英偉達Blackwell「一芯難求」？韋德布什： 從來未見如此供應緊張局面！

財聯社6月9日訊（編輯 黃君芝）韋德布什證券（Wedbush Securities）最新報告稱，英偉達的Grace Blackwell系統（包括GB300和B300）的需求還在持續高漲，因為一些客户表示這些產品越來越難採購。

韋德布什證券分析師Matt Bryson和Antoine Legault在周一最新發布的報告中指出，英偉達的GPU需求依然保持強勁勢頭。他們提到了交貨周期的延長和獲取難度的上升。

「自Ampere/Hopper以來，我們不記得英偉達加速器周期后期出現過如此嚴重的供應緊張狀況，這一結果表明需求增長速度比之前預期的要快。」他們寫道。

另據市場研究與諮詢機構TrendForce預計，2026年Blackwell方案將佔英偉達高端GPU出貨量的71%，主導市場地位進一步鞏固。與此同時，英偉達下一代Rubin架構雖已向部分頂級合作伙伴送樣，但其大規模出貨面臨HBM4認證、功耗管理等挑戰，預計要到2026年下半年才能逐步接棒。

具體而言，韋德布什證券分析師們將供應緊張歸結於兩方面因素：其一，全球人工智能（AI）基礎設施建設的需求增長速度遠超預期；其二，與Blackwell系統配套的高帶寬內存（HBM）及先進封裝產能依然構成供應鏈瓶頸。

韋德布什還補充稱，儘管供應限制，尤其是內存方面的供應限制，仍然是造成供貨問題的主要原因，但就目前的供應鏈定位而言，英偉達「在整個技術生態系統中處於最佳地位」。

該行強調，英偉達目前仍比大多數科技公司更有優勢，因為它很早就鎖定了2026年（很可能還有2027年）的DRAM和HBM供應。這一點至關重要，因為如果需求持續超出預期，競爭對手、雲服務提供商和硬件製造商可能會面臨類似甚至更嚴峻的供應限制。

「雖然我們當然不是説英偉達的同行（和/或客户）沒有確保未來的供應承諾，但我們認為，其他任何芯片設計公司、CSP（雲計算服務提供商）、OEM（原始設備製造商）等，在確保滿足任何增長需求所需的增量零件方面，都至少面臨着同樣的阻力（甚至更大），」Bryson補充道。

整體而言，韋德布什維持對英偉達的「跑贏大盤」評級和330美元的目標價，這意味這該股還能較當前水平上漲大約58%。該行認為這場AI基礎設施投資浪潮仍處於早期階段，強勁的需求趨勢預計將持續至2026年以后。

分析師們還特別提到，他們認為Everpure可能是投資者參與NAND和DRAM可持續價格上漲的最佳途徑之一。該行維持對Everpure的「跑贏大盤」評級和105美元的目標價。

Everpure, Inc.‌（前身為‌Pure Storage, Inc.‌）是美國加州的全閃存數據存儲公司，‌2026年2月正式更名為Everpure‌，聚焦AI與雲原生環境下的數據管理平臺，2026財年營收36.63億美元，主營全閃存存儲系統與「存儲即服務」解決方案。