美國5月CPI基本符合預期，現貨金銀短線走強！

美國勞工部周三公佈的最新數據顯示，5月美國CPI同比上漲4.2%，為自2023年4月以來的最大漲幅。與上月相比，物價環比上漲0.5%，此前4月漲幅為0.6%。

與整體通脹的狂飆不同，剔除食品與能源后的核心CPI表現出了更強的韌性。5月核心CPI環比僅增長0.2%，低於市場預期的0.3%，較前值0.4%明顯回落。這推動12個月核心CPI年率升至2.9%。

「美聯儲傳聲筒」Nick Timiraos表示，這是自2022年12月以來，核心CPI年率首次高於上年同期水平。

CPI數據公佈后，美元指數短線波動約10點，美、布兩油變化不大；現貨金銀短線上揚。短期利率期貨顯示，市場降低了對美聯儲加息的押注。

CPI連續第三個月大幅上漲，凸顯了家庭承受的壓力日益增大，因為有跡象表明更多消費者正在動用儲蓄來支付開支。

此外，通脹率連續第二個月超過工資增長，這可能對整體經濟增長造成不利影響。與此同時，生活成本的急劇上漲，對特朗普及其政黨而言是一大政治負擔，他們正試圖在11月的中期選舉中保住國會控制權。

自今年2月地緣局勢惡化以來，能源大宗商品價格一路走高。數據顯示，5月美國能源通脹環比增長3.9%，同比增速更是高達23.5%。其中，汽油價格環比上漲7%，燃料油同比增幅竟達到驚人的58.9%。

由於霍爾木茲海峽的油輪通行受阻，全球能源供應鏈持續緊張，這不僅直接推高了消費者的加油賬單，也顯著削弱了小企業的盈利空間。根據美國全國獨立企業聯合會（NFIB）的調查，約三分之一的企業主計劃在近期提價，以應對不斷上漲的成本。

法國外貿銀行北美利率策略主管John Briggs指出，核心通脹的温和走勢支持了一個關鍵論點：即與戰爭直接相關的通脹峰值可能已經過去。只要未來油價能保持相對平穩，美國內部的物價改善前景依然可期。

今日的CPI數據以及明日的PPI指數料將影響美聯儲的政策立場，該立場將在一周后由沃什首次主持的美聯儲會議時公佈。

根CME美聯儲觀察，在公佈CPI通脹數據之前，市場已預計美聯儲在2026年底加息的概率為70%。然而，市場認為美聯儲下周會議幾乎不可能加息，7月會議加息的概率僅為13%。

短期內的焦點在於，美聯儲在即將舉行的會議上是否會明確地從寬松偏好的立場轉向中性或緊縮偏好的立場。

Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen表示，整體通脹數據並未顯示出太多證據表明能源大宗商品的上漲正在滲透到核心價格中。無論是通過武力還是實現停火，打開霍爾木茲海峽的時鍾正在大聲滴答作響。美聯儲不會去猜測這何時會發生，因此特朗普需要在美聯儲開會之前給他們帶來確定性。

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