ETF周報 | 非農數據「炸碎」降息預期！比特幣周內重挫，二倍做空Circle大漲近82%；2倍做空黃金ETF周漲逾10%

華盛資訊06月06日訊，截至周五收盤，本周標普500指數跌2.59%，報7383.74點；道瓊斯指數跌0.32%，報50866.78點；納斯達克指數跌4.68%，報25709.43點。

本周美股市場在強勁的非農就業數據與中東地緣政治緊張局勢的雙重壓力下，經歷了顯著波動。非農數據超預期增長引發市場對美聯儲可能加息的擔憂，導致科技股尤其是半導體板塊遭遇大幅拋售，納指錄得年內最大單周跌幅。與此同時，中東局勢惡化推高油價，進一步加劇通脹預期，令投資者對經濟前景感到不安。然而，AI熱潮仍在支撐部分科技股，市場對AI基礎設施的長期投資信心未減。整體來看，市場在經濟基本面強勁與宏觀風險之間的博弈中搖擺不定，投資者情緒複雜。

美股ETF漲幅TOP10

從ETF漲幅榜來看，漲幅居前的是二倍做空穩定幣概念股Circle ETF $CRCD  漲81.95%，當周成交額9222.74萬美元，當周資金淨流入363.45萬美元。

• 消息面上，周五非農數據強勁引發恐慌情緒，市場押注美聯儲年內將轉向加息！比特幣一度失守6萬美元關口，Circle周內大跌近29%。

二倍做空加密貨幣股Strategy $MSTR  ETF $SMST  漲63.56%，當周成交額1.11億美元，當周資金淨流出202.15萬美元。

• 比特幣本周暴跌16%，最低觸及59,099美元，為2024年10月以來最低水平。核心原因是Strategy拋售與強勁非農數據推高美債收益率。比特幣"數字黃金"與"科技貝塔"雙重敍事同步瓦解，近期與美股新高走勢嚴重背離。期權市場上針對Strategy的空頭交易急劇升溫，做空ETF近期上漲30%。

二倍做空加密貨幣股Strategy  $MSTR 每日目標主動型ETF $MSTZ  漲63.41%，當周成交額13.57億美元，當周資金淨流出207.68萬美元。

股指ETF

股指ETF方面，全美大麻ETF-AdvisorShares $MSOS  漲11.18%，當前市值11.25億美元，當周資金淨流入656.32萬美元。該ETF的前2大成分股包括：Village Farms國際、SNDL

ProShares三倍做空羅素2000指數ETF $SRTY  漲8.72%，當前市值7806.78萬美元，當周資金淨流出1343.82萬美元。

3倍做空美國小盤股-Direxion $TZA  漲8.55%，當前市值2.66億美元，當周資金淨流入7077.78萬美元。

大宗商品ETF

大宗商品ETF方面，2倍做空黃金-ProShares $GLL  漲10.58%，當前市值1.14億美元，當周資金淨流出12.32萬美元。

• 周五國際金價再度跳水跌逾3%，失守4400美元關口；金價走低引發2倍做空黃金ETF大漲逾10%。消息面上，最新公佈的美國5月非農就業人數增幅超過所有預期，推動債券收益率和美元走強。在中東緊張局勢推高能源價格之際，勞動力市場的強勁表現爲美聯儲官員加息提供了空間。利率上升通常不利於不生息的黃金。

2倍做空天然氣-ProShares $KOLD  漲3.53%，當前市值2.27億美元，當周資金淨流入205.12萬美元。

美國原油基金ETF $USO  漲3.04%，當前市值17.99億美元，當周資金淨流出1.2億美元。

區域ETF

區域ETF方面，3倍做空富時中國50指數-Direxion $YANG  漲1.55%，當周成交額1.36億美元，當周資金淨流入510.25萬美元。

iShares安碩MSCI土耳其ETF $TUR  漲-0.29%，當周成交額5160.04萬美元，當周資金淨流出82.84萬美元。

中國大盤股ETF-iShares $FXI  漲-0.86%，當周成交額57.48億美元，當周資金淨流出6.44億美元。該ETF的前5大成分股包括：阿里巴巴-W、建設銀行、騰訊控股、工商銀行、小米集團-W

本周港股ETF漲幅top10

從ETF漲幅榜來看，XI二南策略-U $09399.HK  漲33.22%，當前市值418.82萬港元，當周資金淨流入13.54萬港元。

南方兩倍做空MSTR $07399.HK  漲32.84%，當前市值3294.45萬港元，當周資金淨流入113.18萬港元。

南方兩倍做空Coinbase $07311.HK  漲23.76%，當前市值2128.89萬港元，當周資金淨流入9.34萬港元。

一周市場觀點

• 美股大跌之際！高盛逆勢發聲：回調提供買入良機，標普500劍指8000點！

高盛集團美洲股票執行服務主管約翰·弗拉德認為，周五美股的回調為投資者提供了增持倉位的機會，而非撤退的理由。他認為，標普500指數今年達到8000點存在一條清晰的上行路徑。弗拉德表示，美股周五的下跌很可能是由投資者在周末前獲利了結、以及市場預期IPO將帶來更多股票供給所推動。而歷史經驗表明，這類拋售往往會為買入者帶來回報。他表示：「今年可供買入的回調並不多。從歷史上看，在標普500指數回調2%時買入往往能夠獲得回報，我認為現在依然如此。」

• 小摩：盈利超級周期將推動美股再創紀錄，今年盈利增幅可達20%

摩根大通歐洲、中東和非洲地區股票策略主管納塔利婭·利皮希娜表示，美國的盈利「超級周期」將推動股市再創新高，這一趨勢由超大型企業的大量投資以及人工智能代理技術的進步所推動。利皮希娜表示：「我們實際上剛剛上調了對標普500指數的預期，我們認為2026年的盈利增長幅度可達20%。」在當前的財報季中，標普500指數的盈利增長達到了五年來的最高水平，大部分增長仍來自大型科技公司。利皮希娜稱近期的盈利增長表現「相當驚人」，其中科技行業功不可沒。該行上調的盈利預期反映出其對盈利增長將比一般經濟周期更具持久性的信心。

• AI泡沫再成輿論焦點？經濟學家警告：英偉達或許就是新思科

英偉達因AI而崛起，會與當年的思科一樣、奔赴崩盤的結局嗎？宏觀經濟研究公司TS Lombard的經濟學家達里奧·珀金斯在最新報告中指出，歷史經驗告訴我們應該謹慎行事。在20世紀90年代末的互聯網繁榮時期，思科成為華爾街最大的贏家之一，因為投資者押注該公司將受益於在線基礎設施的快速擴張。雖然互聯網最終改變了全球經濟，但思科的盈利卻花了更長的時間才達到其股價所反映出的過高預期。

「或許英偉達就是新的思科，」珀金斯寫道，即使一家公司盈利能力很強且具有重要的戰略意義，但如果其增長未能跟上市場預期，仍然會讓投資者失望。

• 摩根士丹利： 中國資產獲重估！能源轉型藏機遇

摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅表示，伴隨科技發展取得長足進步，中國股市的敍事邏輯也已出現明顯改變，全球資金對中國資產的估值隨之重構。據瞭解，目前，全球機構投資人最關注的中國股票資產指數——明晟（MSCI）中國指數的12個月前瞻性市盈率，已從2024年最低時的8倍多修復至2025年的最高13倍，估值修復趨勢清晰可見，這背后，折射出全球資本對中國科技實力與產業潛力的重新認知。

尤其在中東局勢動盪背景下，中國資產展現出顯著韌性，MSCI中國指數表現優於全球多數主要市場，進一步提升了其在全球資產配置中的吸引力。王瀅表示持續看好HALO資產，尤其是看好全球產業鏈中具備獨特優勢，具備能源安全、基礎設施安全、關鍵原材料及上游產品安全的產業與個股，包括原材料、工業品、半導體、能源等板塊，以及發電、蓄電、傳輸等有關能源效率與安全的機械設備製造等。

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