CPO量產延后？3倍大牛股齊創新高 尾盤又傳利好消息

6月10日，光通信概念股兩極分化。盤面上，沃格光電（603773.SH）、亨通光電（600487.SH）盤中雙雙再創歷史新高，年內漲幅分別達337.99%和332.19%。但另一邊，永鼎股份（600105.SH）跌超8%，中天科技（600522.SH）、天孚通信（300394.SZ）跌超7%，聯訊儀器（688808.SH）、立訊精密（002475.SZ）跌超5%，中際旭創（300308.SZ）跌超2%，板塊內部分化極為劇烈。

美股6月9日，光通信板塊已率先走弱，應用光電（AAOI.US）跌17%，Coherent（COHR.US）跌超11%，邁威爾科技（MRVL.US）跌7.6%，康寧（GLW.US）跌超7%，Lumentum（LITE.US）跌超8%。

導火索來自網紅研究機構SemiAnalysis的一份報告。報告指出，英偉達800VDC電源架構出貨時程推迟至2028年以后，共封裝光學（CPO）規模量產則可能延至2028年甚至2029年——兩大核心預期同步下修，市場措手不及。

具體來看，800VDC方面，超大規模雲端業者目前更傾向沿用成熟低壓方案或逐步過渡至400VDC，而非急於切換800VDC，原因在於當前電網供電條件下，800VDC的效率邊際效益不足以支撐其系統複雜性。SemiAnalysis預估400VDC產品將於今年Q2開始放量，2027年迎來明顯成長。CPO方面，報告認為2027年出貨量將顯著低於市場此前的樂觀預期，規模化量產時點或延后1-2年。

不過，尾盤傳來政策利好——工信部印發《"人工智能+信息通信"創新發展實施意見（2026—2028年）》，其中提及"光"字多達20次。

其中明確指出，加強高端光電芯片和器件研發：加強高速光電芯片、高速轉發/交換芯片、全光交換器件、光電共封裝器件等技術和產品研發驗證，開展光電混合組網技術試驗，加速技術方案成熟。加強智算超節點光電互聯技術攻關，開展智算網絡技術與產品驗證。