併購靴子落地！戴文能源(DVN.US)砸出暴增業績指引，華爾街分析師集體上調評級

智通財經APP獲悉，戴文能源(DVN.US)在周三的交易中暴漲 6%。此前，該公司在完成對 Coterra Energy (CTRA.US) 的收購后，首次發佈了更新后的全年展望，預計在 49 億美元的資本支出下，2026 財年的產量將達到每日 138 萬桶油當量，而此前的預期為每日 83.5 萬至 85.5 萬桶。

該公司表示，其目標是將高達 70% 的自由現金流回報給股東，並正在加速釋放協同效應，預計在 2027 年實現 6 億美元的協同效益，並有望在 2027 年底前按年化率計算實現 10 億美元的税前年度協同效應。

戴文能源在年初以約214億美元全股票交易收購Coterra Energy ，成為近年來規模最大的油氣交易之一。此次整合將強化雙方在美國最大油田二疊紀盆地的佈局，合併后日產量將超過160萬桶油當量，企業價值約580億美元。

這份強勁的報告促使 Evercore ISI 將戴文能源的評級從「與大盤持平」上調至「跑贏大盤」，並將目標價定為 54 美元。該機構表示，此次更新意味着 2027 年將實現約 5 億美元的協同效應，且支出低於預期，同時也讓每股自由現金流的增長路徑更加明朗。

Evercore ISI 分析師克里斯·貝克表示：「這份好於預期的月中更新，不僅突顯了資本效率的提升，而且出人意料地對資產組合審查做出了明確評論，其中的關鍵詞是‘迅速’。」

貝克寫道：「隨着公司兑現協同效應並繼續展現出強勁的季度運營執行力，我們認為股價還有上漲空間，而任何資產變現都將成為錦上添花的‘認購期權’。」

Truist Securities 維持了對戴文能源的「買入」評級。分析師加布·道格認為該指引十分積極，年化運行率大致符合預期，且公司的資產組合審查可能會集中於讓其成為一家純粹的特拉華盆地運營商。

道格寫道：「圍繞資產出售和資本回報(目標是將 70% 回報給股東，且隨着潛在的資產出售還有進一步提升的空間)的利好釋放，應該會推動下半年的超額收益表現，因為戴文能源正尋求縮小與其大盤股同行之間巨大的估值差距。」

摩根大通恢復對戴文能源的覆蓋，並給予「增持」評級以及62美元的年末目標價。分析師Arun Jayaram表示，自今年早些時候宣佈與Conterra的交易以來，戴文能源股價表現落后於大型勘探與生產同行約9%。他認為，這種落后表現可能反映了多方面因素，包括：在交易完成前存在一定的併購套利壓力;公司尚未公佈合併后的正式業績指引;市場對未來資產組合存在一定不確定性;最近美國聯邦油氣租賃拍賣價格較高引發的「價格衝擊」。

該行分析師認為，戴文能源目前提供了一個具有吸引力的買入時點，原因包括：絕對估值和相對估值均具有吸引力;存在可觀的協同效應釋放空間；未來可能啟動資產組合優化進程，從而釋放更多價值；股票估值與基本面脱節，為實施更積極的股票回購計劃提供了有利條件。