美股暴跌背后，納指ETF還能買嗎？

轉自：貝殼財經

連日來，多隻跟蹤納指的ETF同時提示溢價風險，警告投資者不要盲目追高。

然而，上周美股剛剛出現高位回調現象，6月6日（周五），納斯達克指數單日重挫 4.18%，為2025年4月以來的最差單日表現。緊接着高盛合夥人在採訪中呼籲「這是牛市中的買入良機。」

一邊是風險提示，一邊是抄底呼聲，納指ETF到底還能不能買？

美股遭遇黑色星期五后，多隻納指ETF提示溢價風險

日前，廣發基金旗下納指100（場內簡稱：納指ETF廣發）因二級市場交易價格明顯高於基金份額參考淨值，出現較大幅度溢價。廣發基金進而發佈公告提醒廣大投資者：注意溢價風險，審慎做出投資決策，如盲目投資，可能遭受重大損失。

同一天，易方達、嘉實、景順長城旗下的納指ETF也發佈了風險溢價公告，均表示，若6月8日二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，基金有權申請盤中臨時停牌、延長停牌時間及連續停牌等措施，向市場警示風險。

貝殼財經記者注意到，自5月以來，華夏、博時、易方達、廣發、嘉實、景順長城、富國、華安、招商、大成、國泰、華泰柏瑞等多家基金公司旗下的納斯達克100指數產品，頻繁發佈風險溢價提示。

這些提示背后與美股震盪脱不開關係，上周美股出現回調，遭遇黑色星期五，當天美股芯片半導體板塊出現罕見深度下跌，成為領跌主力，各大指數也跟着走低，創下階段性單日最大跌幅。

具體來看，納斯達克指數一天跌了4.18%，是2025年4月之后最差單日表現；標普500指數跌了2.64%，結束了此前連續九周的上漲。

在美股暴跌背后，市場普遍認為這主要受兩大因素影響，一是美股AI芯片龍頭博通業績不及預期，二是美國強勁的非農數據推升流動性緊縮預期。

納指ETF還能買嗎？低位加倉與謹慎投資並存

伴隨着美股的下跌及相關指數的走低，對於投資納指ETF，市場聲音出現分歧。

高盛合夥人、資深策略師弗拉德直呼，「這是牛市中難得的買入良機！」

但國內多家機構的看法更偏謹慎。

招商證券認為，近期市場對美國非農數據的大幅波動反應，説明資產自身基本面邏輯已經趨弱。當前美股所處環境與1999-2000年高度相似，預計6月行情波動加大，7-8月仍存在上行空間，但9月之后風險會逐步累積。

招商證券進一步指出，如果8-9月后美股仍要延續上行，需滿足兩個條件之一：要麼美聯儲貨幣政策降息預期在8-9月重新升溫，或在9-12月落地降息，這將拉長美國經濟擴張周期與美股上行行情；要麼AI產業出現新的趨勢性催化，這也會強化美股上行動能、延長行情，但會進一步加劇市場內部結構分化。

「若無上述兩個催化，本輪美股漲勢大概率在8-9月接近尾聲。」招商證券指出。

國聯民生證券則提醒，未來1-2個月美股處於業績「空窗期」，疊加美伊衝突正在帶動美國通脹預期回升，短期正處於美國宏觀數據密集發佈以及美聯儲官員「密集發聲」的重合點，美股短期因加息預期升溫或承壓。

他們也給出了一個「底線」判斷：美股回調10%，可能是美國政府採取行動的臨界點。因為2026年是中期選舉年，一旦股市大幅下跌，白宮和美聯儲可能會採取措施穩住市場。如果跌超20%，進入技術性熊市，那對消費的拖累就會很大，甚至可能讓單季度美國個人消費支出出現負增長。所以，20%左右可能是美股回撤的極限。

中信證券指出，短期美股科技股調整，更多源於貨幣政策預期修正、此前擁擠的市場，以及個別企業噪音等因素的共同影響。短期來看，AI產業不斷自我強化的看多邏輯料難逆轉，但產業當前進展較「商業化已完全閉環」的論調仍有明顯距離，產業仍需發掘更多高價值的貨幣化場景。同時長端債券收益率攀升，市場層面極小的容錯空間等，均意味着市場料將繼續維持高波動狀態，當下緊密關注AI投入、產出節奏階段性不匹配的風險極為必要，系列高頻指標跟蹤為當下的權宜之計。

對於普通人來説，納指ETF還能不能買？一位投顧經理向貝殼財經記者表示，非農就業數據公佈后，美聯儲加息預期上升，美股特別是科技板塊下跌明顯，目前市場波動比較大，建議謹慎參與。而且目前QDII基金基本都有限額，很難一次性投比較多，如果明確想投資建議定投分散風險。