韓股開盤即熔斷！全球拋售風險疊加高槓杆正放大波動

財聯社6月6日訊（編輯 馬蘭）上周五，美國股市遭遇大幅拋售，科技股領跌全場，這也為周一的亞洲市場蒙上了陰影。

周一亞洲市場，韓國KOSPI指數盤初跌幅擴大至超8%，觸發熔斷機制，交易暫停20分鍾。截至發稿，KOSPI跌幅收窄，下跌約6.85%。三星電子與SK海力士盤初均下跌10%，隨后跌幅收窄至7%與5%。

今年以來，KOSPI指數幾乎翻了一番，突破了8000點大關。這主要得益於全球人工智能的蓬勃發展，三星電子和SK海力士這兩家全球領先的內存生產商分別上漲了174.4%和217.9%。

然而，成也蕭何，敗也蕭何。由於芯片股年內的拋物線式上漲，市場早已對其充滿泡沫擔憂。在美聯儲加息概率飆升后，全球芯片股成為最先受到衝擊的對象，三星電子和SK海力士也成為拖累韓股下跌的主要推手。

上周五，三星和SK海力士的股價已分別下跌6.4%和9.9%，帶動KOSPI指數一度下跌6.9%，隨后該指數收復部分失地，當天最終收跌5.5%。

槓桿投資放大波動

根據韓國金融投資協會的數據，截至6月1日，韓國股市保證金余額，即券商向散户投資者提供的股票購買信貸額度為27.8萬億韓元，約合183億美元，較年初增長61.6%。

分析人士補充稱，由於投資者會向信貸公司和銀行借款購買股票，因此散户槓桿率可能更高。而高槓杆在市場行情好的時候可以提振股市，但在市場低迷的時候會放大損失。

摩根士丹利此前警告，投資者紛紛湧入以三星電子和SK海力士為標的的ETF，可能會引發更加劇烈的市場調整。

韓國央行行長申鉉松也表示，槓桿投資在股票價格下跌時會自動賣出，而不是繼續買入，這是因為基金需要賣出標的以維持既定槓桿倍數。這種情況下，需求曲線很可能出現反轉，有效需求隨價格下降反而下降，從而加劇價格波動。

紐約銀行市場宏觀策略主管Bob Savage表示，人工智能驅動一切的説法在上周開始熄火，目前還無法確定這究竟是股市上漲行情中的一次健康暫停，還是已經見頂。而SpaceX和Anthropic的IPO也是此次暫停的一部分，究竟是爲了給新的市值騰出空間，還是爲了重新思考其價值？