港股衍生品一周市場觀察2026.6.8

（來源：港股投研所）

1、一周市場概況

港股方面，6月首周恆指衝高回落，周累計微跌0.88%，收報24961.95點。全周呈「先揚后抑」格局：周初在英偉達GTC臺北AI主題演講催化下，騰訊控股、美團-W分別大漲10.46%和9.27%，帶動恆指周二單日飆升2.52%；但周三起獲利盤涌出，AI概念股大幅回撤，MINIMAX-W周跌34.17%，智譜、天數智芯跌幅均超18%。藍籌股中，中國重汽以11.59%領漲，美團-W、騰訊控股漲幅超6%。南向資金全周維持淨流入，6月3日單日淨買入高達161.60億港元，顯示內地資金在回調中積極佈局。整體來看，港股在AI行情亢奮后進入消化整理階段，資金在科技成長與高股息防禦資產間快速輪動。

外圍市場方面，美股三大指數全周收跌，道指周跌0.32%，標普500跌2.59%，納指重挫4.68%。6月5日美國5月非農就業新增17.2萬人遠超預期，強化加息預期，納指當日暴跌4.18%，10年期美債收益率跳升至4.55%，美元指數重回100上方。此外，美貿易代表辦公室擬對54個經濟體加徵12.5%關税，地緣貿易摩擦升溫進一步壓制市場情緒。

A股三大股指集體收跌，上證指數周跌1.00%報4027.74點，深證成指跌1.67%，創業板指跌1.98%。行業分化極端，煤炭板塊以6.36%領漲，通信、機械設備漲幅超2%；電力設備板塊以5.14%墊底，食品飲料、醫藥生物跌幅均超4.5%。消息面上，5月A股新開户276.53萬戶，同比增長77.76%，市場參與熱情仍高。整體呈現"高低切換、結構再平衡"格局，資金從高估值成長股向低估值價值股遷移趨勢明顯。

2、恆指牛熊證資金流

過去5日，恆指牛證合計約323萬港元資金淨流入；恆指熊證則合計約7862萬港元資金淨流入。街貨分佈方面，恆指牛證街貨佔比約60.1%，分佈在收回價24000點至24500點之間，累計相當約3218張期指合約；恆指熊證街貨在收回價25300點至26200點之間，累計相當約2065張期指合約。

3、輪證一周資金流

好倉（認購證及牛證）方面，過去5日，中芯國際好倉錄得約2344萬港元資金淨流入，為最大資金流入標的，友邦保險、華虹宏力和建滔積層板相關好倉也分別錄得約1244萬、1227萬以及1097萬港元資金淨流入部署；騰訊、長飛光纖和聯想集團等相關好倉則分別錄得約1769萬、1666萬及1260萬港元資金淨流出套現。

淡倉（認沽證及熊證）方面，近5日合計，騰訊、聯想集團及京東等相關淡倉分別約2511萬、544萬及192萬港元資金淨流入部署；中芯國際、快手和小米集團等相關淡倉則分別約530萬、417萬以及338萬港元資金淨流出。

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