比特幣高位腰斬后 分析師稱本輪調整或是「最健康熊市之一」關鍵指標釋放築底信號

智通財經APP獲悉，儘管比特幣近期持續承壓，較去年10月高點跌幅已超過50%，價格一度跌破6萬美元大關，ProCap Financial董事長兼首席執行官Anthony Pompliano認為，本輪調整可能是比特幣歷史上「最健康的熊市之一」，並且市場底部或已逐漸臨近。

截至目前，比特幣價格約為6.18萬美元，年內累計下跌超過30%。

對於持幣投資者而言，本輪迴調無疑十分痛苦。但Pompliano表示，與以往多個周期相比，本輪熊市已經展現出明顯不同的特徵。

Pompliano在接受採訪時表示：「過去比特幣熊市經常出現80%以上的暴跌，而這一次雖然跌幅超過50%，但市場整體表現明顯更加穩定。」

他認為，隨着機構投資者持續進入市場，比特幣的波動性正在逐步下降。「我確實認為，比特幣熊市的跌幅正在變淺，這也意味着整個資產的波動性正在逐漸減弱。」

近年來，比特幣現貨ETF獲批以及傳統金融機構加速參與加密貨幣市場，被認為是推動市場成熟的重要因素。

關鍵指標顯示市場或接近底部

Pompliano特別提到了一項被不少鏈上分析師視為重要參考的指標，當前處於虧損狀態的比特幣數量。

他援引加密貨幣分析師Benjamin Cohen的研究指出，目前市場上處於浮虧狀態的比特幣數量已經超過處於盈利狀態的數量。

從歷史經驗來看，當大多數持有者開始出現虧損時，往往意味着市場已經接近熊市底部區域。「這通常是一個相當可靠的信號，表明市場距離熊市底部已經不遠。」

他指出，越來越多長期投資者開始選擇在當前價格區間逐步增持比特幣，而非繼續拋售。

「四年周期」仍在發揮作用

長期以來，比特幣市場一直存在所謂「四年周期」理論，即價格通常圍繞減半周期運行，在經歷大幅上漲后進入一年左右的調整階段。

隨着機構投資者佔比不斷提高，市場曾質疑這一規律是否仍然有效。

不過，Pompliano認為，本輪行情實際上進一步驗證了這一周期的存在。「比特幣在去年10月附近見頂，隨后進入調整階段，這與過去幾個周期非常相似。」

在他看來，當前市場走勢反而讓更多投資者重新相信四年周期仍然在發揮作用。

美聯儲迟迟不降息帶來短期壓力

近期，比特幣面臨的主要壓力之一來自美國利率環境。隨着美國就業市場持續強勁以及通脹高於預期，市場對美聯儲降息的預期不斷后移，甚至開始討論未來重新加息的可能性。

高利率通常會削弱投資者對高風險資產的興趣，包括加密貨幣在內的風險資產因此受到衝擊。

不過，Pompliano認為，這些因素更多屬於短期擾動。從長期來看，他依然堅定看好比特幣的發展前景。

看好比特幣與黃金長期價值

Pompliano表示，推動他長期看好比特幣的核心邏輯並未發生改變。他認為，美國財政赤字不斷擴大、政府債務持續攀升，最終將導致美元購買力長期下降。「政府無法停止印鈔。如果美元持續貶值，人們最終會尋找能夠保存價值的資產。」

在這一背景下，他認為比特幣和黃金都將成為受益者。「無論是比特幣還是黃金，從長期來看都應該有不錯的表現。」

此外，針對市場擔憂部分持有大量比特幣的高槓杆機構可能被迫拋售資產的問題，Pompliano表示，目前包括Strategy(MSTR.US)在內的大型機構仍擁有充足現金儲備來履行債務和分紅義務，並不需要通過出售比特幣來籌集資金。

Pompliano最后表示，新冠疫情期間大規模貨幣刺激政策讓越來越多年輕投資者開始關注貨幣貶值風險。

他認為，這種觀念已經深刻影響了一代投資者的資產配置思維。「疫情讓很多人第一次意識到貨幣購買力會被稀釋。」

Pompliano預計，未來數十年，無論市場短期如何波動，都會持續有資金流向比特幣和黃金等抗通脹資產。

在他看來，這種長期趨勢將成為支撐比特幣價值的重要力量，而當前的市場調整，更像是新一輪周期中的正常波動，而非長期牛市邏輯的終結。