開支上行壓制利潤兑現、資金轉向審視回報與現金流；阿里既受未來三年超預期Capex擔憂，又遭南向連續淨賣出，匯聚科技則受CPO與800VDC量產延后及利率上行壓制，反映產業鏈景氣仍在但競爭與兑現節奏承壓。

機器人概念集體回調，五一視界跌11.13%，越疆跌6.90%，優必選跌6.85%，速騰聚創跌6.15%，埃斯頓跌5.78%。板塊回調本質是風險偏好降温疊加監管與業績分化壓制估值，資金從整機想象轉向數據閉環、工具鏈和兼容性等基礎設施環節；如優必選受擬人化AI新規約束，五一視界又受行業虧損擴大的情緒拖累，而越疆所映射的觸覺、視覺與動捕數據鏈建設，説明產業仍在量產降價中加速分層。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

首鋼朗澤漲31.49%；

明略科技-W漲19.93%；

曹操出行漲16.69%，6月10日，曹操出行斥資190.3萬港元回購6.5萬股。

西普尼跌17.47%，中國銀河證券首予西普尼「推薦」評級。

圖達通跌17.15%，2026年前5個月激光雷達產品總出貨量約36.5萬台，同比增長約349%。

佑駕創新跌8.43%；

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

交銀國際：預計車市整體仍呈「環比回暖、同比承壓」的温和復甦格局

交銀國際表示，5月內地車市整體需求仍承壓，但環比有所改善，全國乘用車零售151萬輛，同比下降22.1%、環比增長9.2%，2026年前5個月累計零售709.9萬輛，同比下降19.5%；其中燃油車需求下滑仍是拖累行業表現的主要因素，而新能源車零售滲透率升至約63%的歷史高位，繼續主導市場。該行預計，受6月車企半年度銷量衝刺、主機廠及終端門店加大補量帶動，車市有望延續「環比回暖、同比承壓」的温和復甦格局。行業機會方面，重點關注新能源滲透率提升、出口高景氣延續，以及物理AI在智能駕駛和機器人領域商業化推進，相關港股中看好小鵬汽車、吉利汽車及比亞迪。

華泰證券：有色金屬板塊格局向好但抑揚有度

華泰證券指出，港股資源及有色金屬相關板塊可關注中長期供需改善與價格上行預期：短期金價仍受高通脹與美聯儲偏鷹政策壓制，但中長期在去美元化、央行及機構資產再配置推動下仍有望上行；銅市場預計2026年由過剩轉為短缺，受益於電網建設及美國囤庫需求，但需警惕中東局勢及美國關税擾動；鋁受地緣因素與供給擾動支撐，2026至2027年或維持短缺格局，幾內亞鋁土礦政策變化亦可能重塑產業鏈利潤分配；鎳價格或在區間震盪，印尼政策與成本支撐較強；鋰與稀土在新能源車及儲能需求帶動下，2026至2027年供需趨緊、價格有望震盪上行；鋼鐵行業方面，全球供需格局預計於2026至2027年改善，遠期或轉向短缺，疊加鐵礦價格回落，噸鋼利潤存在擴張空間。

中信證券：下半年AI新材料、軍工新材料等主題有望表現活躍

中信證券表示，展望2026年下半年，港股及相關市場中AI新材料、軍工新材料、固態電池、核聚變、氫能等新材料主題有望保持活躍，主要受政策推進、事件催化及業績釋放等因素帶動。該機構從時間維度梳理了新材料各細分板塊的中短期催化因素與長期發展邏輯，認為高景氣成長行業及優質賽道的交易機會值得關注，建議重點佈局相關產業鏈環節及材料端。

中信證券評物價數據：上游漲價正在逐漸向下擴散

中信證券表示，5月PPI同比升至3.9%並再超市場預期，主要受化工、有色、電子、鋼鐵、煤炭等行業價格上漲帶動；CPI同比持平於1.2%，略低於預期，核心CPI回落，能源與服務價格偏弱，其中能源、交通工具租賃、機票表現較弱，旅遊服務、衣着、通信工具相對較強。該機構預計6月PPI與CPI剪刀差或維持高位，下半年隨着PPI高基數效應顯現，漲幅斜率或放緩，高景氣行業順價能力較強，而需求偏弱行業面臨傳導不暢壓力；若國際油價維持高位，工業企業利潤增速或呈「先升后降」。在資金面寬松背景下，債市近期整體偏強，消費端政策增量明確前，市場對本輪通脹上行的定價或仍主要集中於輸入性和成本端，長債利率趨勢性上行風險有限。

華泰證券：AI服務器測試電源或迎國產替代機遇

華泰證券指出，AIDC建設提速正推動數據中心供電架構由UPS向HVDC、SST迭代，預計2026年進入測試及小批量應用階段；在全球九大雲服務商2026年資本開支上調至8300億美元、同比增長79%的背景下，供電系統升級帶動測試場景增多及複雜度提升，測試電源需求同步增長，測試對象由單一PSU擴展至多類供電組件，機櫃功率也由傳統10-30kW提升至120kW，后續規劃達600kW，推動行業技術門檻和產品價值上行。研報提到，行業龍頭致茂電子相關業務增長較快，國內企業憑藉在光伏、新能源車領域積累的大功率技術，並受益於產業鏈國產化趨勢，在高壓、大功率測試電源領域具備替代海外品牌潛力；整體看，該趨勢有望利好港股數據中心電力設備及測試電源相關產業鏈，但仍需關注下游建設放緩、研發滯后及競爭加劇等風險。

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