這些汽車股正在被資本拋棄

從故事到現實。

作 者 | 三里屯

責 編 | 李曉瑞

出 品 | 汽車K線

6月8日周一開盤，中國三大股指繼續飄綠，養眼但不養心……

2026年上半年的最后一個月，中國汽車股開局不僅未能迎來「暖意」，反而在下跌的行情中苦苦掙扎。

隨着投資者們越來越清醒，確定性正在成為弱市中唯一的硬通貨。

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6月第一周（2026年第21周），《汽車K線》統計在冊的117家汽車業上市公司，一周股價平均下跌2.86%，雖然跌幅較前一周大幅收窄，但整體表現依然不容樂觀，為剛剛開啟的6月蒙上一層陰霾。

其中，下跌個股數量達百隻，飄紅者不足3成，且漲幅多數偏低。

從大盤看，深證成指、上證指數和恆生指數周度分別收跌1.67%、1%和0.88%，汽車股顯著跑輸大盤。

分板塊來看，六大板塊周度以跌為主，僅經銷商/零售/后市場板塊得以倖免，但也僅實現了0.43%的微增長。

下跌板塊中，新能源、智能化/出行和乘用車板塊跌幅較大，跌幅分別高達5.33%、3.15%和3.04%。

有意思的是，「智能化/出行」板塊既是「強勢區」，亦是「重災區」，漲幅榜和跌幅榜幾乎均被該板塊個股霸榜。

從個股來看，漲幅前10名的「門檻」僅為上漲5.19%；而跌幅前10名的「底線」則慘烈地低至下跌10.99%，足見市場避險情緒之濃烈，資金正在大面積撤離高估值、低盈利的成長型個股。

02

具體來看，來自智能化/出行板塊的曹操出行以17.31%的漲幅居漲幅榜首位。它的大漲，或離不開其在5月29日獲納入港交所科技100指數成分股。

得益於此，曹操出行被動資金配置預期直接催化股價走高。6月1日和2日，該股分別大漲15.38%和9.14%，為曹操出行的領漲奠定堅實基礎。

此外，進入漲幅TOP10的華亞智能、馭勢科技、佑駕創新和豪恩汽電均來自智能化/出行板塊。

其中，華亞智能以14.14%的周漲幅，位居漲幅總榜第2位。6月4日，華亞智能觸及漲停板，為其的周度走勢奠定基石。它的大漲或得益於SK海力士五年內晶圓產能翻番計劃，全球半導體設備緊缺情緒升溫。

此外，6月8日股權登記日實施「10派2.5元」分紅方案，也對短期買盤起到推動作用。

馭勢科技或因攜手賽力斯助力藍電E5 Plus首款海外右舵車型在印尼量產，負責行泊一體智駕功能的量產開發，標誌着其乘用車智駕方案具備全球化交付能力，拉動股價走高。

佑駕創新或得益於擬收購中通快遞旗下西安通圖科技50%股權，成為公司非全資附屬公司，標誌着L4無人物流車從技術驗證進入場景規模化階段。

豪恩汽電震盪上行，或受益於英偉達已與於宇樹科技合作，推出新一代人形機器人參考書籍H2+，市場預期豪恩此前與英偉達合作研發的機器人「大腦」有望與之產生協同，大幅打開該股的想象空間。

03

余下漲幅TOP10個股則主要集中在經銷商/零售/后市場板塊，美東汽車以13.64%的周漲幅位居總榜漲幅第3位，美團和永達汽車漲幅則不足10%。

其中，美團能夠逆流而上，或受一季度減虧影響。6月1日，美團公佈2026年一季度財報，收入約910億元，經營虧損從上一季度的161億元大幅收窄至65億元，減虧幅度遠超市場預期。

此外，來自商用車板塊的中國重汽港股和零部件板塊的凱中精密也進入漲幅TOP10。

中國重汽港股的上漲，或受重卡行業景氣度回升拉動。

根據第一商用車網數據，2026年5月，我國重卡市場共銷售約10.3萬輛，同比增長16%，不僅實現了銷量「三連漲」，還創下了近五年來5月份銷量的歷史新高。

從漲幅榜個股不難發現，可驗證的景氣兑現，纔是弱市中股價最堅實的底座。

無論是曹操出行因納入指數而獲得的確定性資金流入，還是馭勢科技、佑駕創新通過實質性訂單與併購將L4技術從「概念」推向「量產」，亦或是中國重汽受益於重卡行業真實的銷量「三連漲」，都在用可量化、可追蹤的基本面變化迴應市場質疑。

04

相比之下，純粹依賴題材想象或流動性溢價的個股，在這一周的資金爭奪戰中明顯失勢。

同樣來自智能化/出行板塊的億航智能、先導智能、小馬智行、文遠知行和中穎電子成了「重災區」。

其中，億航智能以22.29%的周跌幅領跌總榜，反映出概念股泡沫破裂后的殘酷。

6月4日，瑞銀分析師將其評級從「買入」直接下調至「中性」，目標價從21美元腰斬至11.1美元，次日該股大跌近14.46%。更深層的原因在於商業化進度遠不及預期。

值得一提的是，美國5月非農就業新增17.2萬人遠超預期，徹底打破降息希望並激化加息預期，科技股受其拖累大跌，同時也成為影響該股走勢的重要因素之一。

或受此影響，《汽車K線》統計的個股美股中，除京東之外，第21周股價均走低，極星汽車、小馬智行美股、文遠知行更以超10%的跌幅，跌入跌幅TOP10。與此同時，先導智能、中穎電子等也以超10%的跌幅，跌入跌幅TOP10。

值得一提的是，從極星汽車、小馬智行、文遠知行和先導智能今年一季度財報來看，虧損均出現擴大。

此外，贛鋒鋰業的下跌，或因碳酸鋰價格回落，市場對鋰價反彈信心徹底動搖。

利元亨的下跌或受合同訴訟風險拖累。公司公告與微宏動力的合同糾紛雙向升級，利元亨追債2638萬元，反遭對方索賠1.29億元，且募投項目宣佈延期，進一步加劇了市場對其經營風險的擔憂。

整體來看，跌幅榜的核心共性在於業績與預期的巨大缺口，億航智能的商業化速度遠不及股價前期透支的預期，文遠知行與極星汽車至今難以證明盈利路徑的可行性......

Views of AutosKline：

6月第一周汽車股漲跌走向，就像是資本市場對過往泡沫的清算與對未來確定性的追逐。

尤其是同一賽道內既是「強勢區」，也是「重災區」的碰撞，更揭露了資本正在加速拋棄無法兑現的故事，轉而擁抱可驗證的景氣。

附：汽車股六大板塊周度走勢（5.29-6.5）