萊克蘭工業公司2027年第一季度盈利電話會議：完整成績單

周二，萊克蘭工業公司（納斯達克股票代碼：LAKE）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

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Lakeland Industries報告稱，2027財年第一季度淨銷售額增長1.4%，達到4740萬美元，其中消防服務增長11%。

淨利潤從上一年的390萬美元的虧損提高至40萬美元，調整后不包括外匯的EBITDA上升至110萬美元。

該公司在主要貿易展覽會上展示了其經過NSO 1970-2025認證的消防產品組合，為強勁的客户參與度和銷售機會做出了貢獻。

Lakeland正在擴大其服務平臺，在丹佛設立新的ISP地點，並在鳳凰城擴大設施，以增強其淨化能力和經常性收入模式。

公司完成了高性能FR&HI VIS產品線的剝離，簡化了核心消防服務和工業防護產品的業務重點。

庫存管理和運營效率仍然是優先事項，預計整個財年的毛利率和EBITDA將有所改善。

萊克蘭預計，受消防服務和工業產品需求的推動，2027財年收入將實現個位數高增長，運營現金流為正。

操作者

下午好，歡迎來到萊克蘭工業2027年第一季度財務業績電話會議。所有線路均處於僅聽模式，演講結束后將開放供您提問。在今天的電話會議中，我們可能會發表與未來運營目標和目標相關的聲明，包括我們2027財年運營收入和現金流目標、財務和業務趨勢、業務前景以及管理層對未來業績的預期，這些預期構成聯邦證券法規定的前瞻性聲明。

任何此類前瞻性陳述反映了管理層基於當前可用信息的預期，並且不是未來業績的保證，並且涉及某些風險和不確定性，這些風險和不確定性在我們的SEC文件中得到了更全面的描述。我們的實際結果、業績或成就可能與此類前瞻性陳述中表達或暗示的結果存在重大差異。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述以反映本次電話會議之后的事件或事態發展。

在這次電話會議上，我們還將討論源自我們財務報表的、不根據美國公認會計准則確定的財務指標，包括調整后的EBITDA、調整后的EBITDA（不包括外匯）、調整后的EBITDA利潤率、調整后的EBITDA（不包括外匯利潤）、調整后的毛利潤率、調整后的毛利潤率和調整后的運營費用（不包括外匯）。今天演示的補充幻燈片中列出了這次電話會議上討論的每項非GAAP指標與最直接可比的GAAP指標的核對。

詳細介紹這些結果的新聞稿已於今天下午發佈，可在我們公司網站ir.lakelandindustries.com的調查部分獲取。此時，我想向您介紹這次電話會議的主持人，Lakeland Industries總裁、首席執行官兼執行主席Jim Jenkins、首席財務官Calvin Sweeney、全球工業首席商務官Cameron Stokes、首席收入官Barry Phillips和EMEA Fire銷售執行副總裁Kevin Ray。

詹金斯先生，發言權歸您了。

吉姆·詹金斯（首席執行官兼總裁）

謝謝接線員，大家下午好。感謝您今天加入我們，討論進入2026年4月30日的2027財年第一季度業績。我們的第一季度業績反映了該業務幾個重要領域的持續進展，我們將在2027財年剩余時間內實現更強勁的業績。卡爾文很快就會詳細介紹財務狀況，因此我將在這里為您提供一個簡短的概述。

本季度淨銷售額為4740萬美元，同比增長70萬美元或1.4%，而去年同期為4670萬美元，消防服務增長11%。淨收入約為40萬美元或每股基本和攤薄后股份0.04美元，比2026財年第一季度的淨虧損390萬美元或每股基本和攤薄后股份0.41美元有了重大改善。不包括外匯的調整后EBITDA從去年同期的60萬美元改善至110萬美元，調整后毛利率從2026財年第四季度的33.5%小幅改善至33.6%。

我們正在積極管理幾個可識別的時機、組合、認證、過渡和運營執行因素，並正在採取明確的行動，以隨着一年的進展，改善將可見收入機會轉化為更強的盈利能力。卡爾文將很快提供有關我們的邊緣橋的更多細節。我們消防服務平臺的需求仍然令人鼓舞。我們的Toe Fire投資組合獲得了PFA 1970-2025認證，在FDIC 2026和最近的Interschutz上展示了我們的客户參與度、招標活動銷售機會都很強。

我們相信，隨着消防部門和分銷商越來越多地從全球供應商那里尋找完整、可靠的解決方案，我們經過認證的產品組合（包括投票裝備、靴子、手套、兜帽和頭盔）的廣泛性提供了有意義的競爭優勢。我們的服務平臺也繼續增強勢頭，成為重要的經常性收入和客户保留機會。通過我們的獨立服務提供商或ISP平臺，我們為消防部門和其他安全客户提供檢查、清潔、維修、租賃和淨化服務。

我們正在深化客户關係，與消防部門建立更多接觸點，並建立能夠隨着時間的推移支持更高質量的收入的經常性服務模式。我們仍然相信，服務可以成為萊克蘭消防和安全日益重要的差異化因素，不僅是收入貢獻者，而且是加強保留、交叉銷售和長期客户價值的一種方式。作為該戰略的一部分，我們預計在科羅拉多州丹佛市開設另一個ISP地點，並且我們正在擴建位於鳳凰城的亞利桑那州PPE工廠，以支持美國的持續增長。

我們還在加利福尼亞州弗雷斯諾增加了一臺二氧化碳淨化機，以增強我們的淨化能力並擴大我們可以為消防部門和急救人員提供的服務。與傳統的僅清洗服務模式不同，二氧化碳清潔使我們能夠提供更先進的淨化解決方案，旨在幫助去除岔路裝置和相關個人防護裝備上的有害污染物，同時支持更快的周轉時間、更好的服裝護理和更廣泛的客户服務選擇。CO Inbox功能的增加進一步區分了我們的服務平臺，並加強了我們作為全方位消防安全合作伙伴的地位。此外，我們正在北美有吸引力且不斷增長的地區積極尋找小型戰略碩士候選人，我們相信我們可以在歐洲擴大服務足跡、加強客户關係並建立更持久的經常性收入平臺。我們在重新定位lhda方面繼續取得有意義的進展，包括在Intershots重新推出LHD品牌。我們還任命Sasha Mueller為LHD的銷售總監。薩沙是一位資深的消防和安全主管。我們認為第一季度和第二季度是LHD的過渡期，因為我們引進了新的備受推崇的銷售人才，以適應德國業務的規模，並繼續推動運營改進，雖然中東的不確定性暫時減緩了項目時間並凍結了某些地區預算，但我們仍然專注於轉化已確定的機會、提高利潤率併爲LHD奠定更好的業績基礎。2027財年下半年。Kevin Ray稍后將提供有關EMEA的更多詳細信息。EGLE最近在英國國家消防局委員會國家戰鬥機個人防護裝備框架下通知了一項意向獎勵，EGLE也繼續處於有利地位，而Eagle手套、發動機罩和信號裝備在美國、拉丁美洲和亞洲繼續增強實力，作為我們更廣泛的全球消防產品組合的一部分。更廣泛地説，我們美國消防業務的積壓工作（包括綠色消防和傳統萊克蘭消防產品）持續增長，隨着更新的PFA標準為客户帶來了額外的興趣，我們看到拉丁美洲、墨西哥和亞洲也出現了類似的消防相關機會。認證的交通工具、手套、兜帽、頭盔和靴子。

這項活動的廣度增強了我們對全球消防平臺長期增長潛力的信心。在業務的工業方面，我們看到之前受到關税不確定性和更廣泛宏觀經濟阻力影響的領域出現了改善的跡象。我們在越南和中國的工廠主要生產工業產品，在需求改善和訂單可見性更好的支持下，仍處於滿負荷狀態。

我們對這一進展感到鼓舞，但仍嚴格管理生產、庫存和客户需求，以確保產量的提高轉化為更強的運營業績。我們的一次性業務也仍然是投資組合的重要組成部分。儘管某些工業渠道的需求有所改善，但我們尚未看到美國出現有意義的復甦，也沒有看到石油和天然氣扭虧為盈活動有任何有意義的上升。我們相信，我們的美國工業業務可以在27財年下半年獲得推動力，隨着維護和周轉計劃正常化，石油和天然氣業務仍然是未來的機會，但我們正在採取謹慎的態度，直到訂單模式變得更加一致。

與此同時，我們專注於渠道執行、定價紀律、庫存調整以及定位美國處置業務，以便在終端市場需求增強時受益。另外，我們開始看到對與埃博拉防範規劃相關的某些防護產品的需求出現，我們最近收到了歐洲、香港和拉丁美洲醫院的相關訂單。雖然我們認為這是萊克蘭在高風險保護應用中持續相關性的積極跡象，但我們將其視為一個增量機會，而不是核心預測驅動力。

在本季度，我們完成了高性能FR & HI VIS產品線的剝離，並獲得了約1400萬美元的現金收益。這筆交易簡化了業務，增強了我們的資產負債表，改善了流動性，並使我們能夠更直接地將資源集中在覈心消防服務和工業防護產品業務上。此次資產剝離與我們降低複雜性、提高重點並將資本配置到我們認為萊克蘭長期增長和利潤機會最強勁的領域的更廣泛努力是一致的。

我們還加強了我們的治理和執行團隊在本季度任命李里多為我們的董事會，任命卡爾文斯威尼為首席財務官，並任命凱文雷為執行副總裁，EMEA Fire Sales Lee曾擔任納斯達克上市公司transcat的首席執行官，他在工業市場的戰略和併購整合經驗是一個寶貴的加入我們的董事會

展望未來，我們的優先事項是明確的。我們在加強各業務產品線和地區的利潤率可見度、問責制和運營紀律方面取得了有意義的進展。我們的團隊專注於推動績效庫存管理、成本控制、價格紀律、生產效率和提高銷售轉化率的關鍵槓桿。隨着這些行動繼續形成勢頭，我們預計27財年的利潤率將有所改善。

在招標、新銷售機會和不斷增長的服務收入的推動下，我們預計這一勢頭將在第二季度開始顯現。儘管第二季度應被視為墊腳石，而不是改進機會的全面衡量標準。隨着這些行動的繼續推進，我們預計在庫存正常化、投標轉換、新銷售機會和不斷增長的服務收入的支持下，收入增長、利潤率改善和EBITDA擴張將在27財年下半年變得更加明顯。

根據我們當前的需求趨勢、消防服務平臺的實力、服務業務的持續發展以及為提高利潤率和現金產生而採取的行動，我們繼續預計2027財年的收入將實現個位數的高增長和正現金流。就此，我想致電我們的首席商務官Cameron Stokes，並提供有關我們工業和化學關鍵環境業務的最新信息。

卡梅倫·斯托克斯（首席商務官）

謝謝你吉姆。現在轉向工業和化學關鍵環境，第一季度我們的工業業務在大多數地區表現出改善的勢頭，其中美國和加拿大是唯一沒有超出預算的企業，拉丁美洲為119%，亞洲為132% To Plan在第一季度取得了最強的區域表現，這歸因於對Lakeland Safety故事的嚴格商業執行以及與我們渠道的緊密一致由於中東衝突已將我們的交貨時間延長至拉丁美洲，因此我們正集中相當大的努力，通過我們的商業和運營團隊之間的緊密合作，降低我們業績面臨的任何風險。縱觀產品線，大多數地區的化學品都有所改善。關鍵的環境仍然是復甦的優先事項，但我們預計第二季度將非常強勁，使我們回到今年的計劃。關鍵的行動是更好的預測、需求規劃、容量解決方案和更強大的最終用户需求生成。儘管美國新收入指數大幅上升，但一次性用品總體表現良好，定價和投資組合行動預計將支持第二季度的持續勢頭。

從需求的角度來看，編織產品仍處於正軌，儘管我們最大的拉丁美洲客户的購買模式需要我們的預測進行一些時間調整。從前景的角度來看，美國團隊正在圍繞更明確的預期、更強的渠道參與、更好的投資組合定位和更好的管道紀律進行重置。我們正在美國建立更強大的最終用户方法，直接吸引部門和最終用户，為我們的渠道合作伙伴創造拉動需求，提高規範影響力，並幫助我們的分銷商贏得更多與萊克蘭的業務。

我們有強有力的跡象表明加拿大將在第二季度反彈，包括5月份的強勁表現，並相信加拿大將實現今年的預算預期。墨西哥和歐洲的結構性變化和新領導層繼續顯示出強勁的回報，因為管道穩健且業績變得更加一致和可預測。總體而言，我們對今年工業股的前景持謹慎樂觀態度，並高度關注美國加速扭虧為盈。

我現在將致電我們的首席税務官巴里·菲利普斯（Barry Phillips），提供有關我們消防服務業務的最新信息。

巴里·菲利普斯（首席税務官）

謝謝你卡梅隆。至於消防服務，第一季度的收入為2340萬美元，與去年同期的2100萬美元相比，增長了240萬美元或11%。我們的消防部門約佔總收入的49%，反映了業務的持續轉型。第一季度是我們消防投資組合的里程碑時期。我們獲得了Pacific Helmets、Jolly Boots、Viridian Twitt裝備、靴子和手套以及Lakeland Twitout裝備和手套的PFA 1970 - 2025認證，使客户能夠在美國FDIC和德國Interschutz訂購我們品牌的完整從頭到腳認證系列。我們展示了完整的從頭到腳產品組合和我們在萊克蘭消防和安全傘下的統一品牌組合。Interschutz是世界上最大的消防貿易展，每四年在德國漢諾威舉辦一次，新產品推出包括新型太平洋結構消防頭盔、新型Jolly Structural Boots、新型Lakeland Extraction手套以及一系列新的Lakeland和Meridian結構和Wildland裝備、材料和反光裝飾選項，以提供先進的性能和價值。

通過這些認證成就以及我們參加FDIC和實習以及我們的市場拓展，銷售活動加速了，我們現在已經產生了新產品需求增長，其速度超過了我們之前的製造和庫存能力。因此，我們的開放訂單積壓已上升到歷史水平。爲了滿足這一需求，Lakeland、Virridian、Pacific和Jelly正在加大製造活動力度。在服務方面，我們在加利福尼亞州弗雷斯諾開設了一家綠地ISP。

隨着產能擴大和設施升級，我們看到美國空軍亞利桑那州個人防護裝備和加利福尼亞州個人防護裝備淨化服務的增長，以整合我們新的二氧化碳淨化能力。通過我們的加州ISP和CO2產品，我們正在引入結合濕洗和CO2循環的先進淨化性能，為我們加州河濱工廠的消防員提供最高水平的淨化功效。展望第二季度，新的PFA產品需求造成了開放訂單積壓。

我們希望在關鍵的NFPA市場實現第二季度的預算預測，即按訂單生產消防裝備。雖然庫存產品，如頭盔手套正在以兩位數的速度向外移動，但全球招標機會正在建立，Innershoots貿易展覽會加強了我們的全球Lakeland消防和安全頭趾產品系列和品牌組合，使其進入國際市場。我們正在增加北美和歐洲的銷售資源，以加強直接部門的互動和我們的戰略分銷網絡的發展。

我們還加強了我們的銷售支持和營銷團隊，以推動潛在客户世代跟進並報告我們的運營團隊正在建設生產能力，以滿足需求，我們美國和澳大利亞工廠的淨化服務需求持續增長，我們的二氧化碳淨化設備已安裝在Riverside，預計將於第三季度投入運營，我們將於2013年在科羅拉多州開發新的PPE工廠丹佛

我現在將致電歐洲、中東和非洲銷售執行副總裁或Fire銷售Kevin Ray，瞭解歐洲、中東和非洲的最新情況。

Kevin Ray（EMEA Fire Sales執行副總裁）

謝謝你巴里。談到歐洲、中東和非洲，egle在第一季度實現了兩位數增長，預計在英國國家消防隊長委員會國家消防員個人防護裝備框架下計劃授予的獎項后，27財年后半年的機會將會擴大。這是一個框架，在七年內，所有獲獎供應商的總潛在價值為2.2億英鎊。我們預計該框架在實施時將提供額外的機會。

除了英國框架之外，Eagle的產品雖然並不總是直接反映在Eagle報告的收入中，但它的產品繼續在更廣泛的Lakeland消防和安全平臺中獲得關注。Eagle手套現在在美國的採用率越來越高，而Eagle投票裝備手套和兜帽在拉丁美洲和亞洲繼續增長勢頭，進一步支持了全球從頭到腳Fire產品的增長展望第二季度，我們預計澳大利亞LHD將繼續保持勢頭，澳大利亞的淨化服務預計將由增加的未預算活動和強於預期的客户需求支持持續增長。就LHD澳大利亞德國而言，第二季度應被視為一個過渡期，因為我們引進了新的備受推崇的銷售人才，以適當的規模擴大德國業務並繼續推動運營改進。在本季度，我們與Decker ' s Logistics完成了LHT德國業務從船舶到第三方物流模式的轉型，並任命資深消防和安全主管Sasha Muller擔任LHD澳大利亞銷售總監。

隨着我們將生產和物流活動轉移到平臺內的其他地方，德國團隊變得更加專注於商業增長，我們預計利潤率會有所改善，儘管這一好處可能還需要一兩個季度的時間。儘管中東的不確定性暫時減緩了項目時間並凍結了某些地區預算，但我們仍然專注於轉化已確定的機會、提高利潤率併爲LHD Australia在2027財年下半年實現更強勁的業績。

雖然沒有直接反映在歐洲、中東和非洲的銷售中，但Jolly NSO認證靴子在北美和南美的銷售預期增長應該會支持Jolly隨着今年的進展而改善的業績，並進一步鞏固我們作為全球從頭到腳消防提供商的地位。我現在將把電話交給卡爾文來審查財務狀況。

卡爾文·斯威尼（首席財務官）

謝謝凱文，大家下午好。在深入瞭解細節之前，我將簡要概述我們27財年第一季度的財務狀況。27財年第一季度淨銷售額為4，740萬美元，比26財年第一季度的4，670萬美元增加了70萬美元，即1.4%。調整后毛利率為33.6%，而上一年同期為35.2%，環比小幅改善，較26財年第四季度的33.5%。

調整后的營業費用（不包括外匯）為1480萬美元，低於去年同期的1590萬美元。淨收入約為40萬美元或每股基本和攤薄后的0.04美元，而26財年第一季度的基本和攤薄后的淨虧損為390萬美元或0.41美元。本季度不包括外匯的調整后EBITDA約為110萬美元，而26財年第一季度為60萬美元。調整后的EBITDA不包括外匯利潤率為2.3%，而去年同期為1.3%。

本季度末我們的現金及現金等值物為1，740萬美元，高於26財年末的1，250萬美元。轉向本季度的一些額外亮點，銷售收入為4740萬美元，同比增長40.4%，其中消防服務在拉丁美洲、墨西哥和維里迪安的推動下同比增長11%。儘管北美地區的業績較低，但第一季度的收入仍符合預期，這主要是由於我們HDFR和HI Viz產品線的庫存和知識產權的出售。

截至3月底，調整后毛利潤為1，590萬美元，調整后毛利率為33.6%，而上年同期分別為1，650萬美元和35.2%。入境運費和關税的下降被銷售結構和產品成本所抵消，而更廣泛的宏觀經濟環境繼續拖累利潤率的改善。調整后的運營費用為1，480萬美元，比上年同期的1，590萬美元減少110萬美元。

運營費用與第四季度相比增加，主要是由於季節性，而我們的成本削減舉措使運營費用同比減少了110萬美元。調整后EBITDA（不包括外匯）為110萬，比上年同期的60萬增長79.6%。調整后的EBITDA不包括外匯利潤率為2.3%，而去年同期為1.3%。我們的營業費用同比下降足以抵消毛利率下降的影響，我們預計隨着利潤率的恢復和營業費用保持穩定，盈利能力將會改善。

接下來討論過去十二個月的收入和調整后EBITDA（不包括外匯）。我們過去12個月的收入為1.933億美元，反映了過去一年該業務實現的有意義的收入增長，包括我們過去12個月對FIRE收購的全部貢獻。調整后的EBITDA（不包括外匯）為770萬，反映了我們在這一年中經歷的利潤率壓力，我們正在積極努力復甦。

隨着27財年剩余時間季度利潤率的改善，我們預計12個月的趨勢將伴隨着有意義的運營槓桿，因為毛利率復甦進入第11頁，我們的毛利率和調整后的EBITDA與上一年的橋樑第一季度正如我所指出的，第一季度調整后毛利率為33.6%，而一年前為35.2%，同時較26財年第四季度的33.5%有所改善。

第一季度毛利率低於我們的預期，但驅動因素是明確的、可識別的，而不是結構性的。該季度受到約330個基點的影響，這些項目主要與時間相關、過渡性或與旨在支持未來增長的深思熟慮的投資決策相關。最大的影響是產品組合，其利潤率壓力約為150個基點。其中很大一部分與SPP認證產品的成品庫存加速有關，特別是在Jolly。

當我們準備支持美國fIRE市場推出時，我們決定在收入轉化之前建立庫存，因為產品可用性對於捕捉需求至關重要。它造成了短期阻力，但也使我們能夠為客户提供服務、支持分銷商並在認證產品上市時轉化銷售額。我們還因額外的PFA認證成本和與之前認證產品相關的過渡成本而承受了約80個基點的壓力。

這些成本是通過認證過渡和為市場準備更新產品的一部分，它們並不代表業務經濟的永久變化。由於庫存減少，之前資本化的運費釋放了約70個基點的壓力。雖然這影響了本季度的毛利率，但現在是採取積極的資產負債表行動、減少庫存並改善流動資金紀律的時候了。

最后，我們的加利福尼亞州弗雷斯諾ISP啟動成本代表了約30個基點的利潤率壓力。這些成本與我們ISP平臺的持續建設有關，應被視為對增長計劃的投資，而不是持續的利潤率侵蝕。展望未來，我們的重點是在本財年剩余時間內維持和擴大利潤率。隨着產量的提高，認證相關交易、成本温和，最近的投標獲勝和銷售機會轉化為收入。

我們預計調整后的毛利率將在今年繼續擴大。爲了支持這一點，我們戰略性地增加了關鍵消防類別的庫存，包括喬利靴、太平洋頭盔和綠色手套，並加快了運費。隨着我們更快地轉移產品以支持客户需求和市場推出，這些運費將通過利潤相關銷售的實現來釋放，我們預計任何短期影響都是暫時的，而不是長期的逆風。

關鍵點很簡單。第一季度利潤率壓力是由時機、認證、轉型、庫存定位、資本化貨運釋放和啟動成本推動的，而不是定價能力的喪失或商業模式的根本性惡化。隨着這些項目的正常化和收入轉化的改善，我們預計利潤率表現將在27財年有所改善。調整后EBITDA（不包括外匯）從上一年期間的60萬提高至約110萬，主要是由於運營費用減少，這足以抵消毛利率下降的影響。

這使得我們調整后的EBITDA外匯利潤率從一年前的1.3%上升到2.3%。幻燈片12顯示了我們27財年第一季度以及25財年和26財年的收入組合，業務轉型在產品和地理基礎上都很明顯。在產品方面，Fire在第一季度的收入中約佔49%，延續了我們過去幾年的戰略重點，從24財年的約21%到25財年的約38%，再到26財年的約49%。

這是我們向更高增長的全球消防行業轉變的最清楚説明，最近出售的HCFR和HI viz進一步簡化了這一情況。從地理位置來看，我們的組合反映了美國、歐洲、拉丁美洲和亞洲的全球足跡更加多元化，為全球消防市場提供了更廣泛的機會。隨着我們收購的業務整合以及消防毛利潤率向結構性潛力恢復，我們日益增長的火災集中度正在成為一個有意義的利潤率順風。

現在來看看資產負債表和現金流，萊克蘭第一季度末的現金及現金等值物為1，740萬美元，營運資金約為9，240萬美元。現金比26財年末增加了490萬美元。截至2026年4月30日，我們在循環信貸安排下有2，380萬美元的未償借款，貸款協議下還有1，620萬美元的可用信貸。截至季度末，該公司遵守了所有債務契約。

本季度經營活動提供的淨現金為580萬美元，與上一年同期的480萬美元現金使用相比有顯着改善。這一重大變化是由於HPFRNA和highvis銷售在650萬美元的相關收益中佔了1，140萬美元的淨收益。本季度，我們的信貸額度借款為1，400萬美元，但債務安排的付款為1，910萬美元。我們將繼續努力建立基於資產的貸款結構，我們相信這將進一步加強我們的流動性和頭寸，並在我們執行運營改進計劃時提供更大的靈活性。

現在看看第一季度末的庫存為7，770萬份，比26財年末的8，250萬份減少了約480萬份，主要是由於HPR和hi Biz的出售。我們預計，隨着銷售額的增加以及我們在選定FIRE類別中戰略性地建立庫存以支持需求，未來幾個季度庫存削減的速度將會放緩。庫存優化仍然是我們改善自由現金流產生的關鍵槓桿之一，我們將繼續以嚴格的、需求驅動的方式管理它。

這樣，在我們開始回答問題之前，我想把電話重新轉給吉姆。

吉姆·詹金斯（首席執行官兼總裁）

謝謝卡爾文，第一季度反映了我們計劃的持續進展。受消防服務增長11%的推動，淨銷售額增長1.4%，達到4，740萬輛。調整后不包括外匯的EBITDA從一年前的60萬提高至110萬，調整后毛利率環比小幅提高至33.6%，而26財年第四季度為33.5%。我們的Toe Fire投資組合獲得了PFA 1970-2025認證，在FDIC 2026和Interschutz上展示，客户參與度、招標活動和銷售機會都很強。

雖然第一季度反映了一些過渡性運營項目，但我們不認為根本驅動因素是結構性的。重要的是，這不是一個需求故事。我們的消防服務平臺、服務業務和關鍵工業渠道的需求保持健康，我們的重點是將需求清潔地轉化為收入、利潤率和交付績效。隨着我們進入2027財年的剩余階段，我們的優先事項很明確轉換消防服務最近的投標獲勝和銷售機會提高運營執行並推動連續利潤率提高提高業務、產品線和地區的利潤率可見性、問責制和運營紀律。隨着庫存管理，成本控制，定價紀律，生產效率和批准的銷售轉換仍然是我們計劃的核心，繼續建立我們的服務平臺，作為一個重要的經常性收入和客户保留機會，深化客户關係，與消防部門建立更多的接觸點，並加強保留，交叉銷售和長期客户價值。

隨着時間的推移，我們相信服務可以成為一個越來越重要的差異化因素，更高的質量，更多的經常性收入，更多的經常性收入來源，促進我們的資產負債表靈活性，包括我們對基於資產的貸款結構的工作，以支持我們基於當前需求趨勢的運營改進計劃，我們的消防服務平臺的優勢，我們的服務業務的持續發展以及正在採取的提高利潤率和現金產生的措施。

我們繼續預計2027財年收入將實現個位數高增長，運營現金流正，隨着我們從招標、新銷售機會和更強勁的服務收入中獲得動力，我們預計利潤率將在今年有所改善。我們感謝全球客户、分銷合作伙伴和團隊成員的持續信任和承諾，特別是感謝世界各地每天冒着生命危險保護我們所有人的急救人員。

至此，我們現在開始提問。操作符.

操作者

謝謝我們現在進行問答環節。如果您想提問，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路在問題隊列中。您可以按星2將自己從隊列中刪除。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按星號鍵之前拿起手機。請稍等.當我們對問題進行民意調查時，我們的第一個問題來自Roth Capital Partners的Jerry Sweeney。請繼續回答您的問題。

傑里·斯威尼

晚上好，吉姆、卡爾文和團隊。感謝接聽我的電話。感謝接聽我的電話。嘿，傑瑞，顯然聽起來消防行業開始騰飛了。更多的投標和你們討論了積壓的問題，我認為確實在擴大。與六個月前相比，今天的積壓情況如何？我們如何看待今年剩余時間的收入轉變？這種情況還會繼續嗎？它是否會繼續擴張？換句話説，是否還有更多的機會和增長？

吉姆·詹金斯（首席執行官兼總裁）

是啊所以，傑瑞，在過去的六個月里，有幾件事發生了變化，顯然，第一件事是認證過程推迟了一些決定，推迟了一些投標。因此，你知道，正如我認為我們之前解釋過的那樣，我們已經恢復到銷售較低收入、較低利潤率的產品。這些產品現在顯然得到了投票裝置的增強，投票裝置是消防產品組合中產品的瑰寶。是的，我認為我們已經看到了這一點的清晰可見性。

我想我希望巴里·菲利普斯能夠參與他所看到的，因為他在球場上看到了更多這樣的事情。他和我每天都在談論這種情況是如何發展的。現在的挑戰並不在於銷售額的拉動，而更多的是確保海倫娜和她的運營團隊能夠為我們的銷售額生產產品。

巴里·菲利普斯（首席税務官）

謝了嗨，傑瑞。積壓主要與投票設備有關，通常在8至12周的交貨期內，製造交貨期，由於產能原因，我們將其推迟一點。我們正在墨西哥和美國建立並加強這一點。覆蓋和萊克蘭，然后甚至是頭盔和靴子等大宗商品的管道。直到三月中旬獲得認證，我們才能從生產階段發貨，然后在這里批量發貨。

因此，我們開始將該產品投入到該領域，而且增長速度非常快。是的訂單速度保持在領先一點，但我們的運營團隊在追趕方面做得很好。

傑里·斯威尼

是這種秩序模式嗎？是這樣嗎？我不想稱之為新常態，因為我知道美國消防協會標準在某種程度上推迟了事情的發生。但與歷史正常水平相比，我們如何看待這種秩序模式呢？我們是否超越了它？這是否需要幾年的時間才能解決這個問題，或者這方面的想法是什麼？

吉姆·詹金斯（首席執行官兼總裁）

嗯，你知道，我認為首先，如果你，如果你舉個例子，你看看英國招標，這是一個價值2.2億英鎊的七年計劃，剛剛啟動。你知道，我想凱文正在打電話。凱文，也許你可以談談這是如何運作的，你知道，顯然，這不會在一夜之間發生，但我認為這個過程對我們來説剛剛開始，我們是少數能夠參與這一過程的贏家之一未來七年。

Kevin Ray（EMEA Fire Sales執行副總裁）

當然，吉姆。是的，這是一個花了兩年時間準備的框架，針對10家不同的公司進行了試驗，並在大多數類別中隔離到了大約四家的框架。所以我們現在就在一起了。英國各地有25個旅將在未來七年內以不同的時間間隔訂購，並且會進行替換和補充。因此，這是一個正在進行的建築圖片，我們很高興能夠成功獲得引擎蓋、手套、靴子和主要的結構消防套件類別。有一個好位置。這也是世界其他市場的良好證明。

傑里·斯威尼

明白了。不，這很有幫助。這就是我的想法。我認為這是一個全面轉向獨立服務提供商（ISP）或清潔服務的廣泛機會。顯然，聽起來進展得很順利，你正在尋求有機增長。您能否詳細説明一下，該業務的增長速度有多快，如果您足夠放心，您知道，它每季度產生了多少收入或多少收入，以及我們應該如何考慮增長方面的問題，因為我相信它高度分散，而且還處於早期發展階段。

吉姆·詹金斯（首席執行官兼總裁）

是的，傑瑞。這是我們正在緊急推進的領域。這是一個增長型市場。這是一個不斷增長、可預見的市場。我的觀點是，它的增長速度肯定比消防產品市場要快。而且，你知道，我認為，這反映了政治家和消防員對在消防員接到電話后保護他們的安全並使他們免受傷害的擔憂。所以，你知道，我們有一位偉大的領導者。你知道，我們實際上，這是在購買加州個人防護裝備和亞利桑那州個人防護裝備和邁克爾·格雷茲的背景下進行的人才收購。

邁克在美國全國各地都有着重要的聯繫，他將繼續推動這個網絡。我們預計區域範圍內將覆蓋西海岸的大部分地區，甚至可能覆蓋西部山區，並且確實在這些地區相當大的半徑內，你知道，當我們移動時，我們不必通過M和A來做到這一點。我認為，如果你看看我們所做的事情，你知道，在收購加州PPE和亞利桑那州PPE后，我們正在建設。我們建設了弗雷斯諾工廠，我們正在建設丹佛工廠，我們正在增加亞利桑那州工廠的容量。所以增長即將到來。它的到來是因為我認為我們已經確定了許多消防部門不習慣的服務水平。所以我們繼續推動這一點，我認為模型。

而且，你知道，如果你與巴里和海倫娜交談，他們會告訴你，我們希望在這方面擁有統一的特許經營權。因此，如果你走進弗雷斯諾，或者走進該國其他可能有位置的地方，它們看起來都一樣。而目前該市場的情況並非如此。所以你確實提到了它是碎片化的。從收入的角度來看。我想我會讓卡爾文參與税收方面的工作。我知道它在顯著增長。我們一直在投資這些企業。我認為EBITDA利潤率對我們來説很重要，而且我認為這對我們來説也很重要。你知道，如果我能將其達到5000萬美元、6000萬美元的臨界質量和收入，那麼EBITDA利潤率就會非常可觀，我認為確實會推動人們對我們的公司及其價值產生不同的看法。

Calvin Sweeney（首席財務官）

加里，這是卡爾文。目前每季度的銷售量為400萬至500萬。明白了。我們還有弗雷斯諾。弗雷斯諾起步，然后丹佛的新工廠即將推出。

吉姆·詹金斯（首席執行官兼總裁）

明白了。當然，我們也明白了。我們不要。我們不要忘記，對不起，傑瑞。別忘了澳大利亞和香港剛剛擁有的就是勁量兔子。他們只是繼續前進，而且做得很好。澳大利亞的服務水平非常好，因此出現了大幅上升。不幸的是，我想，對我們來説幸運的是，但對澳大利亞來説不幸的是，野火數量大幅增加。野火季節已經開始。你知道，對於需要清潔裝備的消防員來説，這產生了大量問題。當然，我們還有一些其他部門剛剛決定他們想要更多的清潔、更頻繁的清潔、更好的清潔。

正如你所知道的，我認為我們在新聞稿和今天的討論中明確表示，這對我們來説是一個意想不到的、未預算的驚喜。

傑里·斯威尼

你了好的，我會重新排隊。我很感激。謝謝。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Mike Schliske與DA Davison的關係。請繼續回答您的問題。

邁克·施利斯克

嗨，感謝您回答我的問題。為什麼不先從運營支出線開始呢？我想有兩個問題。我的意思是，你知道，首先你逐年下降，這令人印象深刻。請提醒我們，降低同比運營率到底發生了什麼。其次，當你度過一年時，你知道，第一季度、第一財政季度有一些大型貿易展，比如FDIC。

實際上，按運行率計算，第二季度至第四季度的運營支出將進一步下降。

Calvin Sweeney（首席財務官）

我要把它給你，卡爾文。謝謝是的，邁克，我們從去年第三季度末開始實施的重組工作和成本控制，我們的目標是減少110萬美元。這再次結束了重組和許多地區以及某些領域的整合。這就是節省的來源。你是對的第一季度和第二季度將包括一些貿易展費用，這些費用將在下半年開始下降。

邁克·施利斯克

太好了，謝謝。也許我錯過了這一點，但從定價的角度來看，鑑於石油價格和燃油價格的高企，您是否能夠針對最近的一些通貨膨脹並將貨物運往全球？

吉姆·詹金斯（首席執行官兼總裁）

我們在管理運費方面做得非常非常好。我想我會在這方面向海倫娜和她的團隊致敬。我們實際上降低了運費

邁克·施利斯克

在過去的幾個月里如果我沒猜錯的話。這是正確的嗎，卡爾文？是的很好很好對我來説，也許最后一個問題是庫存和流動資金狀況。如果您重新考慮，您可能不得不看到今年剩余時間的銷售額增長兩位數或幾乎兩位數，才能滿足吉姆對高規模數字增長的評論。我很好奇卡爾文，考慮到一家公司在未來幾個季度甚至可能在2028年上半年都處於兩位數增長模式，你如何保持合理的運營資本水平。

請告訴我們您如何實現這一目標，並在人們需要時為他們提供產品。

Calvin Sweeney（首席財務官）

是的，這就是關鍵。這是針對我們運營團隊能干的設備，我們需要對機會進行適當的可見性，並確保我們對原材料進行初始投資。當然，然后我們會進行轉換，但這實際上是在維持庫存后，為我們的標準、正常移動產品保持適當的庫存水平。然后我們將不得不進行一點投資，或者事實上，我們將從現在開始對消防材料進行投資，因為我們看到需求的增加。因此，我們必須通過謹慎管理應付賬款和應收賬款來籌集資金。當然，我們正在考慮ABL，這將為我們提供一些財務靈活性。

邁克·施利斯克

明白了，明白了。謝謝。我會把它傳遞下去的。感激

操作者

謝謝我們的下一個問題來自馬克史密斯與湖街街資本。請繼續回答您的問題。

馬克·史密斯

大家好。我想在這里深入研究一下ISP業務。你爆發了，我想卡爾文，你説大約今天每季度400萬，450萬美元。我認為這是全球性的。你能不能給我們一些關於美國業務在那里做什麼的見解，然后談談美國國內消防服務的有機增長，以及本季度的趨勢。

Calvin Sweeney（首席財務官）

是的，馬克，現在還不到一半。我們已經收購了兩個主要站點，然后擴展到弗雷斯諾。然后你就有了，當然我們會有科羅拉多號，我們現在正在站起來。我認為我們會看到持續的增長。一個穿過綠色的田野，穿過擴張區。他們沒有長大，他們還沒有長大。我們已經收購的那些，我們正在考慮擴建鳳凰城的基地.它只是不夠大，無法處理他們目前擁有的業務，並且必須將其中一些業務轉移到加利福尼亞州。但我們正在尋求確保我們能夠處理這個問題。我們將開始。我們現在正在考慮擴展。

Mark.我們還在尋求擴張。繼續吧，卡爾文。抱歉，繼續。我想建議，我也想説我們也在尋求在澳大利亞擴張。我們在布里斯班和悉尼的設施正在擴大，因此我們正在尋找，我們的運營團隊也在認真考慮那里的擴張，因為需求現在對我們造成了一些影響，而我們希望能夠應對這一點。

馬克·史密斯

好吧在ISP業務中，正如我們所看到的那樣，也許是在全球範圍內，我很好奇您是否能向我們提供更多有關每個地點單位經濟性的信息，你知道，每個地點的收入可能是ROIC貢獻利潤率。當你投資這些企業時，

Calvin Sweeney（首席財務官）

馬克，我想你可以看到他們會做，他們會做至少，你知道，一個可行的網站會做至少，至少200萬，然后你會看到上兩位數，稍微高一點的EBITDA貢獻。

吉姆·詹金斯（首席執行官兼總裁）

好吧順便説一句，那不是帽子，馬克。那就是，那就是成長。那，那就是我們希望看到他們的地方。但這些增長率，你知道，我們不會限制在200萬。你知道，我們一直，你知道當我們購買加州個人防護裝備時，我們在河濱看到的是，他的數字遠遠超出了這個數字。我們必須這樣做，這就是為什麼我們必須開放弗雷斯諾工廠，以在加州中部提供機會，同時也釋放他居住的南加州市場的額外空間和需求和活動。所以我的意思是，好消息是你沒有限制這些。

我們看到他們的數量達到了200萬大關，然后我們正在決定在那里擴大業務或尋找附近的其他地點。

馬克·史密斯

什麼是，我不知道你們是否討論過，但大致的建造成本。就像如果我們以丹佛為例，當你有機地建造它時，你知道，建造一個的現金成本是多少

Calvin Sweeney（首席財務官）

新址市場350至500，000個。我們正在看到它，看到它更接近350。我只是給出了一個很廣泛的範圍來涵蓋所有潛力。

馬克·史密斯

好的，完美。最后一個對我來説。就像我們考慮資本配置一樣，你知道，隨着你從本季度剝離中帶來的現金以及對今年自由現金流的預期，你知道，當我們從債務償還中審視資本配置時，排名或等級是什麼，你知道，可能在某個時候帶回股息、ISP擴張等等。您正在考慮將現金投入到哪里？

吉姆·詹金斯（首席執行官兼總裁）

好的，我先説，卡爾文。我想我會開始的。聽着，我認為在資本配置方面，你知道，我們現在有運營需求。只要確保我們有足夠的庫存來推動我們在消防生產以及世界其他地區的工業增長。你知道，我們提到美國有點低迷。世界其他地區則不然。你知道，我們希望確保提高越南和中國工廠的產能和效率，然后進行額外的資本分配。就我而言，這些綠地對我來説比並購重點更有吸引力，因為投資回報相當可觀，而且相當早。

所以我可以在一家企業投資350到500美元，你知道我知道我可以在12個月內投資200萬美元。你知道，我的意思是我的投資回報非常迅速。好吧，抱歉卡爾文，繼續。

Calvin Sweeney（首席財務官）

不，就是這樣。這就是吉姆剛纔提到的重點。

馬克·史密斯

好吧然后是債務償還和其他類似的事情。如果跟進我們正在過渡的那種狀態，你知道，一個新的計劃。

Calvin Sweeney（首席財務官）

我們正在順利進行準備。我們有，我們有選擇。我們現在正在努力為我們找到最好的價格交易，你知道，你知道，我們完全符合我們與當前銀行的契約。所以我們不會倉促行事。我們會明智地對待這件事，並盡力選擇最好的交易。

馬克·史密斯

完美了謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Maxim Group的Matthew Galenko。請繼續提問。

馬修·加連科

嘿，謝謝你回答我的問題。我想知道也許是從大局來看，如果你能談談協同效應是如何出現的，或者你知道，似乎出現在，我猜火端的產品業務和服務之間，你知道，你是否看到它們之間的相互作用，或者服務幾乎獨立運行在這一點上？您認為未來會怎樣？

吉姆·詹金斯（首席執行官兼總裁）

是的，馬特。所以，你知道，它是一家獨立服務提供商（ISP），第一個詞是獨立。我們現在希望非常小心如何管理這些業務。獨立的。這些企業做得非常好。你知道，我們認為，你知道，我們可以提供我們的產品用於租賃機會嗎？如果，你知道，機會主義地，你知道，如果消防部門來説，你知道，我們對我們目前使用的產品不滿意，我們可以提供我們的產品嗎？

是的，我們會，我們可能會考慮一下。但是，你知道，我們會打掃。當談到我們想要清潔的東西時，我們會持某種不可知論的態度。我們不會批評任何人的裝備。這種裝備是用來保護消防隊員的，他們已經做出了保護決定，受到這種裝備的保護。因此，我們要非常小心任何形式的交叉銷售，我們在這里做的，你知道，損害我認為是我們需要保持獨立，因為這些業務將增長沒有交叉銷售的組成部分。而交叉銷售的組成部分將是一個額外的額外好處。但我還是要謹慎對待。我想我想讓巴里插話，因為我認為他對此也有一些見解。

巴里·菲利普斯（首席税務官）

是的，它在很大程度上是業務的一個獨立組成部分。有些機會之所以存在，只是因為你，如果你這樣做了，你知道，你為消防部門提供了很好的服務，你在某種程度上成爲了消防部門的一員，並且你對何時有機會和他們正在尋找其他東西有了一些見解。但這不是通過isp來運行的。這只是爲了與其他人建立另一種聯繫，以提供可能來自我們組織其他部門的支持。在銷售方面，服務件需要受到尊重和支持。但您還可以參與或可以參與的其他服務方面。

我們在澳大利亞的新南威爾士州isp LHD已成為當地消防部門的緊密合作夥伴，他們現在正在淨化更廣泛的設備並以其他方式支持它們，並開始做一些我們一直在使用我們的軟件和資產跟蹤等事情。因此，您可以提供更廣泛的服務，其中一些服務與清潔設備和支持有關，但同時仍然是服務提供商和支持顧問。

馬修·加連科

明白了。這很有幫助。然后也許我們應該如何考慮二氧化碳清潔的附着率，或者將這兩種方法作為淨化過程的一部分？你是否希望地方政府推動這一點，或者，你知道，你認為這會是一個，你知道，某種主導決定。現在下結論還為時過早。

吉姆·詹金斯（首席執行官兼總裁）

我想，馬特，我們開始看到了。一年前我會告訴你這很有趣。現在下結論還為時過早。事實上，我認為防火牆中關於其好處存在相當大的爭論。但我認為好處已經非常明顯了。我認為PFA標準和Barry，如果我錯了，你可以糾正我，是50%的功效。你在混合物中加入二氧化碳，然后加入二氧化碳，這對於消防隊長做出保護他的人民或他或她的人民的決定來説，幾乎是100%的有效性。

我覺得這是個很容易的決定。這可能有點額外的費用，但它的，你知道，你知道，晚上睡得更好。是啊去支持它。沒錯吉姆是的50%是標準，基線，被認為是認證ISP的最低要求。事實是，使用合適的機器和洗滌劑進行的二氧化碳和一定水平的濕洗可以達到非常高的水平，但它們確實如此，它們的擅長之處有所不同。因此，兩者的結合可以根據您所接觸的環境類型來確定材料的範圍。

哪里一個，如果是，如果是

巴里·菲利普斯（首席税務官）

鋰離子電池起火以及其中的污染物，您將更多地關注二氧化碳、溶劑、油、油脂和煙霧。濕洗會更好，但兩者的結合纔是提供最強的功效、性能。

馬修·加連科

好的謝謝

操作者

謝謝現在我想把電話轉回詹金斯先生，請他發表閉幕詞。

吉姆·詹金斯（首席執行官兼總裁）

謝謝接線員。感謝大家參加我們今天的電話會議，並感謝我們全球的客户和分銷商合作伙伴對我們的安全給予信任。萊克蘭繼續處於長期增長的有利位置，我們期待在下次電話會議上分享我們的持續進展。如果我們今天無法回答您的任何問題，請聯繫我們的IR公司MZ Group，他們非常樂意提供幫助。

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