文字記錄：FuelCell Energy 2026年第二季度盈利電話會議

FuelCell Energy（納斯達克股票代碼：FCEL）周一公佈了第二季度財務業績。該公司第二季度財報電話會議記錄如下。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

完整的財報電話會議可在https://events.q4inc.com/attendee/314106717

FuelCell Energy報告2026財年第二季度的總收入為3560萬美元，較上年同期下降5%，主要原因是服務收入和發電量下降。

該公司正在將託靈頓工廠的製造能力從350 MW擴大到500 MW，以滿足不斷增長的需求，特別是來自數據中心和人工智能基礎設施的需求。

FuelCell Energy的提案管道已擴大至4 GW，比上一季度增長250%，數據中心和超大規模運營商對此感興趣。

推出了一款新的12.5 MW燃料電池能源塊產品，旨在提供可擴展的模塊化解決方案，以便在電網受限的市場中快速部署。

儘管本季度淨虧損7，760萬美元，但該公司仍保持着強勁的資產負債表，現金及現金等值物為4.41億美元。

戰略合作伙伴關係，包括與埃克森美孚的持續合作以及在韓國的發展，繼續支持全球擴張努力。

由於格羅頓項目4260萬美元的非現金減損費用，運營費用增加，該項目正在升級，以確保美國海軍重要基地的高可靠性。

操作者

早上好，歡迎大家參加FuelCell Energy 2026財年第二季度財務業績電話會議。今天的會議正在錄製中。所有線路均處於靜音狀態，以防止出現任何背景噪音。演講者發言后，將進行問答環節。如果您想在此期間提出問題，只需按星號鍵，然后按電話鍵盤上的數字1即可。

如果您想撤回您的問題，請再次按Star One。現在，我想把會議交給首席財務官邁克爾·畢曉普。請繼續。

邁克爾·畢曉普（首席財務官）

感謝接線員大家早上好，感謝你們今天加入我們的電話會議。今天上午，FuelCell Energy發佈了2026財年第二季度的財務業績，我們的盈利新聞稿可在我們網站www.fuelcellenergy.com的投資者部分獲取。除了這次電話會議和我們的收益新聞稿外，我們還在我們的網站上發佈了幻燈片演示。該網絡廣播正在錄製中，並將在我們結束后大約兩小時在我們的網站上重播。

在我們開始之前，請注意，您今天將聽到或提供的一些信息由1934年證券交易法含義內的前瞻性陳述組成。此類聲明表達了我們對未來的期望、信念和意圖，包括有關我們預期財務業績的聲明、有關燃料電池技術的持續開發、商業化和融資的計劃和期望、我們預期的市場機會以及我們的業務計劃和戰略。

由於存在許多風險和不確定性，我們的實際未來結果可能與此類前瞻性陳述中描述或暗示的結果存在重大差異。有關此類風險和不確定性的更多信息請參閱安全港聲明、幻燈片演示以及我們向SEC提交的文件，特別是我們最近的10 K表格的風險因素部分以及隨后提交的10 Q表格季度報告。

在這次電話會議上，我們將討論某些非GAAP財務指標，我們建議您訪問我們的網站、我們的盈利新聞稿和幻燈片的附錄，以將這些指標與GAAP財務指標進行覈對。我們的盈利新聞稿和今天的網絡廣播演示文稿副本可在我們網站的「投資者」選項卡下查看。在這次電話會議上，我們的總裁兼首席執行官Jason Few也加入了我的行列。

在我們準備好的講話之后，領導團隊將回答您的問題。我現在將把電話交給傑森做開場白。

Jason Few（總裁兼首席執行官）

傑森，謝謝你，邁克，大家早上好。感謝您今天加入我們。在我們進入本季度之前，讓我先做好準備，對分佈式基荷電力和燃料電池解決方案的需求將繼續加速和轉變。人工智能數字基礎設施和高密度計算正在推動電力需求的階躍變化。雖然電網時間表仍然太慢，無法滿足這一需求，但客户需要經過驗證的可擴展電力，無需等待數年即可部署，這就是燃料電池能源的區別所在。

在我們回顧第二季度的財務和運營業績時，我想重點談談幾個關鍵主題，這些主題展示了我們正在建立的勢頭和我們正在取得的戰略進展。首先是商業執行，我們專注於人工智能和數據中心市場。人工智能基礎設施前所未有的功率密度要求暴露了傳統電網的嚴重侷限性，立即需要電錶基本負荷發電背后的可靠性。

FuelCell Energy的DC原生連續平臺是數據中心的現成支柱。通過本地輸出直流電源並集成高級熱廢氣進行吸收製冷，我們提供了一種模塊化解決方案，繞過多年電網互連隊列，我們相信可以顯着提高數據中心的電力使用效率或波多黎各。我們專注於建築、計算和能源作為一個系統。如幻燈片14所示，我們的管道已擴大到4千兆瓦提交提案。

這比我們第一季度的管道增長了250%以上，我們認為這反映出人們越來越認識到燃料電池是滿足短期和長期電力需求的關鍵解決方案。平均提案規模在一個季度內從65兆瓦增長到130兆瓦，增長了2倍，反映了數據中心客户和超大規模運營商現在的參與規模。隨着交易規模的增加，盡職調查也相應擴大。

延長的時間表通常是規模的函數。我們的渠道包括跨越國內和國際市場的數據中心、分佈式發電、公用事業和工業應用的機會。潛在的數據中心客户約佔我們管道的89%。這讓我們有信心將託倫頓工廠計劃的製造產能擴張規模從350兆瓦擴大到500兆瓦。

稍后我將詳細談論這一點。爲了以可擴展、標準化和模塊化的方式更好地應對這一市場，本季度我們推出了幻燈片7中所示的12.5兆瓦燃料電池能源塊產品。這不是一個聚合起來的小系統，而是一個擴展的公用事業規模架構。我們的基本能源塊是1.25兆瓦。公用事業規模從1兆瓦開始。從1.25兆瓦到12.5兆瓦再到數百兆瓦是倍增。

相同的架構相同的經過驗證的堆棧，相同的操作範圍。這種現成的產品是我們快速部署到電網受限市場的另一種方式，同時縮短數據中心開發人員的供電時間，並允許客户分階段增加容量，而不是提前過度建設。我們相信，這款商業產品是針對人工智能基礎設施所需的規模、可靠性和速度而設計的，將在將管道機會轉化為可執行交易方面發揮關鍵作用。

我們的首要任務仍然是有紀律的皈依。我們專注於將高質量的機會轉化為具有合適的交易對手和融資支持的合同積壓結構項目。雖然100兆瓦基礎設施決策不是按照可預測的時間表做出的，但我們積極的談判重點是推進我們認為執行力、確定性和長期價值創造最強的機會，目標是在本財年內將提交的提案轉化為合同積壓。

其次，運營紀律和製造規模正如剛纔提到的那樣，我們已經開始了美國製造產能擴張的初始階段，以滿足日益增長的關鍵電力需求。我們位於康涅狄格州的工廠是我們運營的核心，我們正在進行有針對性的投資以提高年化產能。鑑於我們與潛在客户的接觸和市場環境，我們正在將計劃產能擴張從之前討論的每年350兆瓦增加到每年500兆瓦的燃料電池製造產能。

與該設施全面擴建相關的總成本將在2億至2.75億美元之間。除此之外，我們打算根據合同積壓、市場需求和結構性資本支持來擴大產能，而不是提前進行。我們將嚴格根據合同積壓、市場需求和結構性資本支持來執行這一擴張，目標是確保我們不會超前於市場建設或損害我們對股東資本的管理。

第三，我們的戰略和商業合作伙伴關係繼續驗證全球規模。我們在韓國的工作仍然強勁，持續向Gungy Green Energy Co. Ltd. TGE交付模塊，並根據我們與Inuverse的AI VEGA數據中心諒解備忘錄取得進展。我們與埃克森美孚低碳解決方案業務的合作繼續取得進展，但我們認為市場尚未重視這一點。我們的合作伙伴關係正在從開發過渡到部署，碳捕獲模塊將運往埃克森美孚的鹿特丹工廠，我們相信我們正在建立將這項技術商業化並解鎖

點源減排的巨大潛在市場。目前，如幻燈片17所示，有兩臺機組正在運往鹿特丹的途中，我們預計將於6月交付。最后，我們資產負債表的實力使我們能夠採取有節制的紀律方法來實現增長。我們強大的流動性地位使我們能夠以紀律、優先考慮執行、證明和長期價值創造來追求這些機會。本季度結束時，我們的現金和現金等值物總額接近4.41億美元，為執行我們的業務計劃提供了充足的跑道。

我們繼續建設融資能力，以支持所有這些領域的增長。我們繼續強調證據而不是承諾。我們正在戰略上取得可衡量的進展，擴大我們的管道，專注於將管道轉化為合同積壓，增加我們的收入基礎，降低成本，並將我們的資源集中在短期商業機會上，以創造長期價值。另一個重點關注的領域是我們的戰略和商業合作伙伴關係，這將繼續驗證我們技術的全球市場需求規模。

我們相信，我們在商業上關注人工智能產品和擴大製造規模方面採取的決定性步驟正在鞏固我們的基礎，並使我們能夠利用機遇，並在歷史上最重要的能源使用步驟之一的變化中。世界需要更多的電力、清潔、彈性、負擔得起和持續的電力。這正是我們所提供的。就此，我想再致電我們的首席財務官邁克·畢肖普，討論我們第二季度的財務表現。

邁克爾·畢曉普（首席財務官）

謝謝傑森，大家早上好。在2026財年第二季度，我們報告的總收入為3560萬美元，而上一季度為3740萬美元，同比下降約5%。這一下降主要是由於本季度沒有模塊交換而導致服務收入下降，以及產量下降導致發電收入下降，這主要是由於格羅頓項目正在進行維修。

這些下降被向韓國Gungy Green Energy或GGE定期交付模塊推動的產品收入增加部分抵消。我們預計其余六個GGE模塊的交付以及即將推出的CGN Yulcheon一代或CGN交付將在2026財年下半年推動穩定的產品收入。我們還看到本季度先進技術收入有所增長。本季度運營損失為7，790萬美元，而2025財年第二季度為3，580萬美元。

虧損增加主要是由於與Groton項目相關的4，260萬美元非現金減損費用造成的，我們預計將利用我們當前一代2.5兆瓦電力模塊中的三個進行升級。這是一項戰略決策，旨在確保海軍客户的高可靠性。升級后，2026財年第二季度淨虧損為7，760萬美元，而2025財年第二季度淨虧損為3，770萬美元。

歸屬於普通股股東的淨虧損為7，870萬美元，即每股1.45美元，而上年同期為3，880萬美元，即每股1.79美元。按非GAAP計算，2026財年第二季度調整后EBITDA為負1，710萬，比2025財年第二季度的負1，930萬有所改善。調整后EBITDA同比增長12%反映了我們在成本和運營效率方面的進步。我們已將非GAAP財務指標（包括EBITDA和調整后EBITDA）的對賬納入參考收益新聞稿的附錄中，截至4月份積壓總額為11.4億美元

2026年30日，而截至2025年4月30日，這一數字為12.6億。這一變化主要是由於過去一年長期合同確認的收入被積壓中添加的新訂單部分抵消。至於積壓產品的構成，截至季度末產品積壓為3610萬件，主要反映了韓國剩余的重新供電模塊交付，這些模塊預計將於今年下半年確認爲收入。服務積壓為1.554億美元，包括我們與客户擁有的發電廠長期服務協議的未來收入。

發電積壓為9.285億美元，代表長期購電協議下公司擁有的項目的未來收入。我們這部分積壓的加權平均剩余合同期限約為15年，凸顯了這些資產的長期使用性質。最后，積壓的先進技術合同為1540萬份，其中大部分與我們與埃克森美孚技術與工程公司的聯合開發工作有關。

第二季度運營費用為6500萬美元，高於去年同期的2640萬美元。這一增加主要是由於我前面提到的4260萬美元非現金減損費用。重要的是，我們決定用當前一代2.5兆瓦電源模塊升級7.4兆瓦Groton Navy項目，目標是確保美國政府關鍵資產的高可靠性基本負荷電力。

剔除這筆費用，我們的核心運營費用同比下降，這表明我們持續遵守成本紀律，並在實現可持續的正調整EBITDA業績的道路上取得進展。談到資產負債表和流動性，本季度末我們的現金、現金等值物和限制性現金總額為4.409億美元。其中包括3.732億美元的非限制性現金和6770萬美元的限制性現金，提供了強大的流動性狀況。

爲了支持第二季度的增長，我們利用了市場股票計劃，以每股945英鎊的平均價格出售了約1090萬股股票，淨收益為1.004億美元。季度結束后，我們以每股1331股的平均價格額外出售了410萬股，籌集了5290萬美元的淨收益。這些行動極大地增強了我們的現金資源，同時保留了保守的資本結構。

除了特定項目資產和服務協議的長期融資外，我們基本上沒有債務，並且我們沒有短期債務到期。我們強大的資產負債表使我們能夠以嚴格的方法投資短期增長機會。正如Jason提到的那樣，我們正在提高生產水平並擴大製造能力，目標是滿足對彈性連續分佈式電源不斷增長的需求，特別是在人工智能和高密度數據中心市場。

最后，我們正在以財務紀律和重點執行我們的戰略，平衡增長計劃與嚴格的成本控制和高效的資本配置。我們仍然相信，我們利用穩健的資產負債表、商業執行和有針對性的產能擴張的方法將加速我們實現可持續盈利的道路。本季度我們在目標方面取得了切實進展。感謝您的關注。好了，我現在把電話轉給接線員進行問答。

操作者

謝謝我們現在開始問答環節。如果您已撥入並想提出問題，請按電話鍵盤上的星號1舉手加入隊列。如果您想撤回您的問題，只需按Star One即可。同樣，我們將回答Canaccord Genuity的Jason Tilchin的第一個問題。

Jason Tilchin（Canaccord Genuity股票分析師）

早上好，感謝您回答我的問題。首先，我希望您在這份文件中列出了您認為使用燃料技術將為數據中心提供的一些好處。只是好奇，在與潛在客户的對話中，這些不同的好處和優勢中，哪一個是目前最能引起共鳴的？這將是非常有幫助的開始。

Jason Few（總裁兼首席執行官）

傑森，早上好，謝謝你的問題。我認為，如果你看看我們的平臺以及我們與客户的對話，你會發現明顯突出的一大優勢之一就是我們在提供公用事業規模平臺方面的悠久歷史。

首先也是最重要的是，如果你看一下我們在甲板上提供的材料，我們只是給出，你知道，我們展示了五個例子，這些例子結合了公用事業規模的50年運營歷史，所以當你，當你看本質上採用電網並將其移動到電錶后面時，這對我們來説是一個真正強大的賣點，因為這實際上就是我們正在做的事情。

顯然，通電時間對於我們快速交付的能力仍然至關重要。不僅要快速交付，還要克服更傳統的一代在社區方面明顯面臨的允許障礙，以及，你知道，在第5條等事情上允許，這對我們來説不是問題。因此，我們提供了一個社區友好的平臺。

另一個重要的部分是，我們認為，你知道，我們對我們的12.5兆瓦的構建模塊產生了很大的興趣，我們已經宣佈了，你知道，從長期來看，你知道，從我們的技術投資中節省資本，考慮到我們是土生土長的華盛頓特區，正如你所知，機架朝着那個方向發展，圖形處理器也朝着那個方向發展。

客户的投資仍然是可靠的，並且未來肯定會繼續對人工智能工廠發揮重要作用。

Jason Tilchin（Canaccord Genuity股票分析師）

太好了，這真的很有幫助。也許還有一個后續行動。

您是否還可以分享您或客户或潛在客户需要採取的步驟，或者您希望將部分管道轉化為您談論的已簽署的協議的關鍵里程碑，也許潛在的時間表超出了您在準備好的講話中提到的本財年某個時候的框架？

Jason Few（總裁兼首席執行官）

當我們看到它和我們正在進行的對話時，當然隨着交易規模的增加，我們已經討論過我們正在迴應的提案的平均規模增加200%，這會增加盡職調查，它會與這些交易的規模成比例地擴大。因此，我們實際上將這些時間線視為規模的函數。但當您看到所經歷的里程碑時，您會發現這顯然是一個機會，有機會與客户互動並闡述我們的技術，解決客户遇到的技術問題，然后才能夠真正證明

我們長期以來一直提供具有連續運行時間的公用事業規模解決方案。例如，我們最大的平臺之一已連續運行13年。考慮到我們的平臺在過去23多年來所做的事情，這是我們能夠跨越的一個非常強大的技術障礙。

Jason Tilchin（Canaccord Genuity股票分析師）

太好了，這很有幫助。非常感謝

操作者

我們將回答摩根大通的馬克·施特勞斯的下一個問題。

馬克·施特勞斯（摩根大通股票分析師）

是的，早上好。非常感謝您回答我們的問題。如果可以的話，我剛剛給邁克買了幾個，我想問一下盈利目標。我們還應該考慮這個嗎？大約100兆瓦左右。我只是好奇你的目標是增加運力，這是否會改變目標。

邁克爾·畢曉普（首席財務官）

早上好，馬克，謝謝你的問題。不，運力的增加不會改變這一目標。該公司一直在關注。一旦我們實現年化產量穩定在100兆瓦或以上，我們的目標是實現調整后的EBITDA正值。

馬克·施特勞斯（摩根大通股票分析師）

好的謝謝然后，隨着你最近提到的資本籌集，顯然你的資產負債表狀況良好。不過，您正在支出資本支出。所以我只是好奇，投資者是否應該完全排除額外融資的可能性？您認為自己的位置足夠了嗎？短期內還有其他什麼可以期待的嗎？

邁克爾·畢曉普（首席財務官）

謝謝正如傑森和我在準備好的發言中所説，我們對目前的資產負債表感到滿意，並投資於產能擴張以實現增長。該公司正在尋找多種方法來繼續為增長提供資金。顯然，我們已經進行了項目融資，我們已經為服務協議提供了資金，我們定期關注股票市場。但我還是對我們目前的流動性狀況感到滿意。

操作者

我們將從B的Brian Finks那里回答下一個問題。萊利證券。

Brian Finks（B.股票分析師）萊利證券）

嘿夥計們，感謝回答問題。首先，我想知道自您3月底宣佈12.5兆瓦電源塊解決方案以來，12.5兆瓦電源塊解決方案的推出在多大程度上加速了客户對話。

Jason Few（總裁兼首席執行官）

瑞安，謝謝你，早上好。這對我們正在進行的對話來説非常有力，因為您能夠真正向客户展示一次權力。就數據中心考慮整個供電電源域的方式以及他們希望以模塊化方式擴展的方式而言，能夠在12.5兆瓦的塊大小中做到這一點確實很有吸引力。

另一個重要的部分是，你可以創造更好的經濟，因為你有能力實際利用更大的權力塊上的大量植物平衡。因此，從客户的角度來看，這已經成為一個非常強大的賣點。

但話雖如此，我想説，模塊化和根據客户需求實際擴展的能力仍然是一個非常強大的賣點，而不是讓客户從真正需求的地方過度購買。除了1.25或2.5兆瓦的區塊大小之外，我們還可以通過12.5兆瓦的區塊來做到這一點。

Brian Finks（B.股票分析師）萊利證券）

感激然后，也許回到EBITDA的積極目標，以及您如何看待運營槓桿，當您可能通過數據中心需求和您期望看到的運營槓桿來擴大收入時，您對OPEX的增長有何期望？

邁克爾·畢曉普（首席財務官）

早上好，賴安。是邁克。我要那個。因此，正如您所知，該公司已經圍繞我們的運營成本結構做了大量工作，目標是實現調整后的EBITDA正目標。因此，您知道，我們預計運營費用不會大幅增加。肯定會出現一些與通脹相關的温和增長。但我們對當前的成本結構感到滿意，並且絕對希望從中獲得槓桿作用。

Brian Finks（B.股票分析師）萊利證券）

太好了我很感激，夥計們。我會把它轉回來。

邁克爾·畢曉普（首席財務官）

謝謝

操作者

我們將搬到傑富瑞的Dushan Alani旁邊。

Dushan Alani（傑富瑞股票分析師）

嘿夥計們，感謝回答我的問題。這只是第一個，我想我已經簡短地談論過了，但到500兆瓦，你已經談論了接下來的24個月。我們如何看待節奏？它是否會在100兆瓦的街區內，或者我們如何看待未來12個月的時間，或者我們是否會在兩年內立即從100兆瓦飆升到500兆瓦？

Jason Few（總裁兼首席執行官）

肖恩，謝謝你的問題。是的，隨着我們從今天的規模擴大到500兆瓦，您會看到我們釋放容量。例如，我們討論過的事情之一是，你知道，實現我們的大容量磁帶機。例如，這使我們能夠真正擁有流延能力來滿足500兆瓦的需求。當我們擴大並增加額外的調節能力時，你知道，我們將開始釋放更多的容量。

所以我們真正思考這個問題的方式，如果你，如果你想一想，如果你往回想一想，我們會看到所有的限制區域，我們都是最大的。當我們擴展到500家時，我們如何釋放這種能力？因此，我們預計我們將逐步增加更多銷量，直至500。它不會是二進制100到500的剪輯。

Dushan Alani（傑富瑞股票分析師）

明白了。這很有幫助。然后，也許只是快速地對Growtown進行修復，您的投資組合中是否有其他升級機會的潛力，或者這是唯一的機會？

Jason Few（總裁兼首席執行官）

這是我們所看到的，因為我們正在做的是，我們正在將其改變為我們的標準能源塊以及我們投資組合的其余部分。這就是我們所部署的。從我們的角度來看，我們研究了美國軍事行動和格羅頓的重要性，你知道這是一個核潛艇基地，微電網是加固該設施的一部分。對於我們來説，在其中發揮作用並提供真正強大的運營技術纔是這一決定的基石。

所以這是一個領域，我們看到，我們將切換到我們的標準平臺，所以我們將在我們整個車隊的標準。

Dushan Alani（傑富瑞股票分析師）

謝謝

Jason Few（總裁兼首席執行官）

謝謝

操作者

我們下一個行動。奧本海默的科林·拉什。

Colin Rush（奧本海默股票分析師）

非常感謝，夥計們。您知道，您能談談您為客户提供的選址靈活性以及這如何影響您與數據中心客户的一些對話嗎？

Jason Few（總裁兼首席執行官）

嘿科林，早上好，謝謝你的問題。是的，我們認為真正的

我們平臺的強大價值主張是我們是社區友好型技術這一事實。因此，當您考慮以下幾項時，您不會遇到第5條問題。因此，我們不會給當地社區造成空氣污染。這是個好消息如果你看看一些社區的一些投訴，你會發現這與噪音有關。

嗯，我們的運行水平與家用空調類似，所以我們不會遇到噪音相關的問題。就可擴展性而言，我們是模塊化的，因此我們在土地利用方面非常高效。

除此之外，我們還有能力通過利用我們平臺的熱輸出來降低總體能源消耗，並提供一種通過利用我們的熱能和與吸收製冷集成來實際幫助冷卻數據中心的產品。因此，我們看到了許多為數據中心開發人員帶來積極影響的因素，然后肯定會看到這些積極影響社區對我們技術的反應。

Colin Rush（奧本海默股票分析師）

超級有幫助。然后，只要轉向歐洲的另一個市場，就有很多活動尋求利用一些峰值電力容量，以及實現能源獨立，免受我們在宏觀環境中看到的一些國際波動。

我只是好奇管道如何開始轉移到歐洲，以及那里是否有任何有意義的機會我們應該關注。

Jason Few（總裁兼首席執行官）

我認為，如果你看看我們今天的管道，它顯然偏向美國，我們確實看到歐洲的態度發生了變化，人們開始對天然氣的接受度越來越高，以及天然氣在幫助他們建立數據中心方面所發揮的重要性，除此之外，還從可靠、持續的能源中獲得他們所需的能源。我們繼續專注於全球市場機遇。

我們甚至看到美國有很多大型數據中心開發商，他們也在歐洲擁有重要業務。

我們正在與他們合作開發我們的技術，這不僅是爲了在歐洲提供他們所需的電力，而且再次回到這一點，我們剛剛就社區友好、能夠被引用進行了同樣的對話，你知道，解決了許多環境問題，這些問題是歐洲市場的一個重要考慮因素，當我們考慮那里和亞洲的機會時，我們也很好地看到了這種情況。

Colin Rush（奧本海默股票分析師）

完美了謝謝夥計們謝謝

操作者

我們將回答Tuohy Brothers的Noel Parks的下一個問題。

諾埃爾·帕克斯（Tuohy Brothers股票分析師）

嗨，早上好。你知道，我只是想了解一下本季度提案規模翻了一番，管道數量翻了三倍。我想知道您是否能描述一下與我們三個月前的上次通話相比的情況，

只是，你知道，入站電話。只是什麼，這是如何表現出來的，你知道，在這個特定的季度，你知道，這樣一個斜坡上升。

Jason Few（總裁兼首席執行官）

是的，不，謝謝。你也早上好。看，我們有一個直接銷售團隊，專注於數據中心和整個人工智能工廠的機會。這個團隊非常專注於與數據中心開發人員、動力土地開發人員、超大規模開發人員以及GPU提供商合作。

因此，真正推動這一點的是參與度以及對我們的技術、我們的差異和優勢的更多認識，除了團隊的更重要參與度之外，我們已經將我們的大部分重點轉向了這個機會。所以他們是通過我們的直接渠道來的。

除此之外，如果您願意的話，我們還有一個非常強大的全方位渠道，包括我們的網站存在以及我們為提高人們對我們技術的興趣和意識而採取的措施。您知道，我們最近發佈了一份數據中心白皮書，受到了好評。我們的很多播客和我們一直在做的其他事情都得到了很好的參與。

因此，當我們考慮圍繞我們的技術、我們在市場上的優勢創建環繞聲時，我們開始看到這在我們與客户進行更深層次的深入接觸並提交更大提案的能力方面得到了回報。

諾埃爾·帕克斯（Tuohy Brothers股票分析師）

太好了，謝謝。你知道，我想知道，是標準化電源塊。目前預計這是否會成為一個有意義的更高利潤模塊

門還是隻會隨着時間的推移，通過正常的效率過程纔會產生影響？你會説

邁克爾·畢曉普（首席財務官）

早上好。不，我要那個。所以，我們看待我們的商業模式的方式是，當我們將這些建議轉化為積壓時，確實有兩個關鍵要素。

您可能會看到我們向客户交付平臺的產品積壓，這將導致我們未來的產品銷售目標達到10至20%的利潤率。如果我們不是Epc，我們就處於利潤率的高端。如果我們參與EPC流程，我們就處於低端，因為我們正在與其他人合作。同樣重要的是，我們還將帶來服務積壓。這些是15至20年的長期協議，通常該服務協議的規模遠高於初始產品銷售，因為我們要在很長一段時間內照顧客户。

我們的目標是服務協議的利潤率超過20%。因此，當我們在這里構建面向未來的模型時，這些就是公司關注的目標。

諾埃爾·帕克斯（Tuohy Brothers股票分析師）

好的太好了非常感謝.

邁克爾·畢曉普（首席財務官）

謝謝

操作者

我們的問答環節就此結束。我現在將把會議交給Jason Few做閉幕詞。

Jason Few（總裁兼首席執行官）

奧德拉，謝謝你，感謝大家今天加入我們。總而言之，第二季度反映了幾個關鍵領域的持續進展。強勁的商業勢頭和我們的管道擴大到超過4千兆瓦提交的提案、運營紀律、成本削減以及支持我們託靈頓製造能力擴大到500兆瓦的行動。

憑藉穩健的資產負債表和戰略融資合作伙伴關係，距離展示我們獨特的碳捕獲能力和財務實力又近了一步。更重要的是，這些結果強化了一個更廣泛的觀點。我們已經證明了分佈式基本負載電力在現實世界公用事業規模應用中的價值。

多年來，我們僅在幻燈片9中顯示的五個安裝中展示了近50年的累積公用事業規模運行時間。正在發生變化的是需求的規模和緊迫性，特別是在電力有限的數字基礎設施市場中。我們的差異化平臺，包括模塊化部署、持續供電、本地直流能力、熱集成和嚴格的擴展途徑，使我們能夠滿足這一需求。

正在變化的是誰需要它、有多緊迫以及規模如何。我們仍然致力於紀律執行、改造我們的管道、深思熟慮地推進碳捕獲等重要計劃，並繼續長期擴大我們的平臺產能。在結束之前，我要感謝我們的團隊成員、客户、合作伙伴和股東的持續支持。

Fuel Cell Energy的團隊仍然專注於執行我們的戰略、推進我們的技術並提供可靠、有彈性的電力解決方案，以加強世界各地的能源基礎設施。再次感謝您今天抽出時間，我們期待着向您通報下季度的進展情況。

謝謝

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。