總額下降、周期拉長！18家上市車企一季報賬期盤點：超半數車企付款周期延長

每經記者｜孫磊    每經編輯｜裴健如    

隨着5月收官，國內主流上市車企一季度財報悉數披露，車企將賬期壓縮至60天以內的承諾迎來新一輪檢驗。

《每日經濟新聞》記者梳理18家上市車企（均具有乘用車業務）的財報后發現，截至今年一季度末，18家上市車企應付賬款及票據合計10344.07億元，較去年二季度末（17家車企承諾后首個完整執行季度的起點是去年三季度，因此選擇與二季度末進行對比）減少875.48億元，但周轉天數均值升至216.68天，較去年末增加27天，呈現「總額降、賬期拉長」的背離態勢。

細化至個體來看，上汽集團、比亞迪、奇瑞汽車的應付款及票據數額排在前三位。數據顯示，截至今年一季度末，上述三家車企的應付賬款及票據數額分別為2511.14億元、2129.32億元和1286.78億元，均突破千億關口；若以相對應的周轉天數衡量，海馬汽車、眾泰汽車、賽力斯的賬期時長排在前三位。

僅4家車企應付賬款及票據周轉天數減少

截至今年一季度，共有7家車企的應付賬款及票據數額較去年二季度末有所減少。其中，比亞迪、理想汽車分別減少237.54億元和139.91億元。

製表：每經記者 孫磊

奇瑞汽車、上汽集團、蔚來等截至今年一季度的應付賬款及票據相較去年二季度末有所增加。其中，上汽集團在三個季度里增加205.61億元，增幅達8.92%；奇瑞汽車三個季度增加了223.64億元，增幅達21.04%；蔚來三個季度增加了190.19億元，增幅達54.42%。

有分析人士稱，隨着銷量的增長，上汽集團、奇瑞汽車對上游供應鏈的採購規模也相應擴大，導致應付賬款及票據相應增加。同時，隨着交付量的增長，蔚來在供應鏈中的議價能力有所提升，能夠更有效地利用供應商的資金支持，從而增加了應付賬款及票據的規模。

從相對應的周轉天數來看，截至今年一季度末，僅有4家企業較去年二季度末實現改善，分別為吉利汽車、理想汽車、廣汽集團、北汽藍谷。其中，理想汽車應付賬款及票據周轉天數為162.69天，相比去年二季度末縮短約45天，成為賬期縮短幅度最大的車企。

製表：每經記者 孫磊

除未能實現統計的車企外，其他車企的應付賬款及票據周轉天數還在增長。其中，海馬汽車和眾泰汽車截至今年一季度末的應付賬款及票據周轉天數約為480天和461天，相比去年二季度末增加了約229天和132天；小鵬集團相比去年二季度末增加125天；賽力斯則增加近70天至337天左右。

應付賬款及應付票據周轉天數又稱平均付現期，不完全等同於車企給供應商的付款周期，但也是衡量公司需要多長時間付清供應商欠款的一個指標。五礦證券新能源汽車分析師張娜危稱，一季度受季節性影響，汽車行業周轉天數小幅回升到80至130天，屬正常季節性擾動。

部分車企賬期優化措施已進入實施階段

剔除一季度季節性波動后，去年末與年中應付賬款及票據周轉天數的對比變化，清晰反映出部分車企的賬期優化措施已進入實施階段。就該指標而言，去年底指標較去年二季度末增長的企業僅佔少數，大多數企業該周轉天數均有所縮短。

值得一提的是，部分車企已在財報中明確表示已經採取相應措施縮短應付賬款及票據周轉天數。例如，比亞迪就在2025年年報中提到，其應付賬款及應付票據周轉天數處於汽車行業較低水平並持續改善，且本報告期較2024年同期進一步縮短。

今年2月，中國汽車工業協會（以下簡稱中汽協）發佈重點車企供應商貨款賬期承諾落實情況的調研報告指出，自17家車企承諾對供應商支付賬期不超過60天以來，絕大多數重點車企已把賬期壓縮至60天內，平均賬期約54天（較去年同期縮短約10天）；平均賬期低於50天的企業有4家，這一改善主要集中在2025年下半年。

中汽協在調研報告中表示，其調研的17家車企均高度重視賬期承諾落實工作，不少企業成立專項工作組負責推進，出臺專門的制度性文件，建立承諾落實長效機制，並已完成包括存量合同在內的賬期調整。

「部分企業進一步優化財務流程、完善信息化系統，做到定期自動付款，減少由於人為操作造成的延誤；部分企業將起算日由掛賬日改為交貨驗收日，結算頻率由月結改為旬結，優化流程提升結算效率。多家企業準備超百億規模專項資金改進貨款賬期。」中汽協方面補充道。

在中國汽車流通協會專家委員會委員顏景輝看來，賬期是影響汽車產業良性循環的重要條件，也是行業健康規範發展的基礎條件。目前來看，針對車企賬期等汽車行業不正當競爭的一系列要求和措施，已產生了一定的效果。

60 天賬期承諾：一場現金硬仗

不過，從截至今年一季度的財報來看，部分車企在賬期方面仍存在問題。中汽協在今年2月發佈的調研中也提到，部分車企在供應商貨款支付上還存在一些問題，需要持續推動解決。

「賬期起算點存在貨物交付驗收、集中對賬、發票收訖、裝車驗證等不同方式，雖然名義上都為60天賬期，但供應商從交貨到收到貨款的時間差異較大，過程管理不夠規範，存在變相延長賬期情況。少數企業以縮短賬期為由，要求供應商下調產品價格或接受其他不合理條款等等。」中汽協方面表示。

乘聯分會祕書長崔東樹稱：「落實60天賬期的最大障礙可能在於部分車企的資金管理能力和內部協調機制。例如，如何在短時間內調整資金流，確保按時支付供應商款項，這是一個不小的挑戰。此外，車企內部的財務、採購、生產等部門之間的協調也需要進一步加強，以確保資金的及時調配和支付。」

對於車企尚未兑現「60天賬期」的承諾，北京社科院副研究員王鵬也認為：「車企自身現金流承壓，不得不優先保障自身資金鍊穩定，從而延緩付款。」

這也表明，賬期縮短首先是一場「現金硬仗」，賬面資金能否足額覆蓋應付賬款及票據，纔是「60天結賬」承諾能否真正落地的生死線。

從現金及現金等價物口徑觀察，在記者統計的車企中，僅賽力斯、理想汽車、廣汽集團、海馬汽車4家公司的賬面資金可完全覆蓋應付賬款及票據。若將受限制現金、短期投資及定期存款等一併納入「現金儲備」統計範圍，小鵬汽車等的現金儲備規模即可全額覆蓋其應付賬款及票據。

製表：每經記者 孫磊

不過，即使按現金儲備規模估算，仍有部分車企無法全額覆蓋應付賬款及票據。比如，上汽集團、比亞迪、奇瑞汽車等公司的儲備規模仍低於其對應的應付賬款及票據，短期償付能力承壓。放眼行業來看，「60天賬期」承諾仍是一場待完成的「現金大考」。

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