泰坦機械2027年第一季度盈利電話會議：完整成績單

泰坦機械公司（納斯達克股票代碼：TARN）發佈了第一季度財務業績，並於周二召開了財報電話會議。閲讀下面的完整文字記錄。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

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受設備利潤率提高和嚴格的庫存管理的推動，泰坦機械公司公佈的2027財年第一季度業績略高於預期。

總收入同比下降10.4%至5.224億美元，主要是由於國內總建築和歐洲需求疲軟，毛利率提高180個基點至17.1%。

該公司維持全年指引，預計農業和歐洲收入將下降，建築業將穩定至小幅增長，澳大利亞收入將增長。

戰略舉措包括優化庫存組合和維持強有力的客户服務戰略，以支持零部件和服務業務穩定性。

運營亮點包括德國的逐步結束以及持續關注羅馬尼亞、保加利亞、烏克蘭和澳大利亞等市場以獲取長期回報。

管理層強調，隨着市場狀況的改善，繼續關注降低庫存老化、提高設備利潤率以及管理費用，以提高財務業績。

操作者

歡迎參加泰坦機械公司2027財年第一季度財報電話會議。此時，所有參與者均處於僅聽模式。正式演示結束后將進行問答環節。如果有人在會議期間需要接線員幫助，請按電話鍵盤上的星號0。提醒您，本次會議正在錄製中。我現在想把會議交給主持人來自IRC的Jeff Sonic先生。謝謝請繼續。

傑夫·索尼克（主持人）

謝謝歡迎參加泰坦機械2027財年第一季度財報電話會議。今天該公司的電話包括總裁兼首席執行官Brian Knudsen和首席財務官Bo Larson。到目前為止，每個人都應該可以查看截至2026年4月30日的財年第一季度的盈利發佈，該發佈也可以在泰坦投資者關係網站ir.titanmachinery.com上獲取。此外，我們還提供了補充演示文稿來陪伴今天準備的評論，以及網絡廣播和重播信息，這些信息也可以在泰坦投資者關係網站的活動和演示部分中找到。我們還想提醒大家，準備的評論包含前瞻性陳述，管理層可能會針對您的問題做出額外的前瞻性陳述。這些陳述並不保證未來的表現，因此不應過度依賴它們。這些前瞻性陳述基於管理層當前的預期，涉及固有風險和不確定性，包括今天收益發布的前瞻性陳述部分和公司向SEC提交的文件中確定的風險和不確定性，包括Titan最近提交的年度報告的風險因素部分10-K表格和季度報告10-Q表格。這些風險和不確定性可能會導致實際結果與任何前瞻性陳述中的預測結果存在重大差異。除非適用法律要求，泰坦沒有義務更新今天的新聞稿或電話中可能做出的任何前瞻性陳述。請注意，在今天的電話會議上，我們可能會討論非GAAP財務指標，包括調整后的結果。

我們相信，這些調整后的財務措施可以促進對泰坦持續財務表現進行更完整的分析和更大的透明度，特別是在比較不同時期的基本業績時。我們在今天的發佈和補充陳述中包含了這些非GAAP財務指標與其最直接可比的GAAP財務指標的對賬。準備好的講話結束后，我們將開始電話會議回答您的問題。

現在我想介紹公司總裁兼首席執行官Brian Knudsen。布萊恩，請繼續。

Brian Knudsen（總裁兼首席執行官）

謝謝你傑夫。今天，我將首先概述我們第一季度的業績，以及我們在2027財年設定的運營優先事項方面的持續進展。然后，我將介紹我們在每個細分市場看到的情況，然后將電話轉給Bo，讓他對我們2027財年的建模假設進行財務審查和評論。27財年第一季度業績略高於我們的預期。設備利潤率的改善比預期更早到來，我們認為這是我們團隊在過去幾個季度為清理老化庫存併爲業務做好準備而開展的嚴格工作的直接結果。周期的下一階段。

我們的設備利潤率仍遠低於正常範圍，但很高興看到持續改善，這反映了我們為改善庫存健康狀況所做的工作。總體而言，由於交付時間的原因，我們今年開局相對強勁，但客户的基本需求環境仍然面臨挑戰，因為他們的利潤率面臨着大宗商品價格低迷和投入成本上漲的壓力。因此，我們將維持全年指導。

正如我們上季度討論的那樣，我們的重點已從絕對庫存減少轉向混合優化。我們的團隊在過去兩年中執行的嚴格工作鞏固了我們的基礎，我們相信已經為業務在下一階段的周期奠定了良好的基礎。第一季度末的總庫存略高於年底，這符合我們的預期，並反映了正常的季節性節奏。最重要的是，今年迄今為止，我們的農業設備庫存每月持續下降，這是設備利潤率持續改善的關鍵領先指標。我們在某些使用類別方面仍有工作要做，並選擇移動較慢的季節性新設備類別，但我們庫存的整體健康狀況繼續朝着正確的方向發展，我們相信這一重點使泰坦機械相對於我們的經銷商行業同行處於有利地位。當我們應對設備周期的底部時，我們的客户服務計劃仍然是我們運營戰略的核心。我們的零部件和服務業務又實現了四分之一的穩定，這在許多種植者越來越轉向「失敗即修復」心態的環境中是一項有意義的成就。將零部件和服務業務保持在行業最低水平，這歸功於我們的團隊與客户建立的合作伙伴關係，我們相信，隨着種植者恢復到更正常的購買模式，這種合作將繼續轉化為份額錢包的收益。至此，我現在將轉向我們在國內農業領域的業務部門。我們的種植者客户的環境仍然非常具有挑戰性。對於許多生產商來説，大宗商品價格繼續處於盈虧平衡之下，雖然過去幾周我們看到玉米價格出現一些積極變化，但種植者的盈利能力仍然受到挑戰，但政府資金仍然是提供支持的關鍵短期變量，我們繼續在華盛頓積極倡導農民全年。E15的採用仍然是我們客户的首要政策優先事項，我們也對生物柴油和可持續航空燃料的持續勢頭感到鼓舞，其中每一項都將有助於緩解玉米和大豆的結構性供應過剩。

我們預計本月開始的預售訂單期將成為后半年活動的重要指標，我們將繼續密切監控OEM計劃和種植者情緒，以確定建築、基礎設施和數據中心領域可以達成交易的地方。活動繼續為我們的足跡提供健康的需求基線，住宅活動的跟蹤符合我們的預期。值得提醒的是，我們建築部門銷售的很大一部分流向了農民，而這部分業務也是我們在國內農業部門遇到的同樣疲軟的地方。撇開這一點不談，我們的建築部門總體上擁有良好的市場條件。

在歐洲，我們在第一季度完成了德國業務的大部分放松活動，這標誌着我們足跡優化工作的一個重要里程碑。我們很高興能夠完成這項工作，我們的團隊仍然專注於我們相信能夠提供最強勁長期回報的市場。正如預期的那樣，羅馬尼亞將經歷去年的歐盟補助計劃活動，而保加利亞和烏克蘭預計將在整個財年實現温和增長。

在澳大利亞，我們的客户面臨着投入成本上升的不成比例的壓力，特別是柴油燃料和化肥，自中東衝突爆發以來，該國這兩種產品的成本都出現了顯着上漲。雖然大幅的投入通脹是種植者最關心的問題，但與近年來相比，我們在澳大利亞大部分地區的降雨量增加正在創造更有利的生長條件。我們仍然喜歡我們在這個市場的長期地位，我們與Case IHS和New Holland的雙品牌戰略繼續擴大我們的影響力。在將電話轉給薄熙來之前，我要感謝我們的團隊在第一季度表現出的持續紀律和執行力。過去幾年來，我們為加強業務所做的戰略工作在我們每一個季度的經營業績中變得更加明顯，我相信，隨着行業條件的改善，我們今天的地位正在為我們的業績做好準備。有了這些，我將把電話交給BO進行財務審查。

Bo Larson（首席財務官）

謝謝布萊恩，大家早上好。從我們27財年第一季度的合併業績開始，總收入為5.224億美元，而上一年同期為5.943億美元，反映出由於我們國內總建築和歐洲部門需求疲軟，同店銷售額下降了10.4%，但部分被澳大利亞部門的增長所抵消。儘管第一季度出現銷售阻力，但毛利潤僅小幅下降至8，930萬美元，而上一年同期為9，090萬美元，毛利率擴大180個基點，至17.1%，而上一年為15.3%。

今年同比增長主要反映了設備利潤率的增強，這得益於我們減少老化庫存的努力以及零件和服務收入的增加。在我們27財年第一季度的綜合總設備利潤率同比增長約100個基點至7.8%。27財年第一季度的運營費用為9，440萬美元，低於上一財年的9，640萬美元。由於嚴格的費用管理，我們的員工人數和可自由支配支出繼續同比下降，這部分被與推動銷售相關的可變費用增加所抵消。樓層計劃和其他利息費用為820萬美元，比去年的1，110萬美元減少了26%，反映了過去一年付息庫存水平的顯着下降。27財年第一季度，淨虧損為1，260萬美元，每股稀釋虧損為0.55美元，而上一財年淨虧損為1，320萬美元，每股稀釋虧損為58美分。

調整后EBITDA為100萬美元，而去年為260萬美元。現在來簡單概述我們的部門第一季度業績，我們的國內銀部門實現銷售額3.442億美元，反映出由於設備需求持續疲軟，同店銷售額下降了8.2%。然而，在充滿挑戰的行業背景下，這些業績強於我們最初的預期，並且受益於向客户交付的交付量相對於我們預期的季度節奏提前。正如布萊恩提到的那樣，我們將保持全年收入指引不變，因為我們認為這在今年剩余時間內會平衡。分部税前虧損改善至620萬美元，而上年第一季度税前虧損為1，280萬美元，反映了我們為加速庫存削減而採取的行動以及由此帶來的設備利潤率的改善。

在我們的建築部門，同店銷售額下降6.5%至6750萬美元，主要受設備交付時間的影響。我們將保持全年收入指引不變，預計今年剩余時間將實現温和的同比增長。税前虧損收窄至60萬美元，而去年第一季度税前虧損為420萬美元。在我們的歐洲分部，本季度銷售額下降至6040萬美元，其中包括與外匯波動相關的420萬美元淨收益。

按固定匯率計算，收入下降約40%，主要反映了羅馬尼亞預計需求將在上一年后放緩，該年受益於歐盟Vention計劃活動的強烈反應。此外，我想指出的是，我們的德國資產剝離對該部門收入同比下降的影響並不大，但在未來幾個季度，它將產生更大的同比影響。該部門的税前虧損為90萬美元，而去年第一季度的税前收入為470萬美元。

在澳大利亞部門，銷售額增長了14%，達到5，030萬美元，而去年第一季度為4，400萬美元，其中包括與外幣波動相關的510萬美元淨收益。按固定匯率計算，收入增加120萬美元，增幅為2.8%，本期受益於去年秋天完成的貝爾維尤機械收購相關的額外收入。該部門的税前虧損為180萬美元，而去年第一季度的税前虧損為60萬美元。現在來看看我們的資產負債表和庫存狀況。截至2026年4月30日，我們擁有約3000萬美元的現金，調整后的債務與有形淨值比率為1.6倍，遠低於我們3.5倍的銀行契約。季度末總庫存為9.148億美元，較年底小幅增加1200萬美元。這一增長符合我們的預期，並反映了正常的季節節奏。正如Brian所指出的，我們在27財年的重點是優化組合，而不是減少庫存，我們預計全年總庫存將出現季節性波動。談到我們的27財年建模假設，我們重申了我們在上一季度電話會議上介紹的27財年的每個建模假設。雖然我們第一季度的業績略好於預期，但潛在的需求環境仍與我們之前的預期一致。作為提醒，我們的分部收入假設是農業下降15%至20%，建築業持平至增長5%，歐洲下降20%至25%，澳大利亞增長10%至15%。

從利潤率的角度來看，我們繼續預計全年綜合設備利潤率約為8.4%，而2026財年為7.3%。這種預期的同比改善直接反映了我們為調整庫存和減少老化設備所做的工作，我們在第一季度所展示的進展支持了我們在今年剩余時間內實現這一預期的信心。運營費用預計將同比下降。儘管我們打算繼續投資於支持零部件和服務業務穩定的客户服務戰略，但我們仍然預計運營費用約為現場銷售利息費用的17%。我們繼續看到陳舊庫存和樓層計劃利息費用連續逐季下降，我們重申之前的同比下降約25%的預期。由於我們的團隊在管理更健康的庫存水平和更好的庫存周轉方面做了出色的工作，我們重申全年調整后EBITDA範圍為1700萬至2900萬美元，調整后每股稀釋虧損範圍為1.25美元至1.75美元。總而言之，第一季度的發展與預期大致相符，疲軟的需求背景繼續表明我們對全年的預期仍然謹慎。我們仍然專注於執行短期計劃，同時繼續以卓越的紀律和卓越的運營方式實施我們的客户服務戰略，以隨着市場狀況的改善加快我們的盈利能力。

我們準備好的評論操作員到此結束。我們現在已經準備好進行電話問答環節了。

操作者

謝謝我們現在將進行問答環節。要此時提出問題，您可以從電話鍵盤上按Star 1，確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中撤回您的問題，可以按星號2。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按星號鍵之前拿起手機。謝謝第一個問題來自利亞姆·伯克（Liam Burke）與B的路線。萊利請繼續提問。

利亞姆·伯克（分析師）

謝謝早上好，布萊恩。早上好，鮑勃。早上好，布萊恩。您能讓我們瞭解一下競爭性的定價環境嗎？我的意思是，看起來情況很穩定，但你能給我們一些顏色嗎？

Brian Knudsen（總裁兼首席執行官）

是的，你知道，二手設備的價值是其中很大一部分，因為我們的大多數客户，尤其是北美的客户，都有交易。因此，這實際上與貿易差異有關，歸結為他們的付款以及最終的農業方每英畝的成本。因此，在經歷了近兩年的二手設備價值連續下降后，今年我們確實看到了二手設備價格的穩定。因此，二手車全年的穩定性都很好。

此外，在新冠疫情之后和近年來，我們的價格大幅上漲。而且現在很穩定，非常低的個位數。您聽到CNH、Deere和AGCO在談論1至2%的範圍時，這對夫婦選擇的類別可能高達3%，但通常他們也通過關税管理1至2%。所以最終價格穩定了，利亞姆。現在的關鍵是提高大宗商品價格、降低投入，並讓農業部門的農民恢復盈利能力。

利亞姆·伯克（分析師）

當然.我相信，然后您在零件和服務部分討論了您的客户如何大力推動現有資產而不是維護它們。但我想我的問題是，隨着這些資產被更大程度地推動，這是否會對未來的新資產或設備購買產生周期性影響？

Brian Knudsen（總裁兼首席執行官）

當然了因此，這對我們來説是個好兆頭，當我們經歷這里的循環時，隨着情況開始發生變化，車隊正在變得老齡化，機器上的工作時間也越來越長。此外，正如我們提到的，你知道，在這個艱難時期，生產商有一點修復失敗的心態，正如我們所説，這證明了我們的零部件和服務業務，我們擁有我們在那里所做的力量，而坦率地説，他們正試圖花盡可能少的錢。

因此，他們不會進行一些他們通常會通過零件和服務方面以及貿易機器進行的升級。這對我們來説都是一個好兆頭，尤其是在我們未來的機器貿易周期上。太好了謝謝你，布萊恩。謝謝

操作者

我們的下一個問題是米克·多佈雷（Mick Dobre）與RW的連線貝爾德。請繼續提問。

Joe Grabowski（分析師）

嘿，早上好，夥計們。今天早上喬·格拉博夫斯基為米克報道。嘿，早上好。所以我想先從交貨開始。你能告訴我們是什麼原因嗎？然后你説這可以平衡一年中剩下的時間。但是，假設如果第一季度的跌幅小於全年的指引，第二季度的跌幅可能會比全年的指引或你對今年剩余時間節奏的看法大一點，這是否安全？

Brian Knudsen（總裁兼首席執行官）

是的，所以最終這取決於我們收到設備的時間，然后我們能夠扭轉局面並向客户交付，我認為它可以度過今年剩余時間，而且真的，正如你所知，我們把它發揮出來，我預計大部分抵消確實發生在下半年，在第二季度有一點。假設我們繼續接收並扭轉設備，那麼第二季度、第三季度基本上會發生同樣的事情，然后你會在年底進入第四季度。

所以那里的消息是故意的，顯然規模並不大。但我們不希望任何人過度解讀第一季度的預期。當然，我們的全年預期與年初所説的保持一致，這就是事情的最終結果。我們能夠比我們想象的更快地將更多的設備交給客户。

Joe Grabowski（分析師）

明白了。好的，這很有幫助。然后是我的后續問題。您提到設備利潤率的改善快於預期，但您對設備利潤率的全年指引與上季度相同。哪些驅動因素可能會使設備利潤率達到8%的高位，而不是8.4%的指導？

Brian Knudsen（總裁兼首席執行官）

是的，當然。因此，如果我們繼續取得超出從老齡化角度來看預期的額外進展，正如我們已經談到的絕對美元價值一樣，我們感覺非常好。在一些選定的新類別中仍有一些工作要做，在二手方面，我們正在逐季取得進展。我們預計我們將繼續同時這樣做，對的。我認為，我們首先要考慮這樣一個事實：我們實際上處於一個低谷型環境，行業總銷量（TIV）是幾十年來最低的。

所以，你知道，我們並沒有預料到年初會出現劇烈的變化。你知道，我們從國內農業的角度考慮，利潤率更像是五又四分之一，而本季度是六。我們預計今年上半年將達到五又四分之一，然后在今年年底將接近七、七又五。我認為我們真正看到的是向前拉動和拉平。

第一季度國內農業增長率為6%，我們預計今年剩余時間的增長率將在6.5%至7%以上。所以比我們最初預期的要平坦一點。很高興看到這種改善即將到來。但再説一次，只是將其與背景、需求以及我們對今年剩余時間的預期進行比較，而不是超前於我們自己以及我們認為它會走向何方。話雖如此，很高興看到這一進展，對庫存的去向感覺良好，並且隨着需求正常化，我們肯定會看到更劇烈的變化。

Joe Grabowski（分析師）

太好了好吧我很感激。感謝您回答我的問題。

Brian Knudsen（總裁兼首席執行官）

謝謝，喬。

操作者

謝謝此時，我將把電話轉回管理層，請他們發表閉幕詞。

Brian Knudsen（總裁兼首席執行官）

感謝大家參加我們今天的電話會議，我們期待着下個季度向您通報最新情況。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。