市場可能正處於科技股回調之中--策略師

摩根大通資產管理公司美洲首席市場策略師加布里埃拉·桑托斯（Gabriela Santos）表示，市場可能發出信號，表明科技股正在調整。

桑托斯在接受CNBC採訪時指出，令人失望的盈利報告以及對公司如何為其人工智能野心融資的擔憂導致的投資者緊張不安的行為，這證明「我們正處於科技調整或科技回調之中。」

桑托斯將流入人工智能的鉅額資本支出描述為在整個市場上製造了「巨大的吮吸聲」。

公司已經超越了通過現金流為這些投資融資的範圍，現在正在轉向越來越有創意的結構，包括私人市場、債務發行和股票發行。這一轉變，再加上最近軟件股（IGV）下跌10%和芯片製造商博通（Broadcom）盈利不佳等挫折，讓投資者感到緊張。

儘管出現了動盪，但桑托斯堅持認為，人工智能的基本投資理論仍然是合理的。

「收益正在加速增長，絕對令人震驚，甚至超過了預期，」她説，並建議投資者繼續關注整個供應鏈中的人工智能資本支出，包括半導體，硬件，電氣設備和電力。

然而，她建議客户「確保你在得到糾正的時候也有一些其他的東西。」

在美國境內，桑托斯指出金融（XLF）、（VFH）、（IYF）是科技股的有吸引力的替代品。該行業仍顯示出可信的20%盈利增長，儘管一些投資者擔心違約率上升，但桑托斯認為這些擔憂有些言過其實。

金融股只需要「足夠好的經濟」就能表現良好，並且可以「回來加入人工智能資本支出派對」。

展望海外，桑托斯鼓勵投資者不要忽視國際價值機會，特別是在日本（EWJ）和歐洲（VGK）、（EZU）、（BBEU）、（IEUR）。

「實際上，不接觸太多人工智能是一件好事，」她談到這些市場時指出。相比之下，她警告説，新興市場與美國科技表現仍然高度相關。

桑托斯還談到了更廣泛的宏觀經濟形勢，指出債券市場對通脹數據變得極其敏感。

她在即將發佈的報告中強調了兩個需要關注的關鍵組成部分：核心商品（不包括汽車），隨着去年關税上漲的影響消退，汽車應該會減速;以及租金措施，租金措施在前一個月經歷了異常飆升。這些領域恢復較為温和的增長將表明通脹壓力仍然得到控制，而不是蔓延到商品和服務中。

美國市場跟蹤ETF：（DIA）、（DDM）、（DOG）、（DXD）、（SDOW）、（SPY）、（VOO）、（IVV）、（RSP）、（SO）、（UPRO）、（SH）、（SDSP）、（SPXU）、（QQQ）、（MQQM）、（TQQQ）、（QID）和（SQQQ）。

科技ETF：（VGT）、（XLK）、（IYW）、（FTEC）、（IXN）和（RSTP）。

軟件ETF：（IGV）、（XSW）、（IGPT）、（AOTS）