半日跌掉150億！藥明康德擬就納入1260H名單採取措施糾錯 專家建議司法訴訟

財聯社6月9日電（記者 盧阿峰）今日早間，藥明康德（603259.SH、02359.HK）在港交所發佈自願性公告稱，美國戰爭部於當地時間2026年6月8日發佈了1260H條款認定的「中國軍工企業」正式更新版名單，公司首次正式被納入生效清單。藥明康德對此迴應稱，該認定及所謂依據「顯然是錯誤的」，公司將立即採取措施挑戰及糾正這一認定，並強調公司既非軍工企業，也未從事任何與軍工相關的業務。

作為全球醫藥研發產業鏈的CXO龍頭之一，藥明康德此番表態引發資本市場高度關注。涉外法律與醫藥行業專家向財聯社記者表示，司法訴訟將是藥明康德最主要的救濟路徑，此前雖有小米、中微公司等企業成功撤銷認定的先例，但由於相關條款已歷經修訂，后續訴訟難度明顯提升。

更值得注意的是，隨着2025年底美國《生物安全法案》（BIOSECURE Act）作為2026國防授權法案的一部分正式簽署成為法律，1260H名單已與該法案建立了明確的法定銜接與聯動機制。受訪人士指出，短期內事件影響更多體現在市場預期與客户心理層面，后續法院能否發出臨時禁止令，將成為觀察企業海外新增訂單及供應鏈預期修復程度的關鍵窗口。

今日早盤，藥明康德A股、港股跌幅均超5%，市值縮水約150億元。

藥明康德稱將立即採取措施應對

今日早間，藥明康德在港交所發佈自願性公告稱，美國戰爭部於當地時間2026年6月8日發佈了根據1260H條款認定的「中國軍工企業」正式更新版名單，公司被列入其中。

對此，藥明康德在公告中明確迴應，公司認為相關認定及其所謂依據「顯然是錯誤的」，並將立即採取措施挑戰及糾正這一錯誤認定。

根據公告，藥明康德認為自身並不符合被認定為「軍工企業」的法定標準，將公司納入1260H名單的相關所謂依據「與事實完全不符」。

藥明康德進一步強調，作為一家獨立運營的上市公司，公司長期與遍佈全球30多個國家和地區的客户及合作伙伴開展商業合作。數據表明，僅在2025年內，藥明康德就成功通過了美國、歐盟等全球監管機構50余次例行與專項檢查，並順利通過數百次客户審計。公司表示，其長期的全球化運營記錄與嚴格的合規背書，足以證明美方的相關涉軍認定完全缺乏事實基礎。

公開資料顯示，1260H名單源於美國《2021財年國防授權法案》（NDAA）第1260H條款。根據該條款，美國戰爭部需定期識別並公佈其認定的「中國軍工企業」名單。與美國財政部特別指定國民（SDN）清單等制裁工具不同，被列入1260H名單本身並不直接意味着企業面臨全面業務禁令或資產凍結，但由於其可能對政府採購、投資活動及后續政策制定產生影響，因此長期受到資本市場高度關注。

2024年期間，美國國會部分議員開始強力推動《生物安全法案》的立法進程，藥明康德、藥明生物等中國CXO企業被列為重點關注對象，這引發了全球市場對於相關企業未來美國業務穩定性的廣泛討論。儘管該法案當年最終未能被納入當年度的美國國防授權法案以完成最終立法，但其引發的供應鏈安全討論以及政策不確定性，一度對中資生物醫藥行業的整體估值與市場情緒產生了明顯衝擊。

藥明康德與1260H名單的關聯最早出現於2026年2月。2月13日美方曾短暫公示把藥明康德納入1260H「中國軍工企業」名單，但公示僅一小時后文件便緊急撤回。未曾料到，在經歷數月的拉鋸后，在此次正式更新名單時，依然將藥明康德列入其中。

值得注意的是，截至目前，美國戰爭部尚未公開披露針對藥明康德作出相關認定的具體事實依據。根據正式清單，此次共計將80家母公司及188個關聯實體納入1260H條款管轄範圍，呈現出明顯的「全行業擴容」特徵。除生物醫藥外，名單覆蓋了航空航天、人工智能、新能源車及半導體等產業。

今日，財聯社記者聯繫藥明康德內部人士諮詢相關情況，對方稱相關情況以公告爲準，后續有進展會及時進行公告。

1260H名單與生物安全法案聯動效應再受關注

隨着藥明康德明確表示將採取措施挑戰相關認定，市場關注的焦點也從「是否被列入名單」逐步轉向「后續將產生何種影響」。

業內人士認為，從目前情況來看，司法訴訟將是藥明康德最主要，也是最現實的救濟路徑。

大成律師事務所合夥人詹凱向財聯社記者表示，此類案件最常見的救濟路徑是向美國聯邦法院提起行政訴訟，要求美國戰爭部披露將企業列入名單的事實依據，並就相關認定提出反駁。「企業通常需要證明自身業務不存在涉軍關聯。」

醫藥戰略諮詢公司Latitude Health創始人趙衡也向財聯社記者表示，在名單已經正式發佈的情況下，企業能夠採取的救濟措施相對有限，司法訴訟仍是最主要的應對路徑。「這是行政命令層面的事項，最終還是需要通過法院解決。」

事實上，中國企業此前並非沒有通過司法程序成功挑戰1260H相關認定的先例。2021年，小米曾因被列入美國國防部「中國軍工企業」名單而向聯邦法院提起訴訟。隨后，美國聯邦法院發佈初步禁令，美國政府最終將小米移出相關名單。此后在2024年，中微公司也通過法律程序推動相關認定被撤銷。

不過，詹凱指出，1260H名單會出現反覆，且條款后續經過修訂，目前企業通過訴訟挑戰名單認定的難度較此前已有明顯提升。

相比訴訟本身，市場更關注的是1260H名單背后可能引發的制度性影響。

值得注意的是，此次藥明康德再度被列入1260H名單的政策背景，已與2024年風波初起時大不相同。2025年底，美國《生物安全法案》作為FY2026《國防授權法案》（NDAA）的一部分正式簽署成為法律。該法案建立了針對「受關注生物技術公司」（Biotechnology Companies of Concern，BCC）的聯邦採購和聯邦資金限制框架，禁止美國聯邦機構以及相關承包商、聯邦資金接受方在特定條件下采購或使用相關企業提供的生物技術產品和服務。

更值得關注的是，最終通過的法案文本並未像早期版本那樣直接點名具體企業，而是建立了一套與1260H名單銜接的認定機制。根據法案框架，被納入1260H名單且涉及生物技術設備或服務業務的企業，可被納入「受關注生物技術公司」監管範圍，並進一步受到聯邦採購及聯邦資金使用限制規則約束。

對此，詹凱認為，當前1260H名單與美國《生物安全法案》討論已經形成法定的聯動效應。即便名單本身不直接等同於其他嚴格的制裁措施，其后續仍可能潛在影響企業參與美國聯邦採購體系的資格安排，並進一步影響市場預期。

趙衡提醒，提起訴訟並不意味着相關影響會自動消失。「除非法院在案件審理期間發出臨時禁止令，否則行政命令仍將按照既定程序生效。」在其看來，后續訴訟進展以及法院是否支持相關禁制措施，將成為決定影響程度的重要變量。

趙衡指出，如果禁止令未能及時獲得支持，美國生物醫藥企業在新增訂單決策過程中可能會採取更加審慎的態度，從而給企業未來業務拓展帶來一定壓力。

「如果美國政府有意持續推動生物醫藥領域供應鏈脱鈎，相關影響可能逐步向長期層面傳導。」在詹凱看來，短期內更值得關注的或許並非業務層面的即時變化，而是市場及客户信心層面的影響。

在業內看來，藥明康德后續挑戰動作，或已不僅限於糾正單一行政認定本身。對於這家長期深度參與全球醫藥研發產業鏈的CXO龍頭而言，后續訴訟進展以及市場預期能否得到修復，或將成為觀察事件影響程度的重要窗口，財聯社記者將持續關注。